O dilema da SEC sobre criptomoedas: uma farsa em três atos

A estimada Securities and Exchange Commission, aquele venerável árbitro da propriedade financeira, está atualmente envolvida em uma pequena charada deliciosa envolvendo o queridinho da era digital: Bitcoin e Ethereum. Imagine, se quiser, a SEC, um grande teatro de poder regulatório, ponderando a perspectiva de permitir que fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin e Ethereum negociem seus produtos, não com o humilde dólar, mas com criptomoeda real! Uma sugestão escandalosa, de fato!

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A conceituada Cboe BZX Exchange, um verdadeiro teatro de inovação financeira, ousou propor essa ideia ousada, sugerindo criações e resgates “em espécie” para dois ETFs, o apropriadamente chamado ARK 21Shares Bitcoin ETF e o 21Shares Core Ethereum ETF.

Permitir tais práticas comerciais pouco ortodoxas levaria, sem dúvida, a um melhor desempenho pós-impostos para esses ETFs, um fato que, todos nós podemos concordar, é a verdadeira medida do sucesso. Além disso, tal movimento provavelmente encorajaria a participação dessas instituições augustas, as próprias guardiãs do nosso sistema financeiro, a abraçar o reino indisciplinado das moedas digitais. Uma reviravolta muito peculiar, de fato!

Os traders autorizados, aqueles valentes cavaleiros dos mercados financeiros, criariam, sob esse esquema proposto, novas ações de ETF trocando dinheiro ou uma cesta de ativos subjacentes do ETF por um “bloco” de ações, uma transação muito peculiar, de fato. Os resgates, por outro lado, simplesmente reverteriam esse processo, um pouco como um mágico tirando um coelho da cartola, só que muito mais mundano.

Criações e resgates em espécie, o novo dilema da SEC, aparentemente seriam mais eficientes em termos de impostos, uma característica muito desejável, temos que concordar. No entanto, nossos estimados reguladores ainda não permitiram tais atividades para ETFs de criptomoeda à vista. Um atraso muito curioso, de fato!

Uma enxurrada de propostas, um mar de dúvidas

Uma onda recente de propostas de empresas como a Nasdaq, uma das mais ambiciosas das bolsas, alimentou ainda mais o fogo. Elas também buscaram a bênção da SEC para criações e resgates em espécie para o iShares Bitcoin Trust da BlackRock, um verdadeiro gigante de um ETF, ostentando incríveis US$ 57 bilhões em ativos sob gestão.

O ARK 21Shares Bitcoin ETF e o 21Shares Core Ethereum ETF, em comparação, são meros peixinhos, administrando insignificantes US$ 5 bilhões e US$ 20 milhões, respectivamente. Um espetáculo muito divertido, de fato!

Com a chegada de Donald Trump, um homem de muitos talentos, os ventos da mudança parecem estar soprando na direção da cripto, um desenvolvimento muito bem-vindo, devemos concordar. Ele, um homem de ação, prometeu transformar os EUA na “capital cripto do mundo”, uma ambição verdadeiramente audaciosa.

E assim, o ano de 2024 viu um verdadeiro dilúvio de propostas, com gestores de ativos jogando seus chapéus no ringue para ETFs segurando altcoins, o equivalente digital de uma equipe heterogênea de desajustados. SOL, XRP, Litecoin e uma série de outros, todos ansiosos para se juntar ao grande circo digital.

Até mesmo ETFs de índices de cripto, esses grandes conglomerados de tokens digitais, estão aguardando a aprovação da SEC. Um desenvolvimento muito interessante, de fato!

A Bloomberg Intelligence, um oráculo muito perspicaz, prevê que essas novas propostas de ETF de criptomoedas provavelmente receberão uma recepção calorosa, uma perspectiva muito otimista, de fato!

2025-02-11 22:28