Uma Lei de Reserva Bitcoin pode encerrar o ciclo de expansão e queda de 4 anos da criptografia

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Como um investidor experiente com décadas de experiência, considero o estado atual do mercado de criptografia particularmente intrigante. O potencial para os estados se tornarem compradores significativos de Bitcoin poderia de fato remodelar toda a paisagem, da mesma forma que um poderoso carvalho transforma um campo árido.

À medida que cresce a especulação de que o presidente eleito Donald Trump possa emitir uma ordem executiva para criar uma Reserva Bitcoin em seu primeiro dia de mandato ou propor legislação durante seu mandato, muitos estão perguntando se tal medida poderia desencadear um período prolongado de crescimento para criptomoedas, muitas vezes referido como um superciclo criptográfico.

“Cada ciclo do Bitcoin tem uma narrativa que tenta promover a ideia de que ‘este é diferente’. As condições nunca foram tão ideais. A Crypto nunca teve um presidente pró-cripto dos EUA que controlasse o Senado e o Congresso.”

De acordo com a proposta da Lei Bitcoin de 2024 de Lummis, o governo dos EUA poderia adquirir Bitcoin (BTC) como um ativo de reserva, comprando 200.000 BTC a cada ano durante cinco anos consecutivos, acumulando assim um total de 1 milhão de Bitcoins. Estas moedas digitais seriam então mantidas nas reservas do governo durante pelo menos duas décadas.

Jack Mallers, chefe da Strike, postula que Donald Trump poderia utilizar uma ordem executiva imediata para adquirir Bitcoin, embora enfatizando que isso não se traduziria na compra de um milhão de Bitcoins.

Até à data, a equipa de Trump não verificou explicitamente as afirmações relativas a uma Ordem Executiva. No entanto, quando questionado durante uma entrevista à CNBC se os EUA poderiam estabelecer uma Reserva Bitcoin como a sua reserva de petróleo (implicando legislação potencial), Trump respondeu afirmativamente, dizendo: “Acredito que sim.

Uma Ordem Executiva, no entanto, careceria de estabilidade, uma vez que os presidentes subsequentes muitas vezes revertem tais ordens. A única maneira de garantir o futuro a longo prazo de uma reserva estratégica de Bitcoin seria com legislação com apoio majoritário.

Como analista, encontro-me numa posição em que os defensores do Bitcoin dentro da equipa de Trump podem defender com confiança o projecto de lei de Lummis, dada a maioria republicana no Congresso e a estreita margem que detêm no Senado. No entanto, é crucial reconhecer que um pequeno número de dissidentes republicanos, influenciados pela indignação progressiva relativamente à suposta transferência de riqueza governamental para utilizadores de Bitcoin, poderia potencialmente perturbar este processo legislativo.

‘Pare de comparar este ciclo com os ciclos anteriores’

No passado recente, eu, como analista, concordei com Alex Krüger, economista e proprietário da Asgard Markets, uma empresa de consultoria em ativos digitais. Sua perspectiva sobre os resultados eleitorais me levou a acreditar que é altamente provável que estejamos testemunhando um superciclo do Bitcoin.

Como pesquisador, proponho um paralelo intrigante entre o status atual do Bitcoin e o aumento do ouro no início da década de 1970. Muito parecido com o abandono do padrão-ouro pelo ex-presidente dos EUA Richard Nixon e o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, que impulsionou os preços do ouro de US$ 35 por onça para impressionantes US$ 850 em 1981, as circunstâncias únicas do Bitcoin poderiam potencialmente refletir esse aumento dramático no valor. durante um período prolongado.

Krüger indicou que o Bitcoin pode passar por uma desaceleração semelhante aos ciclos de mercado anteriores, assim como antes. No entanto, ele aconselhou os investidores em criptografia a evitarem equiparar este ciclo aos anteriores, porque ele poderia acabar sendo único à sua maneira.

Até agora, as ações de Trump indicam que a sua administração pode inclinar-se numa direção positiva no futuro. Ele apresentou Paul Atkins, que apoia a criptomoeda e a desregulamentação, como candidato ao cargo de presidente da SEC, após a saída de Gary Gensler.

Além disso, apresentou Scott Bessent, defensor das moedas digitais, como candidato ao cargo de Secretário do Tesouro. Enquanto isso, ele nomeou David Sacks, ex-diretor de operações do PayPal, como autoridade em IA e criptomoedas. Esta função envolverá a criação de uma estrutura jurídica abrangente para o setor criptográfico.

