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Como um entusiasta experiente da criptografia e um indivíduo experiente em tecnologia que navegou pelo cenário do blockchain há mais de uma década, considero os insights apresentados neste artigo não apenas perspicazes, mas também incrivelmente emocionantes. O potencial de crescimento e inovação no domínio da Web3 é verdadeiramente surpreendente e é fascinante ver como várias tecnologias estão convergindo para criar um mundo mais interligado e descentralizado.
Ano após ano, os touros e os ursos analisam cenários de curto prazo para prever uma queda catastrófica ou uma rápida expansão no mercado de criptomoedas. No entanto, nenhum dos lados consegue fazer uma previsão precisa.
2021 viu várias ocorrências significativas: o Ethereum Denmei Upgrade, a eleição presidencial americana, a introdução de cripto ETFs, o desenvolvimento DUNA de Wyoming, o debate wBTC, Robinhood recebendo aviso de Wells, lançamento aéreo de quase US$ 2 bilhões da Hyperliquid, Bitcoin atingindo US$ 100.000, e o presidente da SEC Gary Gensler anunciando sua renúncia em janeiro.
O ano de 2024 viu perturbações de mercado mínimas e significativas, mas demonstrou que um número crescente de empresas de criptografia tem capacidade para resistir. No final deste ano, o valor do Bitcoin era de US$ 1,9 trilhão, enquanto todas as outras criptomoedas combinadas valiam aproximadamente US$ 1,6 trilhão. Notavelmente, a capitalização de mercado total de todas as criptomoedas quase dobrou desde o início de 2024.
Como investigador que se aprofunda no mundo dinâmico das criptomoedas, observei que a diversificação deste campo reforçou significativamente a sua resiliência contra choques. Este cenário expansivo abrange agora vários subsetores, como pagamentos, finanças descentralizadas (DeFi), jogos, tecnologia de conhecimento zero (ZK), infraestrutura, aplicações de consumo e muito mais. Cada uma destas áreas distintas desenvolveu mecanismos de financiamento, mercados, factores motivadores e potenciais estrangulamentos únicos.
Este ano, na Pantera, investimos nossos fundos em negócios que abordam questões de nicho dentro de seus respectivos ecossistemas. Por exemplo, as empresas de jogos criptográficos têm lutado para integrar ferramentas de análise de dados Web3. Para resolver esse problema, apoiamos a Helika, uma plataforma dedicada à análise de jogos. Enquanto isso, os produtos de IA no setor Web3 enfrentam obstáculos de adoção devido à natureza fragmentada da sua pilha de tecnologia. Para resolver esse problema, a Sahara AI está desenvolvendo uma plataforma abrangente que incentiva a colaboração aberta, ao mesmo tempo que mantém uma experiência amigável, semelhante às plataformas web tradicionais.
Everclear simplifica o processo conectando todas as partes envolvidas na infraestrutura intencional devido à sua natureza desorganizada e fluxo de pedidos fragmentado.
2025 se aproxima com a promessa de orientação regulatória potencial, entusiasmo persistente do mercado e aumento dos valores das criptomoedas como ventos favoráveis. Apesar da queda na atividade durante os meses de verão deste ano, os entusiastas da criptografia estão recebendo o próximo ano com forte confiança (ou “otimismo excessivo”, se você preferir um termo mais colorido).
Revisão das previsões para 2024:
Vamos primeiro revisar minhas previsões para 2024 antes de passar para nossa previsão para 2025. Numa escala de 1 (menos preciso) a 5 (mais preciso), eu próprio avaliarei o meu desempenho.
- O ressurgimento do Bitcoin e do “DeFi Summer 2.0”. Precisão: 4/5
- Experiências sociais tokenizadas para novos casos de uso de consumidores. Precisão: 2/5
- Um aumento nas “pontes” TradFi-DeFi, como stablecoins e ativos espelhados. Precisão: 5/5
- A polinização cruzada de blockchains modulares e Provas de Conhecimento Zero. Precisão: 4/5
- Aplicações mais intensivas em termos computacionais movendo-se na cadeia, como IA e DePIN. Precisão: 2/5
- Consolidação de ecossistemas públicos de blockchain e um modelo “Hub-and-Spoke” para cadeias de aplicativos. Precisão: 2/5
Previsões para 2025
Este ano procurei ajuda do grupo de investimentos Pantera. Classifiquei minhas previsões em dois grupos: áreas de crescimento potencial e conceitos inovadores.
Tendências crescentes:
Até o final do ano, projeta-se que os ativos embrulhados (excluindo stablecoins) representem cerca de 30% do valor total bloqueado na rede (atualmente representando 15%). Só este ano, o seu valor cresceu mais de 60%, atingindo aproximadamente 13,7 mil milhões de dólares. Actualmente, aproximadamente 70% destes activos embrulhados estão vinculados ao crédito privado, enquanto uma parte significativa dos restantes activos é investida em letras do Tesouro e mercadorias. Há uma tendência crescente de investimentos fluindo para essas categorias, e é possível que ativos embrulhados mais complexos estejam disponíveis até 2025.
