Mike McGlone, da Bloomberg, alerta sobre uma “redefinição de uma vida”: prepare-se para uma recessão deflacionária global

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Como um investidor experiente em criptografia com uma década de experiência navegando pelos ciclos do mercado, considero a análise de Mike McGlone instigante e preocupante. A sua comparação do panorama económico actual com o final da década de 1920 e o início da década de 1930 não é exagerada, dada a minha jornada pessoal através da crise financeira de 2008.

Numa conversa recente, Mike McGlone – estrategista sénior de matérias-primas da Bloomberg Intelligence – partilhou a sua perspectiva perspicaz sobre a actual situação económica. Ele falou sobre uma iminente “mudança geracional”, que se refere à recessão global com tendências deflacionárias que ele prevê que ocorrerão em breve. Esta perspectiva abrange as suas opiniões sobre o comportamento de activos significativos como Bitcoin e ouro, juntamente com as potenciais consequências para a economia e os mercados financeiros em geral.

McGlone começou a entrevista trazendo à tona sua previsão anterior de que o Bitcoin poderia causar a queda dos mercados. Ele quebrou essa ideia afirmando que o Bitcoin, anteriormente conhecido como o “líder na corrida”, agora apresenta vulnerabilidades. Ele destacou a relação Bitcoin/ouro, que atingiu seu ponto mais alto durante o crescimento monetário mais expansivo de todos os tempos, e desde então tem diminuído gradualmente, sugerindo uma mudança potencial nas tendências do mercado. Apesar de um aumento nos investimentos em ETFs de Bitcoin, McGlone mencionou que o Bitcoin não está tendo um desempenho tão bom quanto o ouro ou mesmo algumas ações tradicionais, sugerindo uma possível reversão de ativos de risco que poderia potencialmente sinalizar uma desaceleração mais ampla do mercado.

Como pesquisador, tenho observado de perto as tendências do mercado e não posso deixar de destacar o excelente desempenho do ouro em comparação com outras commodities. Apesar de uma desaceleração geral nos índices mais amplos de matérias-primas, o ouro mostrou uma tendência ascendente consistente. Isto, creio, reflecte as crescentes pressões deflacionistas a nível mundial, reminiscentes da crise financeira de 2008.

Durante a entrevista, McGlone descreveu uma economia mundial precariamente equilibrada à beira de uma recessão deflacionária. Ele apresentou várias provas, como a diminuição da procura de gasóleo, gasolina sem chumbo e painéis de contentores, para apoiar a sua afirmação de que a actividade económica está a desacelerar. McGlone destacou a queda significativa nos preços do gás natural como uma forte indicação da acumulação de pressões deflacionistas. Além disso, abordou os efeitos da política monetária da Fed, sugerindo que, embora as reduções das taxas sejam prováveis, poderão chegar demasiado tarde para travar o ciclo deflacionário que ele prevê.

McGlone enfatizou que uma taxa de desemprego crescente poderia levar a Reserva Federal a reduzir as taxas de juro antes do previsto. Ele projetou que o desemprego poderá atingir 5% no próximo ano, o que representa um aumento em relação aos atuais 4,3%. Ele sugere que este aumento, juntamente com a deterioração do mercado de trabalho, pode obrigar a Fed a tomar medidas monetárias mais fortes. No entanto, advertiu que estas reduções das taxas podem não ser suficientes para evitar uma recessão, especialmente se a inflação persistir e a economia continuar a desacelerar.

McGlone enfatizou uma ideia convincente: podemos estar à beira de uma grande reforma financeira, um ajustamento “que só acontece uma vez na vida”. Ele explicou que essa transformação poderia potencialmente causar uma reversão substancial nos ativos de risco, principalmente nas ações, que considera inflacionadas neste momento. McGlone traçou paralelos entre a situação actual do mercado e o final da década de 1920 e início da década de 1930, sugerindo que ajustamentos semelhantes poderiam levar a uma fase prolongada de dificuldades económicas. Para se preparar para esta situação, McGlone aconselhou os investidores a diminuir a sua exposição a activos de risco e, em vez disso, concentrarem-se em investimentos mais seguros, como títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo e ouro.

McGlone abordou o papel que os bancos centrais desempenham na superação de obstáculos futuros. Salientou que, embora os bancos centrais como a Reserva Federal tenham lutado principalmente contra a inflação, a crescente ameaça de deflação poderá exigir uma grande mudança política. McGlone afirma que os erros passados da Fed, incluindo a injecção de demasiada liquidez na economia, poderão agravar a recessão que se aproxima. Propôs que os bancos centrais poderão eventualmente necessitar de alterar a sua abordagem, mas advertiu que tal mudança poderá chegar demasiado tarde para evitar danos económicos substanciais.

Dada a sua crença na deflação, McGlone expressou otimismo em relação aos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo. Ele argumentou que estas obrigações geralmente têm um bom desempenho numa economia deflacionária porque os investidores procuram segurança. McGlone salientou que o mercado obrigacionista já mostra sinais de problemas, com a curva de rendimento a achatar-se e os rendimentos das obrigações em economias importantes como a China a permanecerem baixos. Ele prevê que um declínio nos activos de risco poderá desencadear uma mudança no sentido de investimentos em refúgios seguros, aumentando a procura por títulos do Tesouro dos EUA e potencialmente reduzindo ainda mais os rendimentos.

Da minha perspectiva como analista, reparei que as matérias-primas se encontram enredadas num ciclo deflacionário, de acordo com as percepções de McGlone. Ele enfatizou que certas commodities, como o cobre, experimentaram aumentos de curto prazo devido a atividades especulativas; no entanto, desde então, estes recuaram para preços mais baixos. O argumento de McGlone é que esta descida se alinha com uma tendência deflacionista mais ampla, à medida que a procura de produtos industriais diminui em resposta à desaceleração do crescimento global. Ele adverte que este padrão poderá intensificar-se se a economia global se deteriorar ainda mais, levando potencialmente a quedas ainda mais acentuadas nos preços das matérias-primas.

2024-08-27 17:21