Os traders de opções de ETF Bitcoin à vista estão realmente esperando um preço BTC de US$ 176 mil?

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Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, testemunhei inúmeros eventos de mercado que deixaram até os investidores mais experientes coçando a cabeça. O recente volume de negociações do ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock certamente despertou meu interesse, e não apenas por causa do impressionante volume de negociações de US$ 1,9 bilhão em 19 de novembro.

Em 19 de novembro, volumes de negociação no valor de US$ 1,9 bilhão foram observados no mercado recém-criado para o ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, causando grande agitação. Neste dia em particular, vários analistas manifestaram a sua satisfação com o lançamento, atribuindo este sentimento a um desequilíbrio inesperado nos contratos que fecharam o dia.

Aproximadamente quatro vezes mais opções de compra (compra), totalizando cerca de 288.740, foram negociadas em comparação com opções de venda (venda), que totalizaram cerca de 64.970. Isso equivale a uma proporção notável de 4,4 para 1 entre os dois tipos de opções.

À primeira vista, parece que há uma perspectiva extremamente positiva para o Bitcoin (BTC), com certos contratos comerciais prevendo preços acima de US$ 170.000. No entanto, pode-se questionar se tal optimismo é justificado ou se estas negociações escondem uma história mais complexa.

Como as opções IBIT Bitcoin estão sendo usadas?

Estas ferramentas permitem aos investidores apostar nas flutuações de preços ou proteger-se contra potenciais perdas, tudo sem ter de adquirir o ativo real em primeira mão.

Na negociação de opções de IBIT, vale destacar que foram negociados cerca de 9.500 contratos de uma opção de compra de US$ 100 com vencimento em 20 de dezembro. À primeira vista, pode parecer que os comerciantes estão prevendo que o Bitcoin subirá significativamente. No entanto, cada contrato custa apenas US$ 0,15, o que equivale a apenas 0,3% do preço atual do IBIT de US$ 53,40. Este baixo custo implica uma chance relativamente pequena de que o Bitcoin atinja o preço implícito equivalente a cerca de US$ 175.824.

Alguns investidores veem essas opções de investimento de baixo custo como bilhetes de jogo. Embora atraentes, estes tipos de contratos podem frequentemente distorcer a compreensão das tendências do mercado.

Simplificando, considere a opção de compra do IBIT com data de vencimento em 17 de janeiro, custando US$ 2,40 por contrato, o que representa cerca de 4,5% do preço atual do IBIT. Esta negociação gerará lucro se o Bitcoin atingir cerca de US$ 114.286 até o final de seu prazo, representando um aumento potencial de cerca de 22% em um período de dois meses.

vender uma opção de venda para Bitcoin a US$ 50 e comprar uma opção de compra para Bitcoin a US$ 60, ambas ao preço de US$ 2,15. Esta configuração permite essencialmente que eles imitem a posse de Bitcoin sem deter fisicamente o ativo.

Uma tática alternativa é uma opção de compra coberta, na qual um investidor que possui ações do IBIT vende uma opção de compra para receber rendimento instantâneo. Por exemplo, se o IBIT estiver atualmente avaliado em US$ 53,40, eles poderão vender uma opção de compra de US$ 55 com vencimento em janeiro por US$ 5,20. Esta transação dá ao investidor um fluxo imediato de fundos, mas limita seus lucros potenciais se o IBIT subir acima de US$ 55. Se o IBIT terminar em US$ 45 ou US$ 50 no vencimento da opção, a opção de compra perde o valor e o investidor embolsa o prêmio de US$ 5,20, mitigando uma perda ou aumentando os retornos.

Em termos mais simples, “bull call spreads” são estratégias utilizadas quando se espera um aumento moderado de preços, mas se pretende controlar perdas potenciais. Um trader pode comprar uma opção de compra por US$ 6,20 sobre uma ação cotada a US$ 53 e vender simultaneamente uma opção de compra por US$ 4,10 sobre a mesma ação cotada a US$ 58. Isso resulta em um investimento inicial de $ 2,10 ($ 6,20 – $ 4,10). Se o preço da ação subir para US$ 58, o valor do spread passa a ser de US$ 5, resultando em um lucro de US$ 2,90 (US$ 5 – US$ 2,10 de investimento inicial).

O preço do Bitcoin está chegando a US$ 170 mil simplesmente por causa da atividade de opções do IBIT?

A projeção de US$ 170.000 do Bitcoin não é um consenso de mercado, é um valor atípico criado por negociações de baixo custo e alta recompensa. As opções IBIT foram inundadas com apostas especulativas, especialmente nos contratos de fevereiro e maio de 2025, que mostram uma relação call-to-put de 6,7 para 1. No entanto, as probabilidades de tais resultados extremos são mínimas.

Escolher opções significa que você pode obter lucros maiores com menos investimento inicial, mas elas se tornarão inúteis se o valor do ativo não mudar conforme previsto. Para investidores individuais, esta mensagem é direta: os ETFs de Bitcoin e suas opções relacionadas abrem novos caminhos para ganhos, mas é essencial compreender como eles funcionam e os riscos associados.

Neste artigo, estamos simplesmente compartilhando algumas perspectivas amplas e informativas. É essencial compreender que este artigo não constitui aconselhamento jurídico ou recomendações de investimento. Os insights, pontos de vista e opiniões pessoais expressos aqui pertencem exclusivamente ao autor e podem não estar alinhados com os da CryptoMoon.

2024-11-20 23:45