Inicialmente, o crescimento do crédito privado é impulsionado principalmente pelos avanços nas infra-estruturas. Curiosamente, este sector registou um aumento de cerca de 4 mil milhões de dólares em activos até 2024, de acordo com os números. À medida que mais empresas ingressam nessa área, o uso de crédito privado para investir em criptomoedas torna-se cada vez mais conveniente.
Para elaborar, uma grande quantidade de letras do Tesouro e mercadorias são mantidas fora da cadeia, com um valor estimado em biliões. No entanto, na rede, existem apenas cerca de US$ 2,67 bilhões em letras do Tesouro, o que as torna mais atraentes devido à sua capacidade de gerar retornos (ao contrário das stablecoins, onde a parte cunhadora capta os juros). Por exemplo, o fundo BUIDL T-Bill da Blackrock detém apenas US$ 500 milhões na rede, em comparação com as dezenas de bilhões que administra fora da rede. A facilidade de incorporar stablecoins e T-Bills em plataformas DeFi (incluindo pools, mercados de empréstimos e futuros) reduziu significativamente as barreiras à sua adoção. Essa tendência também é observada nas commodities.
Atualmente, os RWA estão principalmente confinados a produtos financeiros essenciais. A simplificação e agilização da infraestrutura para protocolos RWA melhoraram significativamente a compreensão dos operadores sobre os riscos e contramedidas associados nas operações em cadeia. Com empresas especializadas lidando com carteiras digitais, processos de cunhagem, detecção de Sybil, cripto-neo-bancos e muito mais, parece que instrumentos financeiros complexos, como ações, ETFs, títulos, poderão em breve ser introduzidos no blockchain. Espera-se que estes avanços impulsionem ainda mais a adoção de RWA até 2025.
No ano passado, minha previsão sobre o setor financeiro do Bitcoin foi robusta, mas não atingiu o valor de referência de 1-2% de todo o valor total bloqueado (TVL) do Bitcoin. No entanto, este ano, impulsionado por protocolos financeiros nativos do Bitcoin, como o Babylon, que não necessitam de pontes, retornos promissores, aumento dos preços do Bitcoin e um interesse crescente em ativos BTC como runas, ordinais e BRC20, aproximadamente 1% dos Bitcoins se envolverão com o setor Bitcoin-Fi.
As empresas de tecnologia financeira (Fintechs) estão evoluindo para servir como pontos de acesso para criptomoedas. Plataformas como TON, Venmo, Paypal e Whatsapp estão ganhando força no espaço criptográfico devido à sua neutralidade. Eles fornecem uma plataforma onde os usuários podem interagir com criptomoedas sem serem influenciados por aplicativos ou protocolos específicos, tornando-os entradas fáceis para o mundo da criptografia. Cada plataforma atrai uma base de usuários diferente: TON através de sua base de 950 milhões de usuários do Telegram, Venmo e Paypal com seus respectivos 500 milhões de usuários de pagamento, e Whatsapp com seus massivos 2,95 bilhões de usuários ativos mensais.
Felix, serviço que funciona através do WhatsApp, facilita transferências imediatas de dinheiro. Essas transferências podem ser feitas digitalmente ou, se preferir, coletadas em dinheiro em locais parceiros como o 7-Eleven. Nos bastidores, eles utilizam stablecoins e Bitso na plataforma Stellar. Agora, os usuários podem comprar criptomoedas diretamente através do Metamask usando Venmo, enquanto Stripe adquiriu recentemente a Bridge (uma empresa de stablecoin) e Robinhood comprou a Bitstamp (uma exchange de criptomoedas).
É provável que as empresas fintech sirvam como pontos de entrada para o mundo das criptomoedas, seja deliberadamente ou devido à sua capacidade de integrar aplicações de terceiros. À medida que se expandem em popularidade, algumas fintechs podem até acumular quantidades significativas de criptomoedas, potencialmente competindo com plataformas de câmbio descentralizadas menores.
O Uniswap assume a liderança entre as soluções da Camada 2 em termos de volume diário de transações, com cerca de US$ 1 a 4 bilhões em transações sendo processadas todos os dias e aproximadamente 50.000 a 80.000 transações ocorrendo diariamente. Em comparação com isso, Arbitrum e Base processam aproximadamente US$ 1,4 bilhão e US$ 1,5 bilhão em volume diário de transações, respectivamente, com uma parte significativa de seus volumes provenientes de transações Uniswap (cerca de um terço para Arbitrum e um quarto para Base).
Como analista, posso afirmar com segurança que se a Unichain conseguir reunir apenas metade do volume de negociação da Uniswap, ela inegavelmente superaria as atuais soluções de camada 2 (L2) em termos de volume de transações, tornando-a a plataforma L2 líder.
