Por que o rendimento do Ethereum está caindo mais rápido do que um carona em pânico!

Teclas de chave

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O rendimento de estacas do Ethereum caiu abaixo de 3%, atrás de muitos protocolos Defi e RWA, como uma meia perdida na roupa da vida.
Os estábulos de estabilização portadores de rendimento como Susde e SyrupusDC agora estão exibindo retornos de 4-6,5%, e estão ganhando participação de mercado mais rapidamente do que um gato que persegue um ponteiro a laser. 🐱💨
Os produtos de rendimento mais concorrentes são construídos no Ethereum, o que significa que o aumento da adoção ainda pode dar à rede um impulso de cafeína muito necessário ao longo do tempo.

A renda fixa não é mais apenas para o pessoal do Tradefi abafado! O rendimento de Onchain se tornou o novo garoto legal no bloco de criptografia, e o Ethereum, o maior blockchain de prova de participação, está no centro dessa dança cósmica. Sua economia depende de usuários que travam seu ETH (ETH) para ajudar a proteger a rede e, em troca, obter um rendimento. É como um jogo cósmico de cadeiras musicais, mas com mais moeda digital e menos cadeiras.

No entanto, o Ethereum não é o único jogo na cidade. Hoje, os usuários de criptografia podem acessar uma variedade crescente de produtos portadores de rendimento, alguns dos quais competem diretamente com os retornos de estacas do Ethereum, potencialmente enfraquecendo a blockchain. Os estábulos de estabelecimentos portadores de rendimento oferecem maior flexibilidade e exposição às finanças tradicionais, com retornos vinculados aos tesouros e estratégias sintéticas dos EUA. É como um buffet em que o Ethereum está de repente percebendo que não é o único prato sobre a mesa.

Ao mesmo tempo, os protocolos de empréstimos defi estão expandindo a gama de ativos e perfis de risco disponíveis para os depositantes. Ambos geralmente proporcionam rendimentos mais altos do que o Ethereum, levantando uma questão crítica: o Ethereum está perdendo silenciosamente a batalha do rendimento? Ou é apenas dar um passeio de lazer pelo parque? 🌳

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Ethereum staking rending cai

O rendimento do Ethereum é o retorno obtido pelos validadores para proteger a rede. Ele vem de duas fontes: recompensas de consenso e recompensas da camada de execução. Pense nisso como uma torta cósmica, onde quanto mais o ETH é apostado, menor a fatia que cada validador recebe. 🍰

As recompensas de consenso são emitidas pelo protocolo e dependem da quantidade total de ETH apostada. Quanto mais o ETH é abalado em toda a rede, menor a recompensa por validador, por design. A fórmula segue uma curva de raiz quadrada inversa, garantindo retornos decrescentes à medida que mais capital entra no sistema. As recompensas da camada de execução incluem taxas prioritárias (pagas pelos usuários para incluir suas transações em blocos) e MEV (valor extraível máximo), um lucro adicional obtido com a ordem de transação otimizada. Essas recompensas adicionais flutuam com base no uso da rede e na estratégia de validador, como os caprichos de um gato. 🐾

Desde a mesclagem em setembro de 2022, o rendimento de estaca do Ethereum diminuiu gradualmente. De cerca de 5,3% em seu pico, o rendimento total (incluindo recompensas e dicas de consenso) agora fica abaixo de 3%, refletindo o aumento do ETH total acionado e uma rede de amadurecimento. De fato, mais de 35 milhões de ETH, ou 28% de seu suprimento total, agora estão apostados. Isso é muito ETH! 🤑

No entanto, o rendimento total de apostas é acessível apenas aos validadores solo – aquelas almas corajosas que administram seus próprios nós e travam 32 ETH. Enquanto mantêm 100% das recompensas, eles também têm a responsabilidade de permanecer on -line, manter o hardware e evitar penalidades. A maioria dos usuários opta por opções mais convenientes, como protocolos de retirada de líquidos, como o Lido ou os serviços de custódia oferecidos por trocas. Essas plataformas simplificam o acesso, mas as taxas de cobrança – normalmente entre 10% e 25% – que reduzem ainda mais o rendimento final recebido pelo usuário. É como pagar por um passe VIP para um show, apenas para descobrir que a banda é um grupo de capa. 🎤

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As principais diferenças entre esses produtos estão em sua garantia (sintética vs. mundo real), perfil de risco e acessibilidade. Susde, SyrupusDC e SUSDS são totalmente difíceis e sem permissão, enquanto USDY e OUSG exigem KYC e atendem a usuários institucionais. É como uma festa em que alguns convidados precisam confirmar o seu RSV e outros podem apenas valer.

Os estábulos de estabelecimentos portadores de rendimento estão ganhando força rapidamente, combinando a estabilidade do dólar com oportunidades de rendimento, uma vez reservadas para as instituições. O setor aumentou 235% no ano passado e, com a crescente demanda por renda fixa no OnChain, não mostra sinais de desaceleração. É como um trem em fuga, mas com mais planilhas e menos cowboys.

Os empréstimos defi ainda estão centrados no Ethereum

Plataformas de empréstimos descentralizadas como AAVE, Composto e Morpho permitiram que os usuários ganhem rendimento fornecendo ativos de criptografia para empréstimos. Esses protocolos definem taxas de algoritmicamente com base na oferta e demanda. Quando a demanda por empréstimos aumenta, o mesmo acontece com as taxas de juros, tornar os empréstimos defi produzem mais dinâmicos – e muitas vezes não correlacionados com os mercados tradicionais. É como tentar prever o clima em um universo paralelo.

O índice de rendimento do ChainLink DeFi, que rastreia o retorno médio de empréstimos nas principais plataformas, mostra as taxas de empréstimos do Stablecoin geralmente pairam em torno de 5% para USDC e 3,8% para USDT. Os rendimentos tendem a ceder durante mercados em alta ou frenés especulativos – como de fevereiro a março e novembro a dezembro de 2024 – quando a demanda emprestada sobe. É como uma festa em que todos de repente decide dançar nas mesas. 🕺

Comparado aos bancos, que ajustam as taxas com base na política do banco central e no risco de crédito, os empréstimos defi são orientados pelo mercado. Isso cria oportunidades para retornos mais altos, mas também expõe os credores a riscos exclusivos, como bugs de contrato inteligentes, falhas de oracle, manipulação de preços e flexões de liquidez. É como caminhar uma corda bamba enquanto faz malabarismos com tochas flamejantes.

No entanto, paradoxalmente, muitos desses mesmos produtos são construídos no próprio Ethereum. Os establecons portadores de rendimento, os tesouros tokenizados e os protocolos de empréstimos definidos dependem amplamente da infraestrutura do Ethereum e, em alguns casos, incorporam a ETH diretamente em suas estratégias de rendimento. É como uma reunião de família, onde todos estão relacionados, mas ninguém pode concordar com quem trouxe a salada de batata.

O Ethereum continua sendo o blockchain mais confiável entre os jogadores de finanças tradicionais e nativos de criptografia, e continua a liderar a hospedagem de Defi e RWAs. À medida que esses setores obtêm adoção, eles aumentam o uso da rede, aumentam as taxas de transação e reforçam indiretamente o valor de longo prazo da ETH. Nesse sentido, o Ethereum pode não estar perdendo a batalha do rendimento – pode simplesmente estar ganhando de maneira diferente. Como uma raposa inteligente em um galinheiro, mas com mais planilhas e menos penas.

2025-06-18 21:47