MicroStrategy supera o IBIT da BlackRock em mais de 3x no acumulado do ano

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Como pesquisador experiente com grande interesse na interseção entre finanças tradicionais e ativos digitais, tenho observado de perto o cenário em evolução dos veículos de investimento em Bitcoin. Minha jornada pessoal me levou à fascinante batalha entre o Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e a MicroStrategy (MSTR), dois jogadores proeminentes nesta nova fronteira.

Tenha em mente que as opiniões compartilhadas neste artigo pertencem exclusivamente ao redator e podem não estar alinhadas com as da CoinDesk Inc., seus proprietários ou associados.

Como um ETF, o Bitcoin Trust da BlackRock incorre em uma taxa de despesas de 0,25%, enquanto a MicroStrategy não cobra tal taxa aos acionistas.
A MicroStrategy se beneficia da receita gerada por seu negócio de análise, proporcionando estabilidade financeira além de suas participações em bitcoin.
O MSTR tem a capacidade de levantar capital por meio de ofertas de dívida e ações, enquanto o IBIT depende de fluxos diretos de investidores.

Divulgação: O redator possui ações da MicroStrategy.

No dia 11 de janeiro de 2024, testemunhei um dos marcos financeiros mais impactantes do ano – o lançamento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin dos EUA. Entre esses fundos inovadores, o BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) atraiu atenção como um rival potencial da MicroStrategy (MSTR), uma empresa celebrada por suas participações substanciais em bitcoins e modelo de negócios duplo. Michael Saylor, no comando como Presidente Executivo, lidera a MicroStrategy, que atualmente possui impressionantes 252.220 bitcoins, avaliados em cerca de US$ 16 bilhões. Em contraste com o crescimento de 35% do IBIT desde o início, as ações da MicroStrategy dispararam espantosos 119%, apresentando um desempenho superior a mais do triplo, de acordo com os dados atuais do mercado.

MicroStrategy supera o IBIT da BlackRock em mais de 3x no acumulado do ano

Realização de lucros

Desde o lançamento dos Exchange-Traded Funds (ETFs) e aproximadamente até 23 de fevereiro, o IBIT conseguiu superar a MicroStrategy (MSTR) em desempenho. Isto provavelmente se deveu ao fato de os investidores transferirem seus fundos para os novos ETFs ou sacarem o aumento significativo no valor das ações da MSTR nas semanas que antecederam 11 de janeiro.

Da mesma forma que a realização de lucros afetou vários mercados, também impactou o Bitcoin durante o período de dezembro de 2023 ao primeiro trimestre de 2024. Conforme relatado pela Glassnode, investidores de longo prazo (aqueles que mantiveram Bitcoin por mais de 155 dias) vendeu aproximadamente um milhão de Bitcoins nesse período.

MSTR versus IBIT

Um fator significativo por trás do forte desempenho da MicroStrategy em comparação com o IBIT é a diferença nas taxas. ETFs como o IBIT têm um índice de despesas que atualmente é de 0,25%. Com o tempo, essas taxas podem reduzir os retornos. No entanto, a MicroStrategy não impõe tais taxas aos seus acionistas, tornando-a uma escolha mais rentável a longo prazo devido à sua eficiência na gestão de custos.

Além da sua estratégia de investimento em bitcoin, a MicroStrategy também obtém receitas através do seu negócio de análise, oferecendo uma fonte de fluxo de caixa livre. Esta diversificação pode oferecer alguma proteção durante as quedas do Bitcoin, uma vez que as ações da empresa continuam a ter um bom desempenho durante os aumentos de preços do Bitcoin. Desde que o Bitcoin atingiu seu máximo histórico em março, o Bitcoin caiu 13%, o IBIT (presumivelmente um concorrente) diminuiu 14%, enquanto a MicroStrategy caiu 15%.

Além disso, a MicroStrategy tem a capacidade de aumentar as suas participações em bitcoin por ação através da emissão de dívida ou de ações, como por exemplo ampliando uma oferta de notas convertíveis de 700 milhões de dólares para 1,01 mil milhões de dólares e utilizando os fundos obtidos para comprar bitcoin adicional. Por outro lado, o IBIT é restringido desta forma, só sendo capaz de aumentar diretamente as suas participações em bitcoin se experimentar um aumento de investimentos por parte dos acionistas.

Marketing

Em comparação com o IBIT, a MicroStrategy tende a aparecer com mais frequência nos resultados de pesquisa do Google, sugerindo maior consciência e curiosidade. No entanto, esta lacuna diminuiu recentemente devido à aprovação da SEC para a negociação de opções no IBIT.

2024-09-24 18:47