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Como um entusiasta experiente da criptografia, com mais de uma década de experiência neste mundo selvagem e maravilhoso dos ativos digitais, estou emocionado ao ver os ventos da mudança soprando no cenário regulatório. A próxima administração Trump, com a sua aparente queda pelo Ethereum e DeFi, promete inaugurar uma nova era de aceitação e crescimento para a nossa amada indústria.
Nos últimos 18 meses, o Ether on Ethereum (ETH) tem lutado para acompanhar o ritmo de seus concorrentes. Em contraste com o ETH, o Bitcoin (BTC) e várias outras moedas da camada 1, como Solana (SOL) e Sui (SUI), ultrapassaram-no significativamente em desempenho.
Nos últimos 18 meses, o Ethereum (ETH) teve um aumento de 88%. Em forte contraste, Solana (SOL) disparou massivos 1.040%, e Sui de Cardano (SUI) aumentou 448% durante o mesmo período.
Bitcoin, uma escolha que atraiu enorme interesse institucional, e Solana, que atraiu atenção significativa de investidores de varejo. A ETH parecia ser a opção menos favorecida, de acordo com o diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, ao falar com a CryptoMoon.
Como pesquisador que se aprofunda no reino das criptomoedas, fico intrigado com as perspectivas dos especialistas do setor. Eles postulam que a eleição de Donald Trump nos EUA e as políticas favoráveis às criptomoedas previstas pelas principais agências sob sua nova administração poderiam sinalizar potencialmente uma mudança significativa no desempenho do mercado de Ether. Notavelmente, a família do novo presidente aventurou-se no setor das finanças descentralizadas (DeFi) ao lançar o seu próprio projeto, World Liberty Financial, na mesma blockchain.
2025 parece promissor para a ETH, já que os especialistas consideram vários avanços potenciais que poderiam reforçar uma perspectiva favorável: desde a diminuição do ceticismo financeiro até mudanças significativas na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, atualizações regulatórias benéficas, staking de fundos negociados em bolsa (ETF) de Ether e aumento da supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sobre criptomoedas.
Como pesquisador, eu reformularia essa afirmação da seguinte forma: “Entre vários protocolos de blockchain, acredito que o Ethereum será o que mais ganhará sob uma possível administração Trump. Isso se deve principalmente ao seu tamanho e maturidade significativos em comparação com outros ecossistemas, com Bitcoin sendo maduro, mas um tanto limitado em escopo.
Simultaneamente, o brilho de Solana começou a desaparecer, após um pico no preço do token SOL em um recorde de US$ 264 no mês passado, que agora caiu para US$ 192 devido a preocupações com lançamentos iminentes de tokens.
Fim do niilismo financeiro da criptografia
Um dos grandes factores que pesam sobre o preço do Ethereum tem sido a abordagem agressiva dos reguladores em relação a alegadas violações de títulos por parte de projectos de ecossistemas, incluindo Uniswap, Consensys, Lido e Rocket Pool. Os projetos de Memecoin, entretanto, foram amplamente ignorados pela SEC.
Uma questão relacionada é a desilusão dos criptonativos que foram abandonados por capitalistas de risco durante o brutal mercado em baixa. Muitos recorreram a memecoins de lançamento justo e outros ativos hiperespeculativos com pouca utilidade. O fundador e diretor de investimentos da Ikigai Asset Management, Travis Kling, chama esse fenômeno de “niilismo financeiro”.
No seu ensaio datado de 12 de Março, Kling argumentou que o conceito de niilismo financeiro coloca pouca ou nenhuma ênfase em aspectos “fundamentais” ou em qualquer ideia de uma “justificativa subjacente” substancial.
“O niilismo financeiro anda de mãos dadas com o populismo – uma abordagem política que se esforça para apelar às pessoas comuns que sentem que as suas preocupações são ignoradas pelos grupos de elite estabelecidos.”
De acordo com Kling, tanto o niilismo financeiro quanto o populismo derivam de um sentimento comum: “Este sistema atual não está me beneficiando, então estou inclinado a explorar alternativas drásticas, como investir em uma moeda não convencional como o SHIB ou apoiar uma figura política pouco ortodoxa como Trump.
Em vez disso, é importante notar que o Ethereum é adquirido principalmente com base em seus princípios e funcionalidades subjacentes. Os seus apoiantes argumentam frequentemente que a plataforma blockchain, juntamente com as suas soluções de camada 2, representa o futuro da moeda digital legítima e personalizável, dos contratos inteligentes e das operações financeiras descentralizadas.
