O ciclo do Bitcoin está no topo? Aqui está o que dizem 13 indicadores on-chain

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Como pesquisador com experiência na análise de dados on-chain para Bitcoin, considero a mais recente “Atualização Bitcoin” da Capriole Investments, de Charles Edwards, perspicaz e instigante. O exame detalhado de treze indicadores on-chain para determinar se o ciclo do Bitcoin está no topo é um aspecto essencial para a compreensão da dinâmica do mercado.

Na edição mais recente da “Bitcoin Update” da Capriole Investments, Charles Edwards, fundador e CEO da empresa, investiga a condição atual do Bitcoin examinando meticulosamente treze marcadores na cadeia para responder à questão urgente: a tendência do Bitcoin atingiu o pico?

Aproximadamente um mês depois de atingir um marco técnico promissor de US$ 65.500 e tocar brevemente em US$ 70.000, o Bitcoin inesperadamente passou por uma reversão significativa de preço. Edwards ressalta que o Bitcoin nunca atingiu um novo recorde histórico, apenas para ter dois testes em vez de estabelecer novos recordes. Esse padrão, segundo ele, pode indicar um potencial período de consolidação devido a fatores relacionados ao tamanho, mas geralmente significa instabilidade do mercado.

Análise de dados on-chain de Bitcoin

Nº 1: Os últimos indicadores Delta de fornecimento e Dias de Destruição de Moedas de 90 dias revelam insights significativos sobre os possíveis topos de mercado. Ao retratar as tendências de oferta e os dias de destruição de moedas, essas métricas sinalizaram anteriormente picos arredondados do mercado após movimentos ascendentes acentuados. De acordo com a análise de Edwards, este sinal de baixa sugere que a dinâmica subjacente da oferta pode sugerir uma futura desaceleração do mercado.

Taxa de inflação dos detentores de longo prazo: Tradicionalmente, um ponto percentual de 2,0 neste indicador sinaliza picos de mercado. Subiu de 0,5% em Abril para quase 2,0%, aproximando-se do limiar significativo. Esta proximidade indica que os investidores de longo prazo estão cada vez mais a considerar vender, acrescentando outro sinal de baixa.

A Taxa de Crescimento Hodler (HGR) significa o aumento percentual de investidores de longo prazo no mercado. Uma diminuição ou estabilização desta taxa normalmente sinaliza que os detentores de longo prazo estão vendendo os seus ativos. Historicamente, tais ocorrências precederam os picos do mercado, indicando uma tendência de baixa. Atualmente, não há novos máximos no HGR há mais de seis meses, o que é consistente com os topos dos ciclos de mercado anteriores.

Como investidor em criptografia, acompanho de perto a métrica Bitcoin Heater para avaliar o sentimento do mercado e as tendências potenciais. Atualmente, este indicador permanece neutro no ciclo em curso, uma vez que não existem leituras extremas nas taxas de financiamento, base e opções. Esta falta de exuberância do mercado, que é muitas vezes um precursor dos topos de mercado, sugere uma situação de mercado mais equilibrada. Além disso, com uma nova alavancagem mínima no mercado, interpreto isto como mais uma evidência que apoia a posição neutra.

Como pesquisador que estuda os mercados de criptomoedas, me deparei com a métrica Dynamic Range NVT (Net Value to Transactions). Esta ferramenta de avaliação específica calcula a relação entre o volume de transações em cadeia e a capitalização de mercado. Ultimamente, esta relação saiu da zona de valor devido ao aumento da atividade na cadeia provocada por inovações como Ordinais e Runas. Mesmo com este aumento na atividade, o Dynamic Range NVT permanece neutro, sinalizando uma avaliação de mercado bem equilibrada.

#6 Taxas de transação on-chain: Altas taxas de transação geralmente sinalizam um aumento no uso da rede, potencialmente sugerindo picos de mercado quando seguidos por uma queda significativa. As taxas atuais registaram alguns aumentos, mas refletem principalmente a diminuição observada em abril. Este indicador mantém uma posição neutra por enquanto, mas Edwards recomenda ficar de olho nele.

O NUPL, que se situa num nível moderado de 74% abaixo do limiar da euforia, indica que a maioria dos participantes no mercado desfruta atualmente de lucros. No entanto, esta situação equilibrada não sugere realização de lucros extrema ou otimismo excessivo, mantendo a métrica numa posição neutra e sinalizando potencialmente cautela em vez de entusiasmo total.

