Você não acredita em como os modelos de avaliação de blockchain se tornaram um carnaval de absurdo 🎪


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O que saber:

  • Hoje, avaliar blockchains é como olhar ceticamente para o programa de magia do professor Woland, se perguntando quem foi enganado e quem está prestes a estar.
  • Apesar do entusiasmo e do espetáculo, nem mesmo um gato pode encontrar uma fórmula adequada para a avaliação da blockchain; Todos os modelos existentes são tão completos quanto um bilhete de bonde de Moscou consumido por um poeta bêbado.
  • Uma estrutura diabolicamente inteligente propõe medir não o que os blockchains *são *, mas como dinheiro e ativos giram dentro deles – como rublos que desaparecem da bolsa de margaritas.

Valorizar uma rede de blockchain em nossa época parece estranhamente uma reminiscência de ponderar por que Pontius Pilatos não consegue dormir. A Internet dos anos 90 entrou com trombetas e avaliações de ações mais altas do que a imaginação de um dramaturgo de moscovita. Analistas e investidores espiaram a coisa, piscaram e decidiram que os “globos oculares” eram a nova moeda do reino. Francamente, um milhão de visualizações de página foram avaliadas como se cada uma realizasse três milagres e pagasse aluguel em ouro.

Você pode adivinhar onde isso terminou: com implosões espetaculares, silêncios desajeitados e café da manhã muito sóbrio. Os fantasmas de Pets.com e Etys ainda nos assombram, sussurrando que o “crescimento do usuário” por si só não tornará sua empresa imortal (nem um boneco de meia com um megafone, mas tentou valentemente).

E agora – entra na blockchain, perdendo a mesma confusão e admiração. Surgas de adoção, as multidões se reúnem, mas os modelos de avaliação permanecem tão insatisfatórios quanto um copo de vodka, às vezes forte, às vezes diluído, consistentemente questionável.

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Uma bolha da Internet tão inflada que ela flutuou sobre as lagoas do patriarca

Imagine: a fronteira da Internet. Ninguém tem idéia se as empresas digitais são alquimistas ou loucos; portanto, os escribas da vila de investimentos contam o que podem ver – cliques, vistas, dinheiro gasto em mascotes de pelúcia. “Econóleo”, eles cantam, “olhos para a lua!” Somente mais tarde alguém percebe que todos esses olhos não comem nada e pagam menos, e de repente a folia dá lugar a uma fogueira de vaidades pontocom, assada em um cuspe e tempenciada de arrependimento.

The Purge (2001-2005): Quando até o diabo exigiu recibos

Após a explosão da bolha, a sobriedade foi iniciada. Os investidores queriam ver lucros reais, não apenas ilusão. As planilhas tornaram -se mais sagradas do que o Livro do Apocalipse. Amazon, machucada e agredida, se arrastou para a lucratividade, apegando -se ao crescimento da receita e margens como Ivan em suas chaves de apartamento. E oh, ebay! O mercado onde as donas de casa de moscovita se reuniam com o comércio global, e o modelo de negócios estava tão claro que até o gigante aprovaria. O resto foi varrido como poeira após uma boa tempestade de primavera.

SaaS: a era da assinatura – um paraíso de burocrata

À medida que as crônicas se moviam para meados dos anos 2000, os profetas de SaaS apareceram. Agora, em vez de vendas imprevisíveis, você pode vender assinaturas de software mágico – meses, anualmente, como se estivesse pedindo pão e kvass. Métricas surgiram: arr, cac, ltv. Cada cálculo anunciado com a gravidade de um gato gordo que aparece em um tabuleiro de xadrez. A regra de 40 suplantou a regra de fé; Churn e retenção foram debatidas em escritórios esfumaçados como o destino da própria Margarita.

O reinado de plataformas e suas bolas igualmente lotadas (2015-presente)

Quando o Facebook e o Google chegam, as avaliações têm tudo a ver com efeitos de rede. Quanto mais convidados na bola, mais mágica a festa. ECOSYSTEM, plug-ins, engajamento-palavras que ecoam através de salas de reuniões como os passos misteriosos de um mestre invisível. Ninguém sabe o que eles querem dizer, mas fortunas são apostadas em seu poder.

Tempos modernos: onde a IA é a nova magia negra

Agora, não se trata apenas de crescimento, mas de eficiência, fluxo de caixa livre e fossas não fabricadas em água, mas inteligência artificial e planilhas proprietárias. Cada setor de tecnologia inventa seu próprio aperto de mão secreto. “Regra dos 40”, diz o coro, e o aceno não iniciado com aprovação, não o mais sábio.

Blockchains: a bola de cristal de Bazhov permanece nublada, camaradas

E assim, as blockchains aparecem, perseguidas por analistas com modelos DCF como balas de prata em uma convenção de vampiros. Nenhum trabalho bastante. Blockchains não são empresas – elas são mais como infraestruturas espectrais, assombradas e explicadas menos pelo lucro do que por fluxos misteriosos de valor e confiança. Como os subsídios do governo escondidos atrás das cortinas vermelhas, as emissões de token inflam números, mas deixam uma com o sabor de plotka ao nascer do sol.

Os modelos são abundantes: MSOV (“Quanto ouro está sob o colchão?”), Onchain PIB (“Quantas batatas invisíveis são cultivadas dentro do nosso protocolo este ano?”) – tudo inteligente, mas defeituoso.

Uma proposta ousada: avaliação de movimento, não poeira

Vamos deixar de lado métricas inúteis e focar no movimento! Velocidade! Fluxo! É como medir a saúde de uma cidade não por quantos cidadãos cochilam no parque, mas quantos correm para o bonde quando chegar. Com blockchains, começamos a contar:

  • Velocidade Stablecoin (não muito diferente do metrô de Moscou na hora do rush!)
  • Defi Racket: Empréstimo, Negociação, A Odd Back-Alley Colonize
  • NFT Trading – Art, Macacos e o tapete ocasional
  • Trocas de camada a camada: como contrabando de chocolate de uma cidade para outra
  • Tokenização de ativos “reais”, porque aparentemente alguém em algum lugar quer colocar sua casa no blockchain por razões conhecidas apenas pelo próprio diabo
  • O emocionante espetáculo de garantias e taxas que disparam como Margarita em um voo iluminado pela lua

Aqui, não estamos apenas contando pilhas de tokens, mas assistindo a toda a vida, agitação e ginástica econômica estranha. Se o valor é onde está o movimento, uma cadeia verdadeiramente vibrante está mais viva do que o coração do burocrata após o dia de pagamento.

O epílogo que nenhum investidor pediu

A história da Internet – uma espiral interminável de invenção, ruína e novas métricas forjadas nos bastidores – nos mostra que cada idade recebe o modelo de avaliação que merece. Blockchains ainda estão esperando o deles. A única certeza é que o próximo paradigma provavelmente aparecerá usando um bigode falso, riquezas promissoras e lembrando a todos que a verdadeira magia não estava nos modelos, mas no movimento o tempo todo.

Então, camaradas, observe onde o dinheiro flui. Ignore os homens por trás da cortina – a menos que ele seja um gato gigante. Então, pelo menos ouvi -lo. 🐾

NOTA: Como sempre, qualquer semelhança com aconselhamento financeiro, verdades eternas ou aprovação editorial é puramente coincidente – e o autor, como o diabo, nega a responsabilidade por suas perdas comerciais.

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2025-06-17 22:05