ETFs Ether registram as maiores saídas desde julho, em sinal de baixo apelo institucional

Como pesquisador experiente com mais de duas décadas de experiência nos mercados financeiros, já vi muitos altos e baixos do mercado, mas a dinâmica atual em torno do Ethereum (ETH) é particularmente intrigante. As recentes saídas de ETFs Ether no valor de 79 milhões de dólares são um lembrete claro de que mesmo os ativos digitais não estão imunes aos caprichos dos investidores institucionais.

Na segunda-feira, houve uma retirada significativa de aproximadamente US$ 79 milhões de fundos negociados em bolsa (ETFs) Ether, marcando sua maior saída desde julho. Esse movimento sugere uma diminuição do interesse institucional pela segunda maior criptomoeda do mundo, o Ethereum.

As estatísticas que você vê são as mais altas desde que o Ethereum (ETH) acumulou um total de aproximadamente US$ 98 milhões em 29 de julho, e esses números estão entre os quatro maiores já registrados, como indicam os dados do SoSoValue, a partir de quando o ETH inicialmente ficou disponível em 23 de julho.

Na segunda-feira, quase todas as retiradas foram do produto ETHE da Grayscale, enquanto o ETHW da Bitwise registrou aproximadamente US$ 1,3 milhão em depósitos. Outros produtos não apresentaram atividade de entrada ou saída.

A saída ocorreu apesar de uma recuperação mais ampla do mercado de criptografia, alimentada pelos recentes cortes nas taxas do Federal Reserve, que ajudaram a elevar os preços do éter em 11% na semana passada. No entanto, a desconexão entre a dinâmica dos preços do ETH e as saídas de ETF sugere que os investidores permanecem incertos sobre as perspectivas de crescimento do ativo a longo prazo.

A comparação da relação de força de preço do Ether (ETH) e do Bitcoin (BTC) atingiu um nível recorde desde abril de 2021, conforme relatado anteriormente pela CoinDesk. Isto sugere que o mercado geral está atualmente inclinado para a estabilidade percebida do Bitcoin devido ao seu menor risco em comparação com o potencial de maior rendimento do Ether, que vem com maior risco.

Nas palavras de Peter Chung, chefe de pesquisa do Presto Labs, o conceito do Ethereum como um computador global não é tão atraente para os investidores financeiros convencionais (TradFi) quanto a narrativa universalmente reconhecida do “ouro digital” em torno do Bitcoin.

Os investidores tradicionais podem não demonstrar tanto entusiasmo em relação ao caso de investimento do Ethereum em comparação com o do Bitcoin. O conceito de ouro como proteção contra a inflação é amplamente reconhecido, tornando mais fácil para os investidores tradicionais compreenderem a ideia de “ouro digital”. No entanto, compreender o conceito de “computador mundial” do Ethereum pode ser mais desafiador para aqueles que não têm inclinação técnica. Isto foi expresso por Chung em uma mensagem à CoinDesk, refletindo um relatório da empresa publicado em agosto sobre este tema.

Em termos mais simples, Chung afirmou que se mais instituições decidirem investir em outro ativo digital após o Bitcoin ETF, precisarão de fortes razões para fazê-lo. Isto pode ser difícil porque para aqueles que já possuem um ETF Bitcoin, investir em outro ativo digital pode não oferecer muitos benefícios extras de diversificação em comparação com o investimento inicial.

Em abril deste ano, o Bitcoin atingiu novos preços recordes quando medido em dólares americanos, mas depois caiu 20%. Por outro lado, o Ether ainda não conseguiu ultrapassar o seu valor mais alto de 2021 e está atualmente 52% abaixo desse pico. Até agora, em 2022, os investidores em Bitcoin obtiveram um retorno de mais de 50%, enquanto os detentores de Ether obtiveram apenas um ganho de quase 15%.

Augustine Fan, que lidera a equipe de Insights da SOFA.org, destacou que o Ethereum (ETH) obteve ganhos devido à postura mais acomodatícia do Federal Reserve, mas as saídas substanciais de fundos negociados em bolsa relacionados ao ETH sugerem um fraco humor dos investidores.

Poderia um aumento sustentado no preço do Ethereum ajudar a reviver os influxos em ETFs Ethereum, que atualmente estão enfrentando baixa atividade? Esta questão pode ser respondida observando se haverá outro aumento significativo no mercado de ações antes de novembro. De acordo com Fan, o Ethereum aumentou 11% na semana passada sem nenhum novo evento significativo. No entanto, as recentes saídas pesadas dos ETFs Ethereum sugerem que os investidores estão incertos sobre o seu potencial de crescimento futuro.

De acordo com o analista de mercado independente Nick Ruck, as retiradas atuais podem ser um reflexo de um ceticismo mais amplo em relação à história de crescimento do Ethereum.

Em uma mensagem enviada ao CoinDesk na terça-feira, Ruck sugeriu que o aumento nas saídas de ETFs de ETH poderia ser porque os investidores estão transferindo seus fundos para outros lugares devido ao persistente sentimento de baixa em relação ao ETH. Ele também observou que o atual aumento no preço da ETH apresenta um momento oportuno para os investidores deixarem o mercado. Em relação ao Ethereum, tem enfrentado críticas ultimamente por não promover eficazmente narrativas indutoras de crescimento. No entanto, a próxima atualização do Pectra prevista para fevereiro de 2025 promete permitir que os usuários paguem taxas de gás usando criptomoedas alternativas, juntamente com várias outras vantagens.

Ruck observou que os investidores institucionais podem pensar que neste momento existem opções mais promissoras disponíveis noutros locais.