Uma quebra de 32% no mercado de ações dos EUA está chegando em 2025, prevê o estrategista-chefe global da BCA Research

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Como analista com formação em economia, considero intrigante a perspectiva pessimista de Peter Berezin sobre o mercado de ações e a economia dos EUA. Com a sua vasta experiência em análise macroeconómica global e mercados financeiros, ele oferece informações valiosas que podem ajudar os investidores a navegar em cenários económicos complexos.

Com base numa observação recente de Peter Berezin, prevê-se uma grande queda no mercado de ações dos EUA.

Como estrategista-chefe global da BCA Research, Berezin utiliza suas habilidades como analista financeiro e estrategista para fornecer recomendações estratégicas de investimento e análises econômicas. Suas áreas de foco incluem tendências econômicas globais, política monetária e estratégias de alocação de ativos. Conhecido pela sua proficiência em análises macroeconómicas globais e mercados financeiros, Berezin oferece informações valiosas para ajudar os investidores a tomar decisões informadas em meio a terrenos económicos intrincados.

De acordo com uma análise recente de Matthew Fox para a Markets Insider, o renomado investidor baixista Berezin prevê que o S&P 500 sofrerá uma queda significativa, caindo para aproximadamente 3.750 até o ano de 2025. Ele baseia essa previsão em sua crença de que o Federal Reserve não conseguirá evitar uma recessão económica.

De acordo com a análise mais recente de Berezin, há uma forte probabilidade de que a economia dos EUA entre em recessão até ao final deste ano ou no início de 2025. Ele discorda do ponto de vista generalizado de que, em vez disso, experimentaremos uma “aterragem suave”. prevendo uma desaceleração significativa no crescimento dos EUA e global. Um elemento crucial da sua perspectiva pessimista é a sua convicção de que a Reserva Federal hesitará em baixar as taxas de juro até depois do início de uma recessão, o que ele acredita que será demasiado tarde para evitar uma contracção económica.

Como investigador que examina as tendências actuais do mercado de trabalho, deparei-me com provas que dão crédito à perspectiva pessimista de Berezin. Notavelmente, houve uma diminuição significativa nas vagas de emprego desde o seu pico pós-pandemia. Além disso, a taxa de abandono e a taxa de contratação também registaram reduções, sinalizando um enfraquecimento da situação do mercado de trabalho. Além disso, os relatórios de emprego de Abril e Maio sofreram revisões em baixa. A taxa de desemprego, que se situava em 4,0% em Maio, subiu ligeiramente para 4,1% em Junho, sublinhando ainda mais a fragilidade do mercado de trabalho.

Segundo Berezin, o aumento do desemprego poderá tornar os consumidores mais cautelosos em relação aos gastos, resultando num aumento da poupança. Simultaneamente, ele prevê condições de crédito mais rigorosas devido à crescente inadimplência. Por sua vez, Berezin sugere que, à medida que as famílias enfrentam restrições financeiras, poderá surgir um ciclo vicioso: diminuição dos gastos dos consumidores, levando a menos oportunidades de emprego, taxas de desemprego mais elevadas e gastos ainda mais contidos.

Especialista: Berezin expressa dúvidas sobre a capacidade da Reserva Federal de reverter a crise económica através de reduções nas taxas de juro. Ele sublinha que a importância não reside na taxa dos fundos federais, mas sim nos custos reais dos empréstimos para famílias e empresas. Por exemplo, apesar de uma potencial redução da taxa do Fed, a taxa hipotecária média para os consumidores, actualmente em torno de 4%, poderá ainda aumentar em relação às taxas actuais de aproximadamente 7%.

Além disso, Berezin sublinha que estas tendências podem resultar num maior número de incumprimentos de empréstimos, afectando especificamente o sector bancário. Ele observa que os problemas enfrentados pelos bancos locais durante o ano anterior ainda não foram resolvidos e poderão ressurgir à medida que as circunstâncias financeiras se tornarem mais rigorosas.

Na semana passada, tive a oportunidade de ouvir uma conversa esclarecedora entre um conhecido analista e David Lin. Ele ofereceu perspectivas valiosas sobre o estado atual e as tendências futuras do mercado de ações dos EUA, do crescimento econômico e do papel da China na economia global.

Eu costumava ter uma visão bastante optimista do mercado de acções, mas após uma análise cuidadosa, mudei para uma perspectiva de baixa. Utilizando uma analogia, pense na economia como um copo de água que foi anteriormente aquecido por vários factores, tais como poupanças pandémicas e baixas taxas hipotecárias. Tal como leva tempo para a água congelar num congelador, estas condições económicas têm vindo a arrefecer. Contudo, o “isolamento” proporcionado por esses factores está a esgotar-se, aumentando a probabilidade de uma recessão à medida que o impacto de políticas monetárias restritivas se torna mais pronunciado.

