- Defi trocou suas bugigangas de token pelo dinheiro frio e duro de recompensas baseadas em taxas, provando que até o blockchain tem um preço.
- Essa mudança não é apenas maturidade – é a crise da meia -idade da Defi, completa com investidores institucionais e uma necessidade desesperada de estabilidade.
Finanças descentralizadas, que a queridinha da era digital, está passando por uma transformação tão profunda que pode ser chamada de brilho. Longe vão os dias dos incentivos simbólicos, aqueles enfeites brilhantes que atraíram provedores de liquidez como mariposas para uma chama. Agora, o dinheiro real está em taxas de protocolo – porque nada diz “sustentabilidade”, como cobrar pessoas pelo privilégio de usar sua plataforma.
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Os provedores de liquidez, uma vez seduzidos pelo Siren Song of Token Rewards, agora estão encontrando suas fortunas no mundo mais mundano, mas infinitamente mais confiável, das taxas. Essa mudança marca uma nova era para Defi, onde a estabilidade e o crescimento a longo prazo são os novos negros, e os incentivos de curto prazo são tão na última temporada.
À medida que o setor cresce (finalmente), essa mudança pode redefinir o cenário econômico das finanças descentralizadas, criando um ecossistema que é tão resiliente quanto lucrativo. Ou, pelo menos, menos probabilidade de entrar em colapso no primeiro sinal de problema.
O modelo defi tradicional: um conto de advertência
Nos dias de Halcyon de Defi, as plataformas confiam em incentivos simbólicos como Airdrops, Tokens de Governança e produzir agricultura para atrair liquidez. Era uma fronteira selvagem e indomável, com plataformas como Uniswap, Sushiswap e composto liderando a carga. Mas, como em todas as coisas construídas sobre o hype, a festa não poderia durar para sempre.
Uma vez que os incentivos secaram ou os preços do token despencassem, os provedores de liquidez fugiram mais rápido que um gato de uma banheira. Esse comportamento de “fazenda e despejo”, embora eficaz no curto prazo, levantou sérias preocupações sobre a estabilidade de longo prazo dos ecossistemas de defi. Afinal, que bem é liquidez se desaparecer no momento em que os brindes param?
Transição para ganhos baseados em taxas: a ascensão da vaca de dinheiro
O cenário defi está agora vendo uma mudança sísmica de incentivos de token para ganhos baseados em taxas. É um movimento tão ousado que pode vir com uma queda de microfone.
Os dados mostram que as taxas cumulativas do lado da oferta superaram as recompensas de token em fevereiro de 2025, com taxas do lado da oferta subindo para US $ 13,99 bilhões, em comparação com US $ 13,53 bilhões em incentivos de token até março de 2025.
Agora, as plataformas estão cada vez mais gerando receita por meio de taxas de protocolo, incluindo taxas de transação, recompensas de apostas e produzem agricultura impulsionada pela atividade do protocolo. Essa transição é um sinal de que os protocolos defi estão finalmente crescendo, movendo-se em direção a um modelo auto-sustentável que não depende dos caprichos dos preços dos token.
Por que essa mudança sinaliza a maturidade: ou, como defi conseguiu agir juntos
Como os protocolos Defi dependem mais das taxas de transação, das recompensas e da agricultura, o ecossistema se torna mais estável e sustentável. Ao contrário dos modelos orientados a tokens que causaram volatilidade dignos de uma novela, as estruturas baseadas em taxas oferecem retornos mais consistentes. Essa mudança reflete a maturidade da Defi, com os protocolos finalmente capazes de lidar com flutuações de mercado e fornecer retornos confiáveis para os provedores de liquidez.
Plataformas com fortes estruturas de taxas estão atraindo participantes de longo prazo, reduzindo o comportamento especulativo e os temidos riscos de “fazenda e despejo”. À medida que os protocolos constroem fluxos de receita auto-sustentáveis, eles se tornam mais atraentes para os investidores institucionais, que estão sempre à procura de retornos previsíveis. Afinal, mesmo o investidor mais aventureiro gosta de uma coisa certa de vez em quando.
O que vem a seguir para Defi? O enredo engrossa …
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2025-03-29 20:11