O preço do Bitcoin e a divergência da taxa de hash podem definir o cenário para uma recuperação potencial, mostram dados históricos

Como um investidor experiente em criptografia com talento para detectar tendências e padrões, fico intrigado com o estado atual da dinâmica do mercado de Bitcoin. A divergência entre a taxa de hash e o preço, aliada à tendência contra-sazonal em setembro, chamou minha atenção. Historicamente, tais divergências precederam muitas vezes as subidas, e o recente aumento no poder computacional entre os mineiros negociados publicamente acrescenta credibilidade a esta teoria.

Uma diferença entre o preço do Bitcoin (BTC) e o seu poder computacional geral, conforme indicado pelo hashrate, pode sugerir um possível aumento no valor da principal moeda digital.

Como pesquisador que estuda a dinâmica do Bitcoin, percebi que divergências significativas em seus padrões de preços ocorreram com pouca frequência nos últimos três anos. Curiosamente, nesses casos, muitas vezes o Bitcoin atingiu um nível mínimo temporário, que é então seguido por um aumento à medida que o mercado se ajusta a um aumento no hashrate da rede. As flutuações no hashrate da rede Bitcoin estão diretamente ligadas ao número de mineradores que validam ativamente as transações executando seus computadores de mineração.

Seguindo esta tendência, o Bitcoin demonstrou sinais de renascimento, subindo aproximadamente US$ 9.000 desde seu ponto mais baixo em 6 de setembro, o que equivale a um aumento de 15% no valor. Curiosamente, o custo do Bitcoin (BTC) e o seu poder computacional (taxa de hash) começaram a divergir significativamente desde julho, com esta disparidade continuando no início de setembro. Durante esse período, o poder de computação da rede atingiu o máximo histórico de 693 exahashes por segundo (EH/s) em uma média móvel de sete dias, enquanto o preço do Bitcoin oscilou em torno de US$ 54.000.

Como analista, observei um fator notável que alimentou o recente aumento na taxa de hash: a escalada das atividades das empresas de mineração de Bitcoin de capital aberto. Antes do evento de redução pela metade, que reduziu as recompensas do Bitcoin pela metade, a taxa de hash disparou para 650 Exahash por segundo (EH/s), apenas para cair para 550 EH/s em junho devido à saída de mineradores menos eficientes da rede em meio ao aumento da concorrência. . No entanto, a taxa de hash recuperou desde então para os níveis anteriores ao halving, uma tendência que atribuo a estas empresas mineiras cotadas em bolsa, que são financeiramente robustas, aumentando significativamente a sua presença ao aumentar o seu poder computacional.

Com base em dados de dezesseis empresas de capital aberto, parece que elas estão muito perto de deter aproximadamente 23% do mercado em produção – a porcentagem mais alta desde pelo menos janeiro de 2023, de acordo com o jornal industrial TheMinerMag. É plausível que esses mineradores provavelmente aumentem seu controle sobre a taxa de hash à medida que se esforçam para permanecer lucrativos após o halving, intensificando a competição entre si.

Tendência contrasazonal

Historicamente, setembro é frequentemente referido como um mês de baixa para o Bitcoin, normalmente com uma queda média de 4%. No entanto, contrariando esta tendência, o Bitcoin teve um aumento de 7% este ano. Esta tendência ascendente inesperada pode sugerir que, devido ao preço mais baixo do Bitcoin e ao aumento da taxa de hash, o preço pode estar alcançando a taxa de hash, possivelmente levando a outra alta. Tenha em mente que outros factores de mercado, tais como decisões sobre taxas de juro, também podem influenciar esta mudança de preços.

Além disso, o próximo ajustamento de dificuldade em 25 de Setembro, que deverá diminuir em 5%, poderá sinalizar que os preços estão a começar a corresponder ao seu valor real. Atualmente, os blocos estão sendo minerados aproximadamente a cada 10,5 minutos, com base nos dados do mempool.space. Isto poderia sugerir uma possível redução na taxa de hash à medida que o preço se ajustasse em conformidade.

Mineiros se acumulando

Um indicador adicional que sugere um possível aumento no custo pode ser as ações tomadas pelos mineiros em relação aos bitcoins que eles próprios extraíram.

De acordo com a análise da Glassnode, de novembro de 2023 a agosto de 2024, os mineradores foram obrigados a descarregar seus bitcoins para despesas operacionais por causa do evento de redução pela metade. Este período prolongado de vendas foi um dos casos mais sustentados de tal pressão já observados na história do Bitcoin.

No último mês, os mineradores acumularam Bitcoin em suas carteiras digitais, indicando que o período desafiador após o halving pode estar diminuindo. À medida que os mineiros produzem menos Bitcoins novos para circulação, isso pode levar a uma diminuição na oferta e potencialmente aumentar o preço de mercado.