Como analista, observei que um aumento substancial no volume gasto de moedas com vários anos tende a indicar um comportamento de venda de detentores de longo prazo ou de grandes players, muitas vezes chamados de “baleias”. Essa tendência pode ser um sinal de que o pico do mercado se aproxima. Por exemplo, a enorme transação de Bitcoin em 28 de maio, que consistiu em aproximadamente 138.000 moedas, provenientes principalmente de distribuições Mt. Gox, é um sinal de baixa. Isto sugere que poderá haver uma pressão de mercado significativa devido a vendas em grande escala num futuro próximo.

#9 Fitas SLRV: Este indicador, que examina fitas de reversão de curto e longo prazo, sinalizou um cruzamento de baixa pela primeira vez em 2023. Embora ainda não tenha atingido um nível que indique No topo do mercado, esta tendência, combinada com outros factores de baixa, reforça o ponto de vista pessimista.

Como pesquisador que estuda o mercado de criptomoedas, observei uma tendência intrigante este ano: o fluxo de dormência atingiu um pico notável. Em termos mais simples, isto significa que a idade média das moedas pela última vez em uso antes de serem gastas novamente aumentou significativamente. Esta tendência reflete os picos que testemunhamos em 2017 e 2021.

Aproximadamente 95% dos endereços de criptomoedas apresentam lucro atualmente. historicamente, uma percentagem tão elevada tem frequentemente indicado um pico de mercado. Após o recente aumento e a subsequente recessão, esta tendência sugere agora que os investidores podem estar a retirar dinheiro, provocando potencialmente uma diminuição dos preços.

Como analista financeiro, eu interpretaria a leitura atual de 1,0 do Mayer Multiple como neutra no contexto dos ciclos históricos do mercado. Embora tenhamos registado um pico de 1,9 em Março, este valor ainda está abaixo do limite de 2,5 que normalmente sinaliza os principais topos do mercado. Isto sugere que, embora o mercado apresente sinais de aquecimento, ainda não atingiu os níveis extremos observados durante os picos dos ciclos anteriores.

Como investidor em criptografia, percebi que a relação entre o preço do Bitcoin e sua liquidez é bastante significativa. Ultimamente, tenho visto uma tendência preocupante emergir nesta área – a liquidez tem diminuído a um ritmo alarmante. Edwards, um analista que acompanho de perto, partilha das minhas preocupações relativamente a esta tendência negativa no crescimento da liquidez. Parece apontar para uma previsão de baixa para o preço do Bitcoin.

O que isso significa para o ciclo Bitcoin?

Entre as treze métricas que examinei, oito mostram sinais negativos, cinco permanecem neutras e nenhuma sinaliza uma tendência de alta no momento. A preponderância de indicadores de baixa levanta suspeitas de que podemos ter atingido o topo do ciclo do Bitcoin, o que poderia servir potencialmente como um ponto de viragem. Para ser franco, acho esses dados bastante intrigantes, visto que só se passaram dois meses desde que ocorreu o halving.

Em contraste com os sinais pessimistas dos dados da rede, é crucial ter em mente a importância dos indicadores técnicos e das tendências gerais do mercado. O preço do Bitcoin agora paira acima da marca de US$ 58 mil, à medida que um padrão potencial de acumulação de Wyckoff surge no gráfico diário, sugerindo perspectivas de alta remanescentes.

Como investigador, encontro-me numa situação complexa em que os fundamentos subjacentes sugerem tendências de baixa, enquanto os indicadores técnicos apresentam uma tendência de alta. Esta ambiguidade justifica uma abordagem cuidadosa, equilibrando o optimismo com uma gestão prudente dos riscos. Os sinais de baixa podem ser apenas um reflexo da inatividade sazonal do mercado durante os meses de verão. Alternativamente, podemos estar testemunhando uma formação de topo duplo semelhante ao que ocorreu em 2013. Também é possível que o ciclo atual envolva uma rotina prolongada no meio do ciclo – uma experiência sem precedentes em nossas negociações atuais com a TradFi.

Apesar desta avaliação, ele acredita que a atual queda na atividade on-chain do Bitcoin durante o verão pode ser uma anomalia. Ele prevê que o período ideal de 12 meses para os retornos ajustados ao risco do Bitcoin após o halving será reativado no último trimestre e além.

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 62.747.

O ciclo do Bitcoin está no topo? Aqui está o que dizem 13 indicadores on-chain

2024-07-03 00:12