Executivos de criptografia dos EUA expressam esperança de clareza regulatória em 2025

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Como investigador experiente que acompanhou de perto o cenário em evolução dos ativos digitais e os seus desafios regulamentares, encontro-me a preparar-me para uma reviravolta intrigante nos próximos meses. A mudança iminente na administração presidencial e no Congresso dos EUA apresenta uma oportunidade para uma nova perspectiva sobre as regulamentações de criptografia, algo que muitos executivos do setor estão aguardando ansiosamente.

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC), sob a liderança do presidente Gary Gensler, tem sido um ator significativo na definição dessas regulamentações, com casos de alto perfil contra empresas como Ripple e Coinbase. No entanto, o futuro da abordagem da SEC em relação aos ativos digitais permanece incerto e estou ansioso por observar quaisquer potenciais mudanças na política que possam surgir com a nova liderança.

A batalha legal em curso da Ripple com a SEC é particularmente intrigante, dada a sua posição sobre a definição de ativos digitais como valores mobiliários. Só posso imaginar os fogos de artifício se a sua interpretação for confirmada pela SEC, potencialmente remodelando o panorama da indústria.

A revogação da doutrina Chevron pelo Supremo Tribunal dos EUA em 2024 também poderá ter implicações significativas para os casos da SEC envolvendo activos digitais, uma vez que exige que os juízes exerçam um julgamento independente, em vez de se submeterem às interpretações das leis e regulamentos das agências. Esta mudança poderia potencialmente levar a uma abordagem mais sutil em relação à regulamentação da criptografia.

Olhando para o futuro, espera-se que vários processos judiciais entre a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) contra empresas de criptografia avancem em 2025. A sentença dos ex-executivos da FTX e do CEO da Binance, Changpeng Zhao, estabeleceu um precedente para futuros casos criminais, com o julgamentos de Alex Mashinsky e Do Kwon no horizonte.

Qualquer mudança na liderança em escritórios importantes, como o Gabinete do Procurador dos EUA em Nova Iorque ou na SEC ou CFTC, poderia potencialmente alterar os casos existentes. As substituições propostas de Gensler como Presidente da SEC e Damian Williams como Procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque por Donald Trump com o antigo comissário Paul Atkin e Jay Clayton respectivamente, acrescentam outra camada de intriga a este já complexo puzzle.

Em uma nota mais leve, não posso deixar de rir ao pensar no que poderia acontecer se Gary Gensler fosse substituído por seu antecessor, Jay Clayton, em uma espécie de versão da indústria de ativos digitais do Dia da Marmota – um ciclo recorrente de SEC ações de fiscalização! Mas, infelizmente, deixando de lado esse humor, o futuro da aplicação da criptografia nos EUA parece ser um espetáculo realmente fascinante.

À medida que a próxima administração presidencial dos EUA e o Congresso se preparam para a sua posse dentro de menos de um mês, há muita conversa entre os intervenientes da indústria de activos digitais sobre a possibilidade de uma mudança para ambientes regulatórios e legislação mais favoráveis após a mudança na liderança.

Em alguns círculos empresariais, uma mudança na política do governo dos EUA poderá tornar-se evidente através das medidas tomadas pela Securities and Exchange Commission (SEC). Sob a liderança do presidente da SEC, Gary Gensler, e de seu antecessor, Jay Clayton, a comissão moveu diversas ações de execução contra empresas americanas de criptomoeda, como Ripple e Coinbase, por acusações relacionadas a ofertas de títulos não registrados.

Em uma postagem no blog de 31 de dezembro, o diretor jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, expressou seu desejo de que a Securities and Exchange Commission (SEC) estabeleça diretrizes relativas à regulamentação de ativos digitais. Especificamente, ele sugeriu que a SEC deveria reconhecer que um token não é inerentemente um valor mobiliário, mas pode estar envolvido em uma transação de valores mobiliários. A Ripple está atualmente apelando de uma sentença de US$ 125 milhões proferida em agosto de 2024 em sua batalha legal com a SEC.

Parece que Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, parece endossar o impacto potencial na Securities and Exchange Commission (SEC) se a Suprema Corte dos EUA anulasse a doutrina Chevron em 2024. A decisão de junho aboliu a prática comum de tribunais dar peso significativo para a interpretação das leis e regulamentos por parte de uma agência, exigindo, em vez disso, que exerçam o seu próprio julgamento. Esta mudança implica que os juízes podem alterar a sua abordagem ao lidar com casos da SEC relacionados com ativos digitais, levando potencialmente a novos resultados.

O que vem a seguir para a aplicação de criptografia nos EUA?

Prevê-se que em 2025 veremos batalhas legais em curso entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), à medida que elas enfrentam empresas de criptomoeda em tribunal.

Após um ano de condenação de ex-executivos da FTX e prisão de Changpeng Zhao, o ex-CEO da Binance, por quatro meses, as autoridades dos EUA irão agora examinar as acusações criminais contra Alex Mashinsky, o anterior CEO da Celsius, e Do Kwon, um co-fundador dos Laboratórios Terraform. Estes indivíduos foram recentemente extraditados do Montenegro.

Uma mudança na liderança do Ministério Público dos EUA em Nova York, que supervisiona vários casos civis e criminais envolvendo empresas de criptomoedas e seus principais funcionários, bem como mudanças na Securities and Exchange Commission (SEC) ou na Commodity Futures Trading Commission (CFTC), poderia, teoricamente, perturbar os processos judiciais em curso.

Como analista, compartilho que observei uma possível mudança nas funções de liderança. Parece que o presidente Donald Trump está a considerar substituir o actual presidente da SEC, Gary Gensler, pelo antigo comissário Paul Atkin, e contratar Jay Clayton para suceder Damian Williams como procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque.

2025-01-01 23:19