Como analista, observei que, embora o mercado accionista possa por vezes desviar-se da economia real, a actual atitude optimista em relação às acções tecnológicas poderá diminuir se ocorrer uma recessão. O crescimento do S&P 500 é significativamente impactado por um punhado de grandes empresas tecnológicas, o que pode fazer parecer que os índices de mercado mais amplos, como o índice de peso igual e as pequenas capitalizações, estão a demonstrar maior resiliência. No entanto, emito uma nota de advertência. Os gastos dos consumidores, que são essenciais para a expansão económica, deverão desacelerar devido ao esgotamento das poupanças pandémicas, às escassas taxas de poupança e ao aumento das taxas de incumprimento dos cartões de crédito.

O proprietário de uma pequena empresa, Berezin, chamou a atenção para os obstáculos que as pequenas empresas enfrentam, como a desaceleração das vendas e os encargos contínuos com despesas. Ele citou um estudo que revelou que mais de 43% das pequenas empresas lutaram para pagar o aluguel integral em dia devido às adversidades econômicas. Além disso, Berezin alertou que a situação financeira das pequenas empresas pode deteriorar-se ainda mais à medida que enfrentam o aumento das taxas de empréstimo, apesar das iminentes reduções das taxas de juro da Reserva Federal.

Como um investidor em criptografia que está de olho nas tendências econômicas, percebi que Berezin trouxe à tona o tema do mercado de trabalho durante sua discussão. Salientou que a taxa de desemprego está a começar a subir, o que historicamente tem sido um sinal de alerta para uma recessão que se aproxima. Ele sublinhou a posição actual da Reserva Federal sobre a manutenção de taxas de juro mais elevadas como medida de precaução contra o reacender da inflação. No entanto, Berezin informou que, embora um corte substancial nas taxas possa potencialmente evitar uma recessão, existe também o risco de que tais ações possam estimular excessivamente a economia e levar a um novo aumento da inflação.

Como analista, revi recentemente a minha previsão para o S&P 500 para 3750. Esta previsão baseia-se na suposição de uma diminuição no rácio P/L futuro para 16 e numa redução de aproximadamente 10% nas estimativas de lucros. Acredito que estes pressupostos não são excessivamente pessimistas, tendo em conta as tendências históricas e as actuais margens de lucro elevadas que deverão regredir para a média. No entanto, é importante notar que um potencial declínio nos gastos dos consumidores poderia desencadear um ciclo de feedback, reduzindo os lucros das empresas e instigando uma maior contracção económica.

Especialista: Durante uma recessão, Berezin questionou se as ações de IA e tecnologia poderiam manter as suas avaliações existentes. Ele mencionou que, embora a IA possa aumentar a produtividade, as empresas podem precisar de vários anos antes de poderem capitalizar de forma eficiente estes desenvolvimentos. Traçando paralelos com o passado, ele viu semelhanças entre o atual burburinho da IA e o início da era da Internet, quando as empresas demoravam um tempo considerável para transformar inovações tecnológicas em lucros.

No que diz respeito à abordagem de investimento, Berezin defendeu a colocação de mais peso nas indústrias defensivas, como serviços públicos, bens de consumo e cuidados de saúde. Ele enfatizou os cuidados de saúde como uma escolha atraente devido à sua robustez de preços e aos impulsionadores de crescimento subjacentes às tendências demográficas, como o envelhecimento da população e os avanços tecnológicos em áreas como as descobertas de medicamentos impulsionadas pela IA.

Especialista: Durante a sua discussão, Berezin abordou a influência prevista das próximas eleições presidenciais dos EUA nas políticas económicas e nos mercados financeiros. Salientou que, embora existam previsões sobre as consequências de uma vitória de Trump para os rendimentos das obrigações e para as medidas orçamentais, os resultados reais podem ser mais complexos. Berezin propôs que as futuras reduções fiscais poderiam encontrar uma resistência política substancial e a contenção das despesas poderia neutralizar quaisquer efeitos estimulantes das reduções fiscais.

Como investigador centrado no panorama económico da China, fiz comparações entre a situação actual e a economia do Japão no início da década de 1990. Duas questões principais destacaram-se como áreas de preocupação: os crescentes níveis de dívida da China e o declínio do seu mercado imobiliário. Prevendo resultados potenciais sem intervenção fiscal significativa, prevejo pressões deflacionárias em vez de inflação para a China. Além disso, a diminuição dos gastos dos consumidores devido à queda dos valores imobiliários na China poderá levar a um efeito de cascata nos mercados globais, resultando na redução da procura de metais básicos e outras mercadorias.

Especialista: Numa recente nota de advertência, Berezin destacou as implicações geopolíticas da recessão económica da China. Ele postulou que as tensões entre as nações poderiam intensificar estes obstáculos económicos. Além disso, explorou a possibilidade de uma maior supervisão regulamentar sobre as compras de ouro chinesas como forma de restrição de capital. Tais medidas poderão impedir o crescimento do preço do ouro, apesar da procura robusta.

Dada a actual instabilidade económica e as tensões geopolíticas, Berezin recomendou que os investidores considerassem diminuir os seus investimentos em acções e, em vez disso, aumentar as suas participações em obrigações de longo prazo. Ele enfatizou o impacto da recessão económica da China que leva a pressões deflacionárias e a probabilidade de rendimentos mais baixos das obrigações como factores cruciais por trás desta recomendação.

2024-07-11 19:52