Do Risco Existencial ao Risco de Irrelevância

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Como alguém que esteve profundamente imerso no reino das criptomoedas desde os seus primeiros dias, testemunhei em primeira mão a evolução desta indústria fascinante, mas tumultuada. Dos riscos existenciais ao amadurecimento como classe de ativos, percorremos um longo caminho. No entanto, o espectro iminente da irrelevância lança agora uma sombra sobre o nosso futuro colectivo.

Inicialmente, durante o surgimento da criptomoeda, a principal preocupação eram as ameaças existenciais, como possíveis proibições governamentais, instabilidade nas principais stablecoins como o Tether ou hacks em grande escala que poderiam apagar blockchains inteiros. No entanto, à medida que a adoção da criptografia cresceu e se tornou mais interligada com as finanças tradicionais, estes medos existenciais diminuíram significativamente. Notavelmente, a aprovação de ETFs nos EUA fez com que um colapso total parecesse altamente improvável.

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A criptografia não vai desaparecer.

No entanto, à medida que a indústria criptográfica avança no sentido de se tornar uma classe de activos mais estabelecida, um perigo significativo surge: tornar-se obsoleta ou irrelevante. Atualmente, o medo da irrelevância pode ser a questão mais urgente que o mercado criptográfico está enfrentando.

Refletindo sobre as semelhanças entre criptomoedas e mercados emergentes (ME), é importante notar que ambos têm sido associados a um certo grau de complexidade. No início da década de 2000, países como o Brasil, a Turquia, a Índia, a China e a Polónia provocaram grande entusiasmo devido ao seu potencial de crescimento. Os activos dos mercados emergentes eram vistos como o futuro sector de alto crescimento – lembra-se do acrónimo BRICs criado por Jim O’Neill da Goldman Sachs? As conversas com gestores de investimento globais seniores incluíram frequentemente discussões sobre os mercados locais na Indonésia, questões políticas no México ou as complexas políticas monetárias dos bancos centrais turcos. Os mercados emergentes estavam cheios de potencial, perspectivas de crescimento e ineficiências – parece familiar?

Inicialmente, os Mercados Emergentes (ME) atraíram uma atenção significativa. No entanto, com o passar dos anos, esse interesse diminuiu sensivelmente. Hoje em dia, o sector dos mercados emergentes é geralmente entregue a equipas mais pequenas e de nicho dentro de fundos maiores, sugerindo um foco reduzido na sua alocação global de activos. Em vez disso, os gestores de fundos dedicam agora a maior parte do seu tempo a grandes investimentos, como semicondutores, IA, taxas de câmbio EUA-Europa e tendências de matérias-primas. A razão por detrás desta mudança é simplesmente porque os activos dos Mercados Emergentes não conseguiram gerar retornos substanciais.

No mundo das criptomoedas, há inúmeros avanços em andamento, incluindo ETFs Bitcoin atraindo investimentos, soluções de escalonamento da Ethereum ganhando popularidade e Solana sendo elogiado por sua velocidade e escalabilidade. No entanto, é importante notar que estes desenvolvimentos podem não garantir uma expansão contínua no mercado criptográfico. Semelhante à forma como os mercados emergentes tiveram seus momentos de sucesso, mas não conseguiram manter a atenção no longo prazo, as criptomoedas enfrentam uma situação semelhante.

Ótimas notícias! A prosperidade da indústria depende mais das suas acções auto-orientadas do que de influências externas como regulamentações. Além disso, existem vários gatilhos que poderiam impulsionar o crescimento da criptomoeda no futuro. Aqui estão alguns fatores-chave a serem considerados (não uma lista abrangente):

O diferencial de taxas entre o DeFi e os mercados tradicionais está melhorando à medida que os bancos centrais continuam cortando as taxas.
Procure retornos alternativos à medida que a concentração do Mag7 se amplia.
Religação do BTC ao ciclo de liquidez.
Decisores políticos menos avessos às criptomoedas foram escolhidos durante a próxima presidência dos EUA e uma tendência regulatória favorável em muitos outros países.
Influxos aumentando para ETFs BTC e (espero) ETH.
Projetos Stablecoin crescendo e chamando atenção para o setor.
Alguns dos muitos jogos em desenvolvimento estão ganhando força moderada.

Como pesquisador que explora o reino das criptomoedas, acredito que não é necessariamente um “aplicativo matador” inovador que manterá a criptografia relevante, mas sim um fluxo consistente de vitórias incrementais em vários setores, como finanças descentralizadas (DeFi), stablecoins e aplicações blockchain pioneiras. Alcançar isso poderia ser alcançado através do surgimento de cinco a dez protocolos, cada um com um nível de reconhecimento comparável ao Polymarket, impulsionando coletivamente a relevância da criptografia.

Embora o futuro possa conter incertezas, está claro que as oportunidades para permanecer significativo e relevante são definitivamente alcançáveis.

Esteja ciente de que as opiniões expressas neste artigo pertencem exclusivamente ao redator e podem não estar alinhadas com as perspectivas da CoinDesk Inc., seus proprietários ou entidades associadas.

2024-10-30 18:58