A teoria do superciclo nunca teve super resultados

Na minha análise, a ideia de que “desta vez é diferente” surgiu de forma consistente durante os mercados em alta do Bitcoin anteriores. Estes casos foram muitas vezes apoiados por narrativas centradas na crescente adoção convencional e institucional.

Como investigador que examina o período entre 2013 e 2014, observei o aumento do preço do Bitcoin (a corrida de touros) e dei por mim a alinhar-me com a teoria do superciclo. Esta crença foi reforçada pela noção de que à medida que o interesse global pelo Bitcoin crescesse, este emergiria como uma alternativa atraente às moedas fiduciárias tradicionais à escala internacional.

Durante o período 2017-2018, o rápido aumento do valor do Bitcoin foi percebido como um indicador da sua entrada iminente nas finanças convencionais e da aceitação generalizada entre as instituições, marcando um momento em que o interesse institucional floresceria. (Como pesquisador que estuda esse fenômeno, acho fascinante observar como essas flutuações refletem a evolução da percepção do Bitcoin no mundo financeiro.)

Durante o período 2020-2021, quando empresas como MicroStrategy, Square e Tesla se aventuraram no mercado Bitcoin, previram que inúmeras outras empresas focadas em tecnologia se juntariam a eles nesta tendência.

Apesar dos ciclos recorrentes sugerirem um superciclo, ele não se materializou como esperado em cada caso. Em vez disso, o mercado sofreu uma forte queda de preços, seguida por um longo período de tendências de baixa que diminuíram muitos apoiadores, que previram que o superciclo culminaria com o Bitcoin atingindo US$ 5 milhões. Essa foi a postura de Su Zhu, cofundador da Three Arrows Capital, que defendeu a Tese do Superciclo de 2021.

O 3AC (Three Arrows Capital) parecia assumir a validade da tese do superciclo e, consequentemente, tomou empréstimos. Quando foi finalmente liquidado, o valor de mercado da criptomoeda caiu quase pela metade devido às notícias, e esse declínio resultou em falências e dificuldades financeiras para empresas como Voyager Digital, Genesis Trading e BlockFi.

Para Chris Brunsike, sócio da Placeholder e ex-líder de blockchain da ARK Invest, o conceito de superciclo Bitcoin é apenas uma teoria especulativa na qual não se deve basear as economias de uma vida.

“Superciclo é, sem dúvida, uma ilusão coletiva.”

Apesar das incertezas em torno das recentes eleições nos EUA, os resultados eleitorais parecem ter favorecido significativamente o Bitcoin, criando condições de mercado excepcionalmente otimistas. Este favoritismo decorre principalmente do aparente apoio de um presidente dos EUA que parece empenhado em honrar as suas promessas pró-criptomoeda, incluindo a sua intenção de se abster de vender Bitcoin das reservas de Bitcoin do governo dos EUA.

O potencial efeito dominó global

Se a Lei de Reserva de Bitcoin for aprovada, poderá desencadear uma competição mundial entre os países para acumular Bitcoins, à medida que se esforçam para acompanhar o ritmo e não ficar para trás nesta tendência de ativos digitais.

George S. Georgiades, que anteriormente era advogado especializado em aconselhar empresas de Wall Street sobre arrecadação de fundos, mudou de direção em 2016 para trabalhar com o setor de criptomoedas e explicou à CryptoMoon que a implementação da Lei de Reserva Bitcoin poderia significar um marco significativo para a aceitação global do Bitcoin. Ele sugeriu ainda que esta acção poderia estimular outras nações e instituições financeiras a imitar esta medida, acelerando assim uma adopção mais ampla e melhorando a liquidez do mercado.

De acordo com Basel Ismail, CEO da plataforma de análise de investimentos em criptomoedas Blockcircle, a aprovação [de um determinado evento ou decisão] provavelmente será um dos desenvolvimentos mais encorajadores na história da criptografia, provocando uma competição acirrada entre os investidores para acumular o máximo de Bitcoin. como eles podem.

“Essas outras nações não terão voz, sua mão será forçada. Gire e compita ou morra.”

Ele pensa que a maioria das nações do G20, sendo os países mais influentes e economicamente robustos a nível mundial, provavelmente estabelecerão as suas próprias reservas monetárias.