A revisão da SEC de Trump é boa para DeFi
Como investidor em criptografia, acho a perspectiva de Saul Rejwan intrigante. Se Trump mantiver a sua posição pró-criptografia, isso poderá desviar a narrativa do niilismo financeiro para projetos mais legítimos a serem abraçados pelos reguladores, em vez de enfrentar constantemente os avisos do Wells da SEC.
Em 4 de dezembro, o presidente Trump nomeou um empresário pró-criptomoeda e ex-comissário da SEC, Paul Atkins, como sua escolha para o próximo presidente da SEC. A expectativa é que o atual presidente, Gary Gensler, deixe o cargo da agência em 20 de janeiro.
Sob o mandato do presidente Trump, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) deverá perder três comissários democratas. Especificamente, Jaime Lizarraga anunciou sua saída da agência a partir de 17 de janeiro e, mais recentemente, o Comitê Bancário do Senado adiou a votação de renomeação da comissária Caroline Crenshaw, conhecida por seu ceticismo em relação às criptomoedas, em 17 de dezembro.
Em circunstâncias normais, o Partido Republicano, estando no poder, normalmente nomeia uma maioria de três comissários na Securities and Exchange Commission (SEC). No entanto, devido às recentes saídas e cancelamentos rápidos, há um potencial para um alinhamento inesperado de quatro comissários que são favoráveis às criptomoedas se o Presidente Trump decidir ir contra a tradição.
Rejwan disse à CryptoMoon que setores legítimos da indústria de criptografia, especificamente DeFi e infraestrutura física descentralizada (DePIN), serão os que mais se beneficiarão com a nova administração e uma SEC mais amigável à criptografia.
Num clima regulatório mais favorável, espera-se que os projetos DeFi floresçam. Áreas como a reinvestimento poderiam beneficiar grandemente de orientações regulamentares mínimas, a fim de atrair investidores institucionais.
“Esperamos que esta nova liderança reduza as barreiras à entrada e torne mais fácil para os empreendedores de criptografia em estágio inicial e para as empresas resilientes inovarem e prosperarem.”
Sob a liderança de Gensler na SEC durante a administração Biden, tem havido uma posição antagônica bem conhecida em relação às Finanças Descentralizadas (DeFi). No início deste ano, eles visaram o Uniswap, a maior bolsa descentralizada no Ethereum, expressando preocupação regulatória.
A Securities and Exchange Commission (SEC) está a considerar alargar os critérios para entidades classificadas como bolsas ao abrigo do Exchange Act de 1934. Eles acreditam que os participantes do mercado digital dentro das Finanças Descentralizadas (DeFi) devem ser incluídos nesta definição.
De acordo com Anoop Nannra, CEO da Trugard Labs, ele prevê que a Securities and Exchange Commission (SEC) fará mudanças significativas em suas ações de fiscalização e orientações estratégicas. Ele acredita que os ativos digitais, como as criptomoedas, provavelmente serão categorizados como “propriedade” sob a nova administração.
Nas suas próprias palavras, mencionou que numerosos indivíduos próximos do Presidente Trump transmitiram que os direitos de propriedade são de suma importância para esta administração. Além disso, ele sugeriu que a posição do Partido Republicano em relação à criptomoeda poderia ser potencialmente definida por este foco nos direitos de propriedade.
“Espero ver uma reformulação completa da posição da SEC com base nisso.”
Em 19 de dezembro, a Token Alliance (um grupo co-presidido pelo novo presidente da SEC, Paul Atkins) realizou uma reunião com membros da equipe dos escritórios dos comissários Hester Peirce e Mark Uyeda. Durante esta reunião, eles apresentaram a sua lista de principais prioridades. Entre esses pedidos estava para que a SEC rejeitasse publicamente o controverso “discurso de Hinman” de 2018 e rescindisse uma coleção de regras que anteriormente classificavam os participantes do DeFi como “trocas” sob a lei.
Em termos mais simples, Nannra sugeriu que a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) poderia tornar-se mais tolerante em relação aos activos digitais, e antecipou que a Securities and Exchange Commission (SEC) teria conversas mais colaborativas com a CFTC no futuro.
De acordo com Nannra, é provável que a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) adote uma postura mais progressista em relação às criptomoedas. Isto poderia potencialmente levar a um melhor equilíbrio na supervisão regulatória entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a CFTC.
SEC vs. CFTC: O FIT21 importa?
De acordo com vários especialistas, a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 (FIT21), que foi recentemente aprovada pela Câmara em maio, provavelmente desempenhará um papel significativo na harmonização dos pontos de vista da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC) em relação às criptomoedas.