Os NFTs surgiram inicialmente no domínio das criptomoedas, servindo como um instrumento versátil e não como um objetivo final. No entanto, as suas aplicações expandiram-se significativamente em áreas como jogos em cadeia, comércio de propriedade intelectual como modelos de IA, identidades digitais e várias aplicações de consumo.
O aplicativo de restaurante chamado Blackbird usa NFTs (Tokens Não Fungíveis) para identificar clientes em sua plataforma que vincula Web3 a experiências gastronômicas. Essa integração permite que os restaurantes acessem dados de comportamento do cliente e criem, criem e gerenciem facilmente assinaturas, associações e ofertas de descontos para seus clientes.
A Sofamon desenvolve bitmojis web3 (NFTs conhecidos como wearables), abrindo o aspecto financeiro do mercado de emojis. Conscientes da crescente importância da propriedade intelectual no blockchain, eles estão ansiosos por fazer parceria com figuras influentes como KOLs e estrelas do K-pop para combater a pirataria digital. A Story Protocol, uma empresa que recentemente garantiu US$ 80 milhões em uma avaliação de US$ 2,25 bilhões, visa tokenizar a propriedade intelectual global, fazendo da originalidade o coração dos empreendimentos criativos. IWC, uma renomada marca suíça de relógios de luxo, oferece uma associação NFT que concede entrada em uma comunidade e eventos exclusivos.
Os Tokens Não Fungíveis (NFTs) têm a capacidade de serem incorporados em identificações, transações, transferências, registros de propriedade, associações e muito mais. Eles também podem servir como meio de representar e atribuir valor a diversos ativos. Esta dupla funcionalidade poderia potencialmente levar ao crescimento económico, incluindo possivelmente a expansão especulativa. É essa versatilidade que dá força aos NFTs. Com o passar do tempo, os usos potenciais dos NFTs só aumentarão.
2025 marca a estreia antecipada de plataformas de reestabelecimento como Eigenlayer, Symbiotic e Karak, onde revelarão suas principais redes. Espera-se que essas plataformas distribuam ganhos de AVS e corte para as operadoras. Parece que neste ano o conceito de reestabelecimento foi um tanto ofuscado ou diminuído.
À medida que o uso do Restaking aumenta em múltiplas redes, ele ganha força. Se outros protocolos dependem de uma infraestrutura alimentada por um protocolo de Restake específico, eles derivam indiretamente valor desta conexão. Esse poder é o que permite que os protocolos permaneçam significativos mesmo que percam relevância, ao mesmo tempo em que mantêm altas valorizações. Estamos confiantes de que o mercado de Restaking continua sendo uma oportunidade multibilionária e, à medida que mais aplicativos se transformam em appchains, eles utilizarão protocolos de Restaking diretamente ou aqueles construídos sobre eles.
Novas ideias:
Como um investidor de criptografia com visão de futuro, estou entusiasmado com o zkTLS, um divisor de águas que aproveita provas de conhecimento zero para autenticar dados do domínio Web2 tradicional. Se implementado com sucesso este ano (dedos cruzados!), poderá potencialmente trazer uma onda de dados novos e fora da cadeia para o nosso amado ecossistema blockchain, abrindo novos caminhos para investimento e inovação.
Por exemplo, o zkTLS pode ser usado para provar que os dados vieram de um determinado site para outros. Atualmente, não há como fazer isso. Esta tecnologia aproveita os avanços feitos nos TEE e nos MPC e pode ser melhorada para permitir que alguns dos dados sejam privados.
É um conceito novo, mas prevemos que as empresas começarão a desenvolvê-lo e a incorporá-lo nos serviços blockchain. Por exemplo, podem criar oráculos verificáveis para dados não financeiros ou utilizar oráculos criptograficamente seguros.
O cenário regulatório dos EUA parece mais favorável do que nunca às criptomoedas. Nas últimas eleições, 278 candidatos pró-criptomoedas venceram, em comparação com 122 que são contra as criptomoedas. Gary Gensler, conhecido por seu ceticismo em relação à criptografia, deixará o cargo de chefe da SEC em janeiro. Foi relatado que o presidente Trump planeja nomear Paul Atkins, um defensor vocal da indústria de criptografia e ex-comissário da SEC, para liderar a SEC. Além disso, Trump criou um novo cargo intitulado “AI & Crypto Czar”, que pretende preencher com o investidor de tecnologia David Sacks, que anteriormente atuou como CEO do Yammer e COO do PayPal. De acordo com o anúncio, Sacks trabalhará no estabelecimento de diretrizes legais para fornecer à indústria de criptografia a clareza que ela busca.
Esperamos uma flexibilização das ações legais da SEC, esclarecimentos definitivos sobre a classificação da criptomoeda como uma categoria distinta de ativos e implicações fiscais a serem abordadas.
Nota: As opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.
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2024-12-16 18:19