O corte da taxa do Fed pode destruir os mercados criptográficos, mas a era dos bancos centrais acabou: Arthur Hayes

Como um investidor experiente em criptografia, com mais de uma década de experiência navegando em vários ciclos de mercado, considero os insights de Arthur Hayes particularmente intrigantes. A sua previsão de que o corte das taxas por parte da Fed poderá levar a uma queda nos activos de risco, incluindo as criptomoedas, é um lembrete claro da interligação entre os mercados tradicionais e digitais.

Arthur Hayes, o principal estrategista de investimentos da Maelstrom e um dos cofundadores da BitMEX, fez uma forte previsão de que ativos de risco, como criptomoedas, poderiam sofrer uma queda significativa apenas alguns dias após a primeira redução da taxa de juros do Federal Reserve, que é previsto para ser anunciado na quarta-feira.

Hoje, prevê-se que a Reserva Federal declare a sua redução inicial da taxa de juro desde o ano de 2020. Acredita-se que esta medida inicie o que é referido como um período de “flexibilização monetária”, que tradicionalmente tem tido efeitos positivos sobre o Bitcoin (BTC).

Numa conversa privada com a CoinDesk no evento Token2049 em Singapura, Hayes afirmou que embora a redução prevista da taxa de juro possa ocorrer, poderá exacerbar a inflação e reforçar o iene japonês (JPY), levando a uma maior cautela em relação aos activos de risco em geral.

Hayes argumenta que a redução das taxas de juros não é sensata devido às contínuas preocupações com a inflação nos EUA. Ele explica que o governo federal desempenha um papel significativo na manutenção de níveis elevados de preços. Ao tornar os empréstimos mais baratos, você poderia exacerbar as pressões inflacionárias.” (parafraseado)

“Hayes explicou que uma das razões é a redução da diferença entre as taxas de juro nos EUA e no Japão. Isto poderia fazer com que o valor do iene subisse significativamente, potencialmente desencadeando uma reacção em cadeia onde as pessoas desenrolam as suas carry trades em ienes.

No início de Agosto, o aumento da força do iene e a subsequente reversão das carry trades do iene causaram turbulência nos mercados financeiros quando o Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro directora de 0% para 0,25%. Como resultado, o Bitcoin caiu significativamente, caindo de cerca de US$ 64.000 para aproximadamente US$ 50.000 em apenas uma semana, de acordo com dados da CoinDesk.

USD/JPY é a única coisa que importa no curto prazo, disse Hayes.

Muitos especialistas prevêem que o Banco do Japão (BOJ) provavelmente aumentará ainda mais as taxas de juro num futuro próximo, enquanto a Reserva Federal (Fed) adopta uma abordagem diferente. Esta divergência nas políticas poderia potencialmente fortalecer ainda mais o iene japonês, levando os investidores a reconsiderar as suas posições longas em activos de risco que financiaram através de empréstimos denominados em ienes.

Hayes prevê que as taxas de juros dos EUA poderão cair quase até zero, afastando-se da faixa atual de aproximadamente 5,25% a 5,5%.

Em termos mais simples, Hayes afirmou: “No início, a resposta será provavelmente negativa, e o banco central poderá responder fazendo cortes ainda mais profundos para tentar controlar a crise. provavelmente farei isso de qualquer maneira, e eles chegarão a zero rapidamente.

Touro Ether corre à frente

Quase sem retorno dos investimentos tradicionais, os investidores podem procurar oportunidades lucrativas em outros lugares, potencialmente provocando um ressurgimento do crescimento em setores do mercado de criptomoedas que oferecem retornos, como Ether, USDe da Ethena e staking de BTC com Pendle.

O Ether (ETH), que proporciona um retorno anual de 4% através de staking, tem a ganhar com os efeitos de longo prazo das taxas de juros ultrabaixas.

O sistema USDe da Ethena, apoiado por Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), emprega contratos futuros de curto prazo de valor igual para gerar renda. Da mesma forma, o serviço de staking BTC da Pendle, que atualmente oferece um rendimento flexível de 45%, também deverá apresentar vantagens. Isso foi elaborado por Hayes.

Entretanto, a procura por títulos do Tesouro tokenizados, um produto sensível às taxas de juro, poderá enfraquecer.

A era dos bancos centrais acabou

Há já algum tempo que o analista financeiro Russell Napier, da Escócia, tem defendido frequentemente que, numa tentativa de reduzir os seus níveis de dívida em relação ao seu Produto Interno Bruto (PIB), os governos dos países desenvolvidos assumiram efectivamente o controlo sobre a oferta monetária. Como resultado, ele sugere que os bancos centrais estão gradualmente a perder a sua importância.

De acordo com Napier, os governos podem optar por criar montantes específicos de liquidez para indústrias como a indústria transformadora e a reindustrialização, permitindo que a inflação permaneça num nível mais elevado.

Hayes acredita no mesmo e vê isso como um desenvolvimento positivo para o mercado de criptografia.

“Concordo 100% com esse prognóstico. A era dos bancos centrais acabou. Os políticos vão assumir o controle e dizer aos bancos para criarem liquidez em setores específicos da economia”, brincou Hayes.

Em vários lugares, você encontrará uma combinação de estratégias de gestão financeira flexíveis e restritivas, conhecidas como controles de capital. O aspecto único das criptomoedas é que elas podem ser possuídas em qualquer lugar do mundo, proporcionando um meio de contornar tais sistemas. Hayes enfatizou este ponto.