O ‘impacto material’ do investimento em Bitcoin chama a atenção dos fundos de pensão

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Como investidor experiente com mais de duas décadas de experiência em mercados tradicionais, sempre estive interessado em explorar novos caminhos para a diversificação e preservação da riqueza. Na minha jornada, encontrei o Bitcoin – um ativo digital que provou ser mais do que apenas uma palavra da moda. O interesse recente demonstrado por gestores de fundos de pensões estatais como Jimmy Patronis não é apenas intrigante, mas também valida o potencial desta criptomoeda.

Pequenas quantidades de Bitcoin podem impactar significativamente várias carteiras de investimento, como evidenciado pela crescente atenção dos gestores de fundos de pensão estatais.

Jimmy Patronis, que atua como Diretor Financeiro da Flórida, sugeriu que a organização responsável pela gestão dos fundos de pensão do estado examinasse a possibilidade de investir em Bitcoin. Ele afirmou que o Bitcoin influenciou significativamente os rendimentos e reduziu os níveis gerais de risco nas carteiras de investimento tradicionais.

Em correspondência com Chris Spencer, diretor executivo do Conselho de Administração do Estado da Flórida, Patronis destacou que o Bitcoin é comumente referido como “ouro digital” e poderia potencialmente melhorar o mix de investimentos do estado, oferecendo benefícios de diversificação. Além disso, sugeriu que poderia servir como um amortecedor seguro contra as flutuações noutras categorias de activos significativas.

É possível que o principal responsável financeiro do estado esteja correto, considerando que o Bitcoin demonstrou benefícios potenciais para a diversificação de portfólio. Isto é particularmente verdade quando se trata de carteiras de investimento tradicionais, que normalmente alocam cerca de 60% dos seus activos em acções e 40% em obrigações – uma estratégia comummente utilizada conhecida como “carteira 60/40”.

De acordo com um estudo do criador de mercado GSR, liderado por Brian Rudick, um pequeno investimento de 1% em Bitcoin geralmente melhorou o equilíbrio risco-recompensa (relação Sharpe) de um portfólio tradicional 60/40.

O Índice de Sharpe é uma ferramenta utilizada para avaliar o desempenho de um investimento considerando seu nível de risco. Foi inicialmente proposto pelo economista William F. Sharpe em 1966. Segundo Rudic, adicionar mais Bitcoin a uma carteira de investimentos pode levar a melhorias no Índice de Sharpe dessa carteira. Isto sugere que um fundo está a produzir retornos proporcionais ao risco adicional que assume.

“As carteiras com uma alocação de 1% tendem a gerar um retorno excedente de cerca de 1% ao ano, com aumentos muito menores na volatilidade da carteira e no rebaixamento máximo.”

Steve Lubka, que ocupa o cargo de diretor administrativo da Swan Private Client Services na empresa de serviços financeiros Bitcoin Swan, parece compartilhar opiniões semelhantes às de Rubick. Numa entrevista à CryptoMoon, ele sugeriu que uma alocação modesta de Bitcoin poderia potencialmente aumentar os retornos do fundo de pensão da Flórida em aproximadamente 2-3%.

Lubka observou que, uma vez que os fundos de pensões se esforçam por obter um retorno anual superior a 6%, este número é significativo. Além disso, devido à capacidade do Bitcoin de aumentar o retorno dos investimentos e até mesmo diminuir a volatilidade do portfólio, ele pode ser visto como um meio eficaz de salvaguardar a riqueza.

Quanto Bitcoin é demais?

Em termos mais simples, embora a Bitcoin seja reconhecida pela sua imprevisibilidade, algumas pesquisas sugerem que poderá funcionar como um escudo contra a volatilidade dentro de uma combinação de investimentos convencional, aumentando potencialmente os retornos globais.

A vantagem reside na sua fraca relação com os investimentos convencionais, permitindo-lhe aumentar a diversidade de uma carteira 60/40, conforme sugerido por um relatório CF Benchmarks publicado em outubro de 2024.

Segundo o relatório, o preço do Bitcoin normalmente não segue as tendências das classes de ativos tradicionais. Esta característica única torna o Bitcoin uma opção de investimento atraente para diversificação de portfólio. Ao investir em Bitcoin, você pode aumentar potencialmente seus retornos sem aumentar significativamente o risco geral de sua carteira de investimentos.

Rudick, da GSR, destacou que o Bitcoin serve como um “diversificador de risco do ponto de vista do portfólio, já que historicamente tem mostrado baixa correlação com ações e títulos”. Ele explicou que a “extrema volatilidade do Bitcoin, quando considerado individualmente, o torna um ativo excepcionalmente eficiente para a construção de portfólio.

De acordo com CF Benchmarks, determinar o nível ideal de investimento em Bitcoin ao integrá-lo a uma carteira convencional pode ser complicado devido à sua capacidade de lucros substanciais ou perdas acentuadas.

