Mirage de US$ 20 bilhões: Ethereum projeta títulos do tesouro em terreno instável

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Como um investidor experiente em criptografia que resistiu a vários ciclos de mercado e testemunhou a ascensão e queda de vários projetos, sinto-me cada vez mais cauteloso em relação a projetos baseados em Ethereum com tesouros aparentemente enormes. Embora estes fundos possam parecer impressionantes no papel, um olhar mais atento revela muitas vezes uma história diferente.

À primeira vista, os projetos apoiados pelo Ethereum parecem ostentar tesouros colossais, detendo até bilhões em tokens nativos no papel. No entanto, após análise minuciosa, uma parte significativa destes fundos pode ser considerada duvidosa.

Embora estes empreendimentos possam parecer seguros à primeira vista, um olhar mais atento revela que muitos dos seus ativos são investidos em tokens conhecidos pela extrema volatilidade ou baixa liquidez. Lembre-se do caso de Luna; o valor de sua stablecoin caiu significativamente durante a turbulência do mercado porque estava vinculado a outros tokens voláteis.

Mirage de US$ 20 bilhões: Ethereum projeta títulos do tesouro em terreno instável

Um projeto significativo, Luna, encontrou problemas porque era apoiado por tokens instáveis, cujo valor diminuiu rapidamente devido à liquidez insuficiente. Da mesma forma, os projetos Ethereum fortemente dependentes de seus tokens nativos para avaliação de tesouraria podem encontrar dificuldades semelhantes. Os dados mostram que alguns projetos têm reservas mínimas ou mesmo insignificantes de stablecoins.

Como investidor em criptografia, estou preocupado com a vulnerabilidade de algumas Organizações Autônomas Descentralizadas (DAOs) devido à sua forte dependência de seus tokens nativos para reservas do tesouro. O valor desses tokens pode ser bastante volátil e, se ocorrer uma desaceleração significativa do mercado, como vimos com Luna, esses DAOs poderão perder uma grande parte de seu valor relatado. É claro que nem todos esses DAOs podem ser tão líquidos quanto parecem à primeira vista.

Apesar de esses tokens serem valorizados em seu ambiente nativo, eles carecem de qualquer garantia física e de fluidez de mercado no mundo real. Por outras palavras, se estes projetos encontrassem necessidades financeiras repentinas ou precisassem de trocar os seus ativos por stablecoins durante uma crise de mercado, os seus títulos do tesouro teriam essencialmente pouco valor.

O método discutido anteriormente pode levar a valores de papel inflacionados, mascarando a realidade de que numerosos projectos são vulneráveis, mesmo financeiramente. Embora hoje pareça valer 20 mil milhões de dólares, este valor poderá cair para apenas alguns milhões se o mercado sofrer uma recessão geral, deixando potencialmente muitos projectos em ruínas.

2024-09-12 12:15