Drama de Defi: quando os rendimentos vão Poof! 🎲📈

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Oh, como os poderosos caíram, ou assim parece no mundo dos empréstimos defi. 🙈 No primeiro trimestre de 2025, os rendimentos nas principais plataformas tomaram um desabramento, mas não temem que a inovação se esconda nas sombras, sussurrando contos da maturidade e crescimento de Defi. 💪🚀

O grande aperto de rendimento: quando a música para …

Os rendimentos do Defi caíram como um balão de chumbo em todas as principais plataformas de empréstimos. Vamos mergulhar nos números, não é?

O benchmark Vaults.Fyi USD caiu abaixo de 3,1%, menor que o rendimento de 1 mês dos EUA em 1 mês de ~ 4,3%. É a primeira vez desde o final de 2023 que vimos esse mergulho. Ai! 😬
Spark, nosso querido amigo, reduziu as taxas quatro vezes em 2025. De um promissor 12,5% no início do ano, agora estamos analisando apenas 4,5%. Fale sobre um passeio de montanha -russa! 🎢
Os rendimentos Stablecoin da AAVE na Mainnet diminuíram para cerca de 3% para USDC e USDT. Esses níveis teriam rido do palco há apenas alguns meses. 🎭

Essa espiral descendente sinaliza um mercado que se refresca da exuberância ardente do final de 2024, com uma notável falta de entusiasmo do mutuário nas principais plataformas. 🌡️ …

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TVL: o enigma do crescimento em meio a rendimentos de queda

Aqui é onde as coisas ficam interessantes. Apesar da queda livre de rendimentos, os principais cofres do Stablecoin sofreram um aumento extraordinário no crescimento. Como é isso para uma reviravolta na trama? 🤔 …

Coletivamente, os maiores cofres em AAVE, céu, etena e composto quase quadruplicaram em tamanho nos últimos 12 meses, balanando de aproximadamente US $ 4 bilhões para aproximadamente US $ 15 bilhões em depósitos do lado da oferta. Esse é o truque da festa! 🎉 …
Mesmo com os cortes de taxas consecutivos de Spark, a TVL ainda cresceu mais de 3x desde o início de 2025. É como assistir a um mágico puxar um coelho de um chapéu, exceto que esse coelho continua se multiplicando! 🐰 …

Como os rendimentos caíram de quase 15% para menos de 5%, o capital permaneceu firmemente leal. Esse comportamento aparentemente paradoxal aponta para uma crescente aceitação institucional dos protocolos de defi como infraestrutura financeira séria, em vez de meros brindes para os especuladores. 🏛️ …

Curadores: os novos reis de empréstimos defi

A ascensão dos curadores em empréstimos defi marca uma mudança sísmica na paisagem. Protocolos como Morpho e Euler apresentaram esses novos jogadores que construem, gerenciam e otimizam cofres empréstimos. 📊 …

Esses curadores são semelhantes à nova geração de gerentes de ativos Defi, navegando nas águas traiçoeiras dos mercados, estabelecendo parâmetros de risco e orquestrando alocações de capital para evocar rendimentos aprimorados. Ao contrário dos provedores de serviços tradicionais, que apenas sussurram conselhos para protocolos, os curadores assumem as rédeas, implantando estratégias de capital em várias oportunidades de empréstimos. 🎩 …

Em plataformas como Morpho e Euler, os curadores assumem o ônus do gerenciamento de riscos: escolher quais ativos podem servir como garantia, estabelecendo índices de empréstimo / valor, selecionando os feeds de preços do Oracle e implementando limites de suprimento. Eles criam estratégias de empréstimos direcionadas, adaptadas a perfis específicos de risco-recompensa, atuando como a ponte entre os credores passivos e as indescritíveis fontes de rendimento. 🌉 …

Entre Gauntlet, uma empresa que já desempenhou o papel de um provedor de serviços em protocolos como AAVE ou Composto. Agora, eles gerenciam diretamente quase US $ 750 milhões em TVL em vários protocolos. Com as taxas de desempenho variando de 0 a 15%, isso se traduz em milhões em receita anual, com o potencial de desvios significativamente mais vantagens do que os arranjos de serviço tradicionais. De acordo com um painel da Morpho, os curadores arrecadaram coletivamente quase US $ 3 milhões em receita e estão no caminho certo por US $ 7,8 milhões em 2025. Cha-ching! 💰 …

O molho secreto das estratégias de curador mais bem-sucedido reside em adotar colaterais com maior rendimento a proporções LTV mais agressivas, particularmente alavancando os tokens LP Pendle. Isso requer uma dança delicada com gerenciamento de riscos, mas oferece retornos superiores no ambiente atual compactado por rendimento. 💃 …

Por exemplo, os rendimentos nos maiores cofres do USDC no Morpho e em Euler superaram o cofre. Não é muito surrado! 😎 …