O experiente investidor em criptomoedas e instrutor de Bitcoin, Chris Dunn, disse à CryptoMoon que uma feroz competição de compra impulsionada pelo medo de perder (FOMO) entre as nações pode remodelar completamente o padrão existente no mercado de criptografia.

“Se os EUA ou outra grande potência econômica começassem a acumular, o Bitcoin poderia desencadear um FOMO, o que poderia criar um ciclo de mercado e uma dinâmica de oferta e demanda diferente de tudo que vimos até agora.”

Como um investidor experiente em criptografia, estou perfeitamente ciente de que, embora nos concentremos no cenário das criptomoedas aqui, outras nações podem estar se preparando silenciosamente para entrar na briga competitiva.

“A teoria dos jogos provavelmente já está em jogo silenciosamente.”

De acordo com Ismail, a maioria das transações de Bitcoin serão conduzidas através de corretores de balcão e liquidadas como negociações em bloco, o que significa que o preço do BTC pode não sofrer uma mudança imediata, mas sim um aumento prolongado na demanda que poderia eventualmente elevar o preço do Bitcoin. Bitcoin no longo prazo.

A nova onda de investidores em criptografia pode alterar a dinâmica do mercado de criptografia

Se as nações começassem a comprar Bitcoin, espera-se que o mercado Bitcoin passasse por uma transformação significativa. Isto poderia desencadear um afluxo maciço de novos investidores, especialmente dos principais centros financeiros de todo o mundo, para os mercados de criptomoedas. Tal influxo alteraria os comportamentos, percepções e respostas do mercado a eventos específicos.

De acordo com o analista Kalchev da Nexo, embora seja incerto se a lei proposta afetaria os padrões reconhecidos de redução pela metade de quatro anos do Bitcoin, algumas mudanças podem ocorrer.

O Bitcoin representa um segmento de mercado distinto, predominantemente influenciado por transações individuais (compra e venda) até agora. O seu valor tende a flutuar significativamente em resposta ao humor ou sentimento coletivo dentro do mercado. No entanto, à medida que novas categorias de investidores entram neste espaço, existe potencial para a evolução da dinâmica do mercado, possivelmente perturbando os padrões e ciclos tradicionais.

Ismail postula que os investidores no mercado de ações normalmente apresentam comportamentos distintos em comparação com investidores individuais altamente responsivos, principalmente devido aos seus recursos substanciais e técnicas sofisticadas de gestão de risco. Esses participantes institucionais tendem a lidar com as transações de Bitcoin de uma maneira que contrasta com os investidores individuais.

“Com o tempo, a participação de Wall Street poderá contribuir para um ambiente de mercado mais estável e menos reativo.”

Em termos mais simples, quando dizemos “estabilização”, estamos essencialmente a referir-nos a algo que é menos sujeito a mudanças repentinas ou extremas, ou por outras palavras, mais resistente à volatilidade. Isto implica que durante os mercados em baixa, as tendências descendentes podem não ser tão intensas em comparação com os ciclos anteriores.

Georgiades está confiante de que “as flutuações de preços continuarão”, no entanto, sugere que “a procura consistente de grandes compradores, como os EUA, poderá ajudar a suavizar estas mudanças de preços e diminuir os altos e baixos extremos observados durante os ciclos anteriores”.

Enquanto isso, Ismail observou que o mercado Bitcoin está exibindo padrões únicos, diferentemente dos ciclos anteriores de quatro anos. Contrariamente às expectativas, o preço do Bitcoin durante este ciclo caiu abaixo de seu máximo histórico (ATH), um desenvolvimento que muitos consideraram improvável, e então estabeleceu um novo ATH antes que o evento de redução pela metade ocorresse oficialmente.

“O ciclo de quatro anos já foi desmascarado e quebrado várias vezes.”

No passado, o Bitcoin passou por apenas quatro eventos de redução pela metade, mas há quase trinta mais por vir no futuro. Kalchev ressalta que é um desafio assumir que essas reduções pela metade seguirão um padrão consistente de quatro anos devido ao impacto crescente de fatores econômicos e políticos mais amplos, como políticas do banco central e mudanças regulatórias nas tendências do mercado de Bitcoin.

Kalchev postula que as flutuações no valor do Bitcoin podem ser cada vez mais impulsionadas por elementos externos, e não por mecanismos internos, como o Halving. Estes factores externos podem incluir o aumento do investimento institucional e ocorrências políticas globais.

2024-12-20 01:04