JPMorgan prevê que o Fed reduzirá as taxas em 125 pontos básicos até dezembro

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Como um investidor experiente em criptografia com mais de duas décadas de experiência navegando em vários ciclos econômicos, sinto-me cautelosamente otimista em relação às condições atuais do mercado, dados os insights mais recentes da presidente de pesquisa global do JPMorgan, Joyce Chang, e do CEO Jamie Dimon.

Durante uma entrevista na Bloomberg Television em 16 de setembro de 2024, Joyce Chang, que ocupa o cargo de Global Research Chair no JPMorgan, repetiu a sua convicção de que a Reserva Federal reduzirá as taxas de juro em meio ponto percentual na sua próxima reunião agendada para quarta-feira. Embora haja discussões em curso no mercado financeiro, Chang enfatizou que a sua equipa permanece firme nas suas previsões, embora tenha reconhecido que alguns estão a contemplar a possibilidade de uma redução mais modesta de 0,25%. Chang indicou que a atenção de muitos investidores passou agora da dimensão específica do corte das taxas para as perspectivas gerais de crescimento económico nos Estados Unidos.

Chang transmitiu garantias sobre a redução da taxa de 0,5%, explicando que o actual clima económico permite à Reserva Federal implementar uma redução maior nas taxas de juro. Ela enfatizou a diminuição das pressões inflacionárias e as condições do mercado de trabalho como fatores cruciais que justificam esta ação. Chang propôs que a actual abordagem da política monetária da Reserva Federal ainda é algo restritiva, mas pode acomodar um corte maior sem causar outro aumento na inflação. Por último, ela sugeriu que a posição do Fed provavelmente tenderia a ser “bastante acomodatícia”, independentemente do tamanho do ajuste da taxa.

Quando questionado se a Reserva Federal poderá estar atrasada nos ajustamentos da política monetária, Chang reconheceu que este tema continua em discussão. No entanto, ela tentou aliviar as preocupações sobre o mercado de trabalho, afirmando que a procura do consumidor continua forte e não houve um aumento maciço na perda de empregos. Chang antecipa outra redução de 0,5 ponto percentual nas taxas de novembro, seguida por um corte de 0,25 ponto percentual em dezembro. Isto sugere que o JPMorgan prevê que a Fed embarque num ciclo prolongado de flexibilização monetária.

Seguindo em frente, Chang levantou possíveis questões à medida que nos aproximamos de 2025, com foco no resultado das eleições nos EUA. Ela expressou dúvidas sobre se as taxas de inflação continuariam caindo considerando as atuais políticas fiscais em discussão.

Conforme relatado pela CNBC, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, expressou preocupação com o potencial de estagflação, apesar das indicações de que a inflação pode estar diminuindo. Durante conferência no Conselho de Investidores Institucionais, no Brooklyn, na última terça-feira, Dimon alertou que o cenário mais desfavorável para a economia seria a estagflação, que se caracteriza tanto pela recessão como pela inflação elevada. Ele advertiu que, embora não seja certo, a estagflação não deve ser descartada como uma possibilidade improvável.

Na minha opinião, poderemos viver uma situação desafiadora chamada estagflação, que inclui recessão económica e aumento da inflação. Permitam-me acrescentar que esta possibilidade não deve ser descartada.

De acordo com a CNBC, as observações de Dimon foram feitas numa altura em que os investidores estão principalmente preocupados com um potencial abrandamento do crescimento económico. Os últimos números da inflação parecem indicar que os preços poderão aproximar-se do valor de referência de 2% da Reserva Federal, mas tem havido sinais de declínio no emprego e nos sectores da indústria transformadora. A CNBC sublinha que estes indicadores contraditórios estão a causar apreensão no mercado.

Jamie Dimon manifestou preocupações sobre a potencial inflação no futuro, apontando o aumento dos défices governamentais e o aumento da despesa pública em infra-estruturas como factores que poderiam intensificar a inflação. Ele prevê que estes factores manterão as preocupações inflacionistas relevantes durante vários anos. Além disso, referiu os seus comentários de Agosto, onde estimou a probabilidade de uma transição económica suave (uma “aterragem suave”) em cerca de 35% a 40%, implicando uma maior probabilidade de ocorrência de uma recessão económica.

2024-09-16 16:01