Por que o modelo de segurança do Bitcoin é insustentável: fundador e CIO da Cyber Capital

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Como pesquisador com experiência em tecnologia blockchain e mercados de criptomoedas, acompanhei de perto o debate em torno do modelo de segurança de longo prazo do Bitcoin. Justin Bons, fundador e CIO da Cyber Capital, publicou recentemente um tópico perspicaz de 38 partes na plataforma de mídia social X que examinou criticamente o modelo de segurança do Bitcoin e sua sustentabilidade a longo prazo.

Como pesquisador, gostaria de compartilhar uma perspectiva intrigante que encontrei recentemente. Em 8 de julho, Justin Bons, o visionário fundador e diretor de investimentos da Cyber Capital, acessou a plataforma de mídia social X (anteriormente conhecida como Twitter), publicando um tópico abrangente de 38 partes. Neste tópico, Bons levantou preocupações sobre o modelo de segurança de longo prazo do Bitcoin. Ele afirma que existem falhas fundamentais na estrutura de segurança do Bitcoin e destaca vários desafios que pode encontrar na salvaguarda da sua segurança durante um período prolongado.

Como investigador centrado em empresas de investimento, descreveria a Cyber Capital como uma organização especializada dedicada à gestão de fundos no campo florescente das criptomoedas e da tecnologia blockchain, fundada em 2016 e situada em Amesterdão. Nosso principal objetivo é aproveitar nossa experiência em tecnologia blockchain e no dinâmico mercado de criptomoedas para descobrir e investir em ativos digitais com potencial promissor de crescimento a longo prazo.

Bons inicia sua discussão sobre X apontando que a estrutura de segurança do Bitcoin exige uma duplicação de seu preço a cada quatro anos ou taxas de transação extraordinariamente altas para preservar o nível de proteção existente. Ele argumenta que esta situação é insustentável, uma vez que acabaria por ultrapassar o Produto Interno Bruto total do mundo dentro de algumas décadas, tornando o modelo de segurança do Bitcoin inviável.

Como um investidor em criptografia, eu colocaria desta forma: cada evento de redução do Bitcoin pela metade, que corta pela metade a recompensa em bloco que recebo pela mineração de novas moedas, também diminui o orçamento de segurança na mesma quantia. Esta tendência persistirá pelo menos pelos próximos 70 anos até que as recompensas do bloco se esgotem completamente. Acredito que esta redução gradual no financiamento para segurança torna o Bitcoin mais suscetível a ataques potenciais à medida que avançamos.

Bons ressalta que é impraticável que as taxas de transação atinjam consistentemente níveis extraordinariamente altos. Ele elucida que quando as tarifas aumentam significativamente, os usuários da rede podem sair devido aos encargos financeiros, tendência intensificada pela restrição do tamanho do bloco. Consequentemente, este padrão cíclico no mercado de taxas indica que taxas exorbitantes não são sustentáveis para garantir o futuro a longo prazo do Bitcoin.

Com base na análise de Bons, a segurança do Bitcoin diminuirá se as taxas de transação não aumentarem significativamente. Ele estima que isso poderá ocorrer nos próximos 4 a 12 anos, dependendo do número de eventos de redução pela metade. É essencial compreender que a taxa de hash não é o único indicador de segurança; a receita da mineradora tem maior importância. Bons ressalta que a receita da mineradora pode diminuir apesar do aumento na taxa de hash devido aos avanços tecnológicos, tornando a geração de hashes menos dispendiosa.

Bons afirma que a segurança do Bitcoin não depende de seu hashrate, mas das despesas incorridas na geração desses hashes. Ele ressalta que possíveis ataques ao Bitcoin dependem do incentivo financeiro para um agressor versus os custos associados. Um declínio nos ganhos dos mineradores, segundo ele, poderia tornar financeiramente viáveis ataques de gastos duplos, especialmente contra exchanges.

De acordo com Bons, a noção de que nós não mineradores podem garantir a segurança da rede é questionável. Ele ressalta que esses nós não possuem resistência Sybil, o que os torna ineficazes para proteger a rede. A segurança, como argumenta Bons, decorre principalmente dos incentivos associados à produção de blocos, que os nós não mineiros não recebem.

Como analista, eu diria o seguinte: de acordo com Bons, o Bitcoin está numa encruzilhada. Ou expandimos a sua oferta para além do limite de 21 milhões ou corremos o risco de comprometer a sua segurança devido a financiamento insuficiente. Aqueles que defendem um limite estrito de fornecimento podem estar enganando seus apoiadores e potencialmente minando a confiança na integridade do Bitcoin. Respeito aqueles que reconhecem este desafio e estão trabalhando para encontrar uma solução que preserve a essência do Bitcoin e, ao mesmo tempo, atenda às suas necessidades crescentes.

O modelo de segurança do Bitcoin (BTC) enfrenta desafios significativos. Para preservar o seu actual nível de segurança, o seu preço deve aumentar por um factor de dois a cada quatro anos durante um século inteiro ou as taxas de transacção devem permanecer extremamente elevadas. Tais requisitos são irrealistas, pois levariam a um valor superior ao PIB global dentro de apenas algumas décadas. Consequentemente, a segurança do Bitcoin parece insustentável. — Justin Bons (@Justin_Bons) 8 de julho de 2024

2024-07-09 09:56