Com base em dados históricos, determinou-se que uma alocação de carteira entre 1% e 5% teria produzido resultados positivos para estas carteiras de investimento até setembro de 2024.

De acordo com o estudo, o desvio padrão de uma carteira de investimentos equilibrada só crescerá significativamente se a alocação de Bitcoin exceder 5%, assumindo que seja realizado um reequilíbrio regular. Ao longo de um período de cinco anos, o índice de Sharpe melhorou de 0,5 para entre 0,6 e 0,7 como resultado da incorporação do Bitcoin no portfólio.

Lubka explicou como adicionar Bitcoin a um mix de investimentos convencional poderia aumentar ligeiramente os retornos e até diminuir a volatilidade geral quando mantido em porcentagens pequenas de um dígito. No entanto, alertaram que a volatilidade de tal investimento aumenta significativamente se mais de 8% da carteira for atribuída ao Bitcoin.

De acordo com um estudo realizado em 4 de novembro por VanEck, um importante gestor de ativos, é viável explorar investimentos além do Bitcoin. Uma carteira bem equilibrada, composta por 3% de Bitcoin (BTC) e 3% de Ethereum (ETH), combinada com um investimento de 57% no índice S&P 500 e um investimento de 37% em títulos dos EUA, proporcionou o “retorno ideal em relação ao risco .

Relutância do fundo de pensão estatal

A maioria dos investidores institucionais tende a abordar o mercado criptográfico com cautela devido às suas características únicas, e isto é particularmente verdadeiro para os fundos de pensões estatais, que devem ter ainda mais cuidado devido à natureza específica dos seus investimentos e à história estabelecida do mercado global.

Por exemplo, o Conselho de Administração do Estado da Flórida supervisiona mais de 30 fundos de investimento, um dos quais é o Fundo Fiduciário do Sistema de Aposentadoria da Flórida, que administra aproximadamente US$ 205 bilhões em investimentos. Uma alocação dentro dessa faixa pode estar entre US$ 2,5 bilhões e US$ 7,5 bilhões, uma quantia significativa que costumava influenciar significativamente o mercado em anos anteriores, especialmente antes da introdução dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin sediados nos EUA.

O potencial impacto no mercado deve ser considerado juntamente com a extrema volatilidade dos preços da criptomoeda, algo que os fundos tradicionalmente conservadores podem não querer nas suas carteiras.

Além disso, o desconhecimento das moedas digitais e as preocupações sobre potenciais danos à sua reputação resultantes da realização de tais investimentos podem estar a influenciar as escolhas de investimento dos seus fundos.

Pelo contrário, Lukas Enzersdorfer-Konrad, vice-CEO da Bitpanda, a bolsa de criptomoedas, informou à CryptoMoon que houve uma mudança perceptível nos últimos 12 meses em direção às instituições financeiras tradicionais que adotam as moedas digitais.

Como pesquisador que investiga esse padrão intrigante, identifiquei vários contribuidores importantes. Entre eles estão o aumento da transparência regulatória e a estreia de ferramentas financeiras que estabelecem um equilíbrio entre familiaridade e acessibilidade. Notavelmente, isso inclui os ETFs de Bitcoin à vista, um tópico que venho examinando de perto. Enzersdorfer-Konrad também apontou este ângulo intrigante nas suas descobertas.

“No geral, a jornada do Bitcoin em carteiras institucionais marca uma mudança significativa no cenário financeiro e sinaliza um movimento estratégico e constante em direção à legitimação de ativos digitais.”

Com a recente introdução de ferramentas financeiras bem conhecidas e os planos da Florida para investimentos iminentes, é possível que a direcção actual mude. Isto poderia levar os fundos de pensões, juntamente com investidores significativos, a explorar o domínio das criptomoedas num futuro próximo.

De acordo com Rubick da GSR, prevê-se que os fundos de pensões se aprofundem persistentemente em activos digitais, e alguns poderão investir gradualmente uma quantia modesta em fases.

Ele disse que o Conselho de Investimentos do Estado de Wisconsin já informou que investiu US$ 164 milhões em ETFs Bitcoin à vista.

Para o formador de mercado, fazer parte de fundos de pensões estatais aumentaria a sua credibilidade, mostrando que pertence a um mix de investimentos diversificado devido às suas vantagens distintivas. Para Lubka, da Swan Bitcoin, isso poderia impulsionar a imagem pública geral do Bitcoin.

Com a crescente compreensão sobre métodos seguros e regulamentados para entidades financeiras e grandes investidores gerenciarem Bitcoin, espera-se que o BTC se expanda persistentemente dentro de tais carteiras de investimento, embora a alocação possa não ser substancial.

2024-11-15 17:06