Essencialmente, a legislação proposta visava estabelecer uma estrutura nacional para a supervisão das criptomoedas, limitando o controlo da Securities and Exchange Commission nesta área e transferindo a responsabilidade pela regulação dos mercados diretos de negociação de criptomoedas da SEC para a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) classifica o Ether como uma commodity, alguns especialistas acreditam que o FIT21 poderia oferecer vantagens significativas para o Ethereum em termos de política.
Dada a mudança nas regulamentações, há dúvidas sobre a necessidade ou mesmo atratividade do projeto de lei FIT21 agora. Pode acabar por ser um compromisso político desnecessário em relação às criptomoedas, que já não é relevante no nosso atual clima regulamentar favorável para estes ativos.
Como pesquisador, observei recentemente que, em alerta a clientes datado de 15 de novembro, advogados do escritório de advocacia Brownstein insinuaram a suspensão temporária do projeto. No entanto, sugeriram que este projeto de lei poderia funcionar como base para iniciativas legislativas no próximo Congresso.
Independentemente de o FIT21 ser aprovado, Trump está considerando entregar a supervisão da CFTC sobre a criptografia durante seu próximo mandato, o que também classificaria a maioria dos projetos de criptografia como commodities se atenderem a determinados critérios.
Se a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) se encarregar da regulamentação das criptomoedas, isso poderá ser benéfico para o setor, uma vez que muitos dentro da indústria têm indicado consistentemente uma preferência pela CFTC como seu regulador. A CFTC é frequentemente considerada como tendo uma abordagem mais branda às regulamentações em comparação com outras agências.
Que mudanças legais podemos esperar ver sob Trump?
O advogado de criptografia, Robert Nupp, disse à CryptoMoon que o lançamento do World Liberty Financial da dinastia Trump foi um dos maiores endossos “soft” de Ethereum, DeFi e projetos de criptografia do mundo real. Já comprou milhões de dólares em ETH, Chainlink (LINK) e Aave (AAVE).
Nupp acredita que muitos dentro da criptografia estão subestimando o impacto positivo de Trump na indústria.
“Desde o início, eles serão extremamente úteis para a criptografia.”
Conforme afirmado por Nupp, Trump está empregando a World Liberty Financial como um símbolo para demonstrar ao mundo sua abordagem proposta em relação à criptomoeda caso ele assuma a presidência.
Essencialmente, ele indicou que, sob sua liderança, é aceitável continuar fazendo isso no futuro.
Além disso, Nupp sugeriu que a administração Trump aceleraria sua abordagem em relação às criptomoedas, citando o forte relacionamento de Trump com Elon Musk e a designação de David Sacks como um ‘Czar da Criptografia e IA’ como indicadores do ritmo rápido que se espera que mantenham.
“Vai ser uma guerra relâmpago.”
Os rendimentos de staking de ETH podem chegar aos ETFs
O Comissário da SEC, Peirce, indicou uma possível reconsideração de decisões anteriores que proibiam resgates em espécie para ETFs criptográficos, bem como a inclusão de opções de staking para ETFs Ethereum.
Como investidor em criptografia, posso dizer que a mudança de uma maioria de comissários contra as aprovações para uma maioria a favor torna o processo mais suave e mais provável que as coisas avancem.
As entidades responsáveis pela criação de Exchange-Traded Funds (ETFs), como Fidelity, 21Shares e Franklin Templeton, solicitaram a inclusão do staking, que atualmente oferece um retorno anual de cerca de 3,1%, conforme relatado pela Staking Rewards.
De acordo com Bernstein, espera-se que sob uma potencial SEC renovada liderada por Trump 2.0, o rendimento de aposta para ETH possa ser aprovado. Ele especula ainda que o aumento da atividade na rede Ethereum poderia potencialmente aumentar as recompensas para cerca de 4% a 5%.
Em termos mais simples, se um Exchange Traded Fund (ETF) proporciona retornos inerentes, não é difícil compreender porque é que isto poderia ser vantajoso para o activo subjacente, especialmente tendo em conta que a Reserva Federal dos EUA poderá reduzir ainda mais as taxas de juro em 2025.
Numa situação em que as taxas de juro estão a cair, o rendimento potencial do Ethereum (ETH) pode ser particularmente atraente. Além disso, o aspecto do rendimento dentro dos Exchange Traded Funds (ETFs) da Ethereum proporcionaria algum espaço para gestores de ativos, de acordo com Bernstein. Esta configuração poderia melhorar o argumento económico da ETH e servir como motivadores adicionais para encorajar os investidores institucionais a considerar os ETFs da ETH.
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2024-12-27 18:38