Estratificação de protocolo: camadas e camadas

O aperto de rendimento deu à luz uma estrutura de mercado distinta, remanescente de um delicioso bolo de camada. 🍰 …

Infraestrutura de chip azul (aave, composto, céu)

Pense neles como os fundos tradicionais do mercado monetário de Defi. Eles oferecem rendimentos modestos (2,4-6,5%) com segurança e liquidez máxima e conseguiram acumular a parcela do leão do crescimento da TVL. 🦁 …

Otimizadores de infraestrutura & Provedores de estratégia

Otimizadores da camada base: plataformas como Morpho e Euler fornecem os blocos de construção para maior eficiência de capital, atuando como espinha dorsal para estratégias mais sofisticadas. 🏗️ …
Provedores de estratégia: empresas como MeV Capital, Smokehouse e Gauntlet se baseiam nessas plataformas, oferecendo rendimentos mais altos de 12% no USDC e USDT (no final de março). Eles são os chefs adicionando as especiarias à receita. 🌶️ …

Esse mercado em camadas significa que os provedores de estratégia podem se adaptar rapidamente para produzir oportunidades sem reinventar a roda. Os rendimentos disponíveis para os usuários dependem da sinergia entre a eficiência do protocolo base e a ingenuidade das estratégias implantadas no topo. 🔄 …

Esse mercado reestruturado exige uma navegação mais complexa para os usuários, onde a relação entre protocolos e estratégias determina o horizonte de rendimento. Embora os protocolos de chip azul ofereçam simplicidade e segurança, o casamento de otimização de protocolos e estratégias especializadas fornece rendimentos que lembram os dias de Halcyon de plataformas como AAVE ou composto durante ambientes de alta taxa. 🌞 …

Cadeia por cadeia: onde os rendimentos estão à espera

Quão sustentáveis são essas taxas quando as torneiras de incentivo são secas? 🚰 …

The Defi Mullet: Business in the Front, festa na parte de trás

Um desenvolvimento digno de nota neste trimestre foi a incursão da Coinbase em empréstimos colateralizados para Bitcoin, alimentados por Morpho em sua rede de base. Essa integração exemplifica a filosofia emergente “Defi Mullet” – interfaces tradicionais de fintech na frente, infraestrutura Defi nas costas. 🎉 …

Como o chefe de produtos de consumo da Coinbase, Max Branzburg, disse: “Este é um momento em que estamos plantando uma bandeira que a Coinbase está chegando na cadeia, e estamos trazendo milhões de usuários com seus bilhões de dólares”. A integração combina perfeitamente a proezas de empréstimos da Morpho na interface do usuário da Coinbase, permitindo que os usuários emprestem até US $ 100.000 em USDC contra suas participações no Bitcoin. 🤑 …

Essa abordagem incorpora a crença de que bilhões acabarão por usar protocolos Ethereum e Defi sem sequer perceber, assim como eles usam hoje o TCP/IP sem pensar. As empresas tradicionais de fintech adotarão cada vez mais essa estratégia, preservando interfaces familiares enquanto aproveitam o poder subjacente de Defi. 🌪️ …

The Coinbase implementation is particularly noteworthy for its seamless integration within the Coinbase ecosystem: users post BTC collateral to mint cbBTC (Coinbase’s wrapped Bitcoin on Base) and borrow USDC (Coinbase’s stablecoin) on Morpho (a Coinbase-funded lending platform) atop Base (Coinbase’s Layer 2 network). É como uma boneca russa de ninho de desafio! 🥣 …

Olhando para a bola de cristal: o que está por vir para o mercado de empréstimos

Vários fatores podem moldar a paisagem empréstimos até 2025, cada um carregando seu próprio peso em ouro. 🧹 …

Curadoria democratizada: os agentes da IA em criptografia poderiam acabar permitindo que todos se tornem seu próprio curador? Ainda em sua infância, os avanços na automação na cadeia sugerem um futuro em que a otimização personalizada de rendimento de risco se torna mais acessível às massas de varejo. 🤖 …
Integração RWA: A evolução contínua da integração de ativos do mundo real pode introduzir novas fontes de rendimento menos correlacionadas com os ciclos de mercado de criptografia. Imagine as possibilidades! 🎯 …
adoção institucional: O crescente conforto institucional com infraestrutura defi sugere uma porta de inundação de capital que poderia alterar a dinâmica de empréstimos. Curve -se! 🚗 …
Nichos de empréstimos especializados: o surgimento de mercados de empréstimos altamente especializados direcionados às necessidades específicas do usuário além da simples geração de rendimento. Há algo para todos! 🎉 …

Os protocolos que prosperarão nessa paisagem em evolução são aqueles que podem navegar graciosamente no espectro de risco, atendendo ao capital institucional conservador e ao rendimento mais aventureiro. Através de estratégias de gerenciamento de riscos e de otimização de capital cada vez mais sofisticadas, esses protocolos esculpirão seu lugar ao sol. 🌞 …

2025-03-31 21:54