Opções de criptografia: uma ferramenta fundamental para instituições que navegam pela volatilidade e pelo rendimento

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Como um investidor experiente em criptografia com talento para detectar tendências, fico intrigado com o papel crescente do mercado de opções de criptografia. Com a minha experiência tanto em finanças tradicionais como em ativos digitais, posso ver o imenso potencial que estes mercados têm para investidores sofisticados como eu.

Com mais instituições, empresas e potencialmente governos envolvidos em criptomoedas, a importância do mercado de opções dentro do domínio criptográfico está crescendo significativamente. Este setor permite que os investidores empreguem táticas personalizadas para gestão de risco, aumento de retornos e criação de rendimento, ao mesmo tempo que oferece perspetivas valiosas sobre as atitudes do mercado.

O mercado de negociação de opções criptográficas é geralmente dividido em duas categorias principais: plataformas de negociação centralizadas e mercados de balcão (OTC). Conforme relatado por plataformas como Deribit, CME e OKX, o valor combinado das opções de bitcoin listadas nestas plataformas disparou para níveis sem precedentes no final de novembro, ultrapassando os impressionantes 40 mil milhões de dólares.

No entanto, ambas as escolhas parecem algo inexpressivas, uma vez que os contratos em aberto combinados ascendem a apenas cerca de 9,8 mil milhões de dólares, uma diminuição face ao seu pico de 14,5 mil milhões de dólares em Março. A Deribit, que é um importante player em opções de bitcoin, éter e altcoin, comanda quase 90% do total de contratos em aberto neste mercado.

No Deribit, os dados de contratos em aberto mostram um sentimento de alta nas opções de bitcoin. No início de Dezembro, havia aproximadamente 19 mil milhões de dólares em opções de compra, em comparação com 9,4 mil milhões de dólares em opções de venda, indicando uma forte expectativa de novos aumentos de preços. Notavelmente, cerca de US$ 5 bilhões dessas opções de compra têm preços de exercício que variam de US$ 100.000 a US$ 120.000 e expiram em dezembro de 2023 ou março de 2024 [fonte: Deribit]. Além disso, a forte distorção Call-Put, em que as opções out-of-the-money têm um prémio de volatilidade implícita mais elevado do que as opções de venda, sugere que os investidores estão à procura de mais alavancagem em vez de protecção contra potenciais desvantagens.

As plataformas de negociação centralizadas, conhecidas pelas suas interfaces fáceis de utilizar e pela transparência de dados em tempo real, proporcionam aos investidores individuais uma visão geral do estado de espírito do mercado através da atividade de negociação, fluxo de ordens e níveis de liquidez. Por outro lado, os investidores institucionais estão a avançar progressivamente para o mercado de balcão (OTC) de criptomoedas, procurando serviços personalizados, maior privacidade e a capacidade de executar negociações de elevado volume.

Um número significativo de transações de balcão é regulamentado por contratos abrangentes, como o Contrato Principal da Associação Internacional de Swaps e Derivativos (ISDA) e o Anexo de Apoio ao Crédito (CSA). Esses acordos permitem negociações personalizadas com preços de exercício, datas de vencimento e condições de gerenciamento de garantias ajustáveis.

Negociação com entidades reguladas: uma porta de entrada para investidores institucionais

Para investidores institucionais que procuram conceber estratégias de opções personalizadas e investir em ativos geradores de rendimento, a negociação de opções no mercado de balcão (OTC) com um intermediário licenciado é normalmente a escolha preferida. Os parceiros licenciados oferecem uma configuração sistemática e transparente que reduz o risco da contraparte e garante o cumprimento dos requisitos legais e regulamentares. Ao adoptar esta abordagem, as instituições podem executar transacções substanciais sem as limitações frequentemente encontradas no mercado de câmbio centralizado, mais aberto e menos adaptável.

Além disso, os acordos-quadro em transacções de balcão (OTC) trazem benefícios substanciais, especialmente para a gestão de riscos e adaptabilidade. Estes contratos proporcionam às instituições a capacidade de adaptar as suas condições comerciais, incluindo a seleção de preços de exercício, datas de vencimento e mecanismos de garantia, ao mesmo tempo que reduzem os riscos de crédito através de verificações minuciosas de antecedentes. À medida que aumenta o interesse institucional em estratégias de opções complexas, as contrapartes OTC autorizadas tornar-se-ão cada vez mais vitais, proporcionando liquidez, segurança e a capacidade de lidar com posições grandes e personalizadas com facilidade e eficiência.

As perspectivas compartilhadas neste artigo pertencem exclusivamente ao redator e podem não estar alinhadas com as da CoinDesk, Inc., seus proprietários ou entidades associadas.

2024-12-04 20:23