Criptografia para consultores: volatilidade da criptografia e condições de mercado

No recurso “Pergunte a um especialista”, Kevin Tam, da Raymond James Ltd., examina os relatórios da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA enviados por instituições para fornecer insights sobre tendências relacionadas à sua adoção entre consultores financeiros.

– Sarah Morton

No momento, você está lendo “Crypto for Advisors”, um resumo semanal da CoinDesk, projetado para simplificar o mundo dos ativos digitais para consultores financeiros. Inscreva-se aqui se quiser recebê-lo em sua caixa de entrada todas as quintas-feiras.

Em tempos tumultuados, a volatilidade na criptografia é uma característica, não um bug

No dia 5 de agosto observei uma queda significativa no índice Nikkei, com queda de aproximadamente 12%. Este foi o declínio mais acentuado desde 1987 para o mercado de ações japonês. A causa pareceu resultar de observações desconfortáveis ​​feitas pelo banco central do Japão relativamente a potenciais aumentos das taxas de juro. Alguns analistas associaram esta medida a preocupações sobre uma potencial recessão económica nos EUA, enquanto outros atribuíram-na a especulações em torno de possíveis cortes nas taxas de juro da Reserva Federal.

Em uma fatídica noite de domingo, me preparei para o impacto à medida que os mercados de criptografia sofriam um golpe significativo. À medida que os investidores corriam em busca das rotas de saída mais rápidas, o Bitcoin e o Ether despencaram 15% e 22%, respectivamente. Uma grande parte desse declínio ocorreu durante o horário do Leste dos EUA (ET) na noite de domingo, tornando-a uma noite sem dormir para muitos entusiastas da criptografia como eu.

Em contraste com a percepção comum, a natureza imprevisível dos mercados de criptomoedas não é uma falha, mas uma vantagem. Operando 24 horas por dia, 7 dias por semana e acessíveis em todo o mundo, estes mercados servem frequentemente como uma fonte primária de liquidez para os investidores. Durante períodos turbulentos, como os observados na noite de domingo no Hemisfério Ocidental, as criptomoedas podem ser os únicos ativos disponíveis para venda, uma vez que não interrompem as negociações como os mercados de ações tradicionais. Curiosamente, quando o mercado de ações dos EUA reabriu na manhã de segunda-feira, os mercados criptográficos já haviam recuperado a estabilidade, com o Bitcoin e o Ethereum recuperando cerca de 10% dos seus mínimos da noite anterior.

Durante períodos turbulentos, os mercados digitais, como as criptomoedas, garantem transações tranquilas e acessibilidade. No dia 5 de agosto, diversas plataformas de negociação online como Schwab, Fidelity, Robinhood e Vanguard encontraram problemas ou manutenção, impedindo mais de 40 mil investidores de gerenciar seus portfólios ou executar negociações. Schwab explicou a interrupção como uma combinação de aumento de atividade e um problema técnico com um de seus fornecedores impactando seus sistemas, sugerindo a complexa e obscura infraestrutura de software das finanças convencionais. Em total contraste, o Bitcoin conseguiu um tempo de atividade de 99,98918% desde a sua criação, enquanto o Ethereum nunca sofreu um tempo de inatividade, demonstrando a resiliência dos ativos digitais quando os sistemas financeiros tradicionais falham.

À medida que outras classes de ativos transitam para crypto rails (também conhecidos como on-chain), elas se beneficiarão da natureza sempre acessível dos ativos digitais. Os primeiros usuários provavelmente aproveitarão as oportunidades de arbitragem entre os mercados on-chain e off-chain. Com o tempo, esta acessibilidade tornar-se-á a norma para uma nova geração de investidores que ficaram desiludidos com os mercados tradicionais. Um relatório recente do Bank of America destaca esta mudança, observando que “os investidores mais velhos detêm significativamente mais ações tradicionais, enquanto os grupos mais jovens detêm mais criptomoedas e investimentos alternativos”.

Em períodos de dúvida ou instabilidade, ter mais oportunidades de visualizar e gerir a carteira de um investidor pode reduzir a volatilidade geral e evitar o pânico generalizado em vários tipos de ativos, tais como ações tradicionais, obrigações e até ativos criptográficos, como tokens nativos. A investigação da Amberdata indica que a variação na volatilidade entre regiões demonstra o papel substancial do horário de mercado nas alterações de preços. Isto implica que a expansão da acessibilidade pode ajudar a manter a estabilidade do mercado durante momentos cruciais, oferecendo uma almofada protectora contra altos e baixos drásticos.

Nos últimos meses, à medida que os conflitos geopolíticos se intensificavam entre o Irão e Israel, o valor do PAXG, uma forma digital de ouro, foi visto a um preço 20% mais elevado em comparação com o seu preço de fecho em 12 de abril. Esta flutuação significativa no valor sublinha a adaptabilidade contrastante entre os mercados convencionais e as plataformas baseadas em criptomoedas ou blockchain. A instabilidade é perceptível nas atividades de negociação do PAXG, que tendem a aumentar durante os finais de semana, principalmente aos domingos, indicando a fluidez dos mercados criptográficos em comparação aos tradicionais, que muitas vezes são mais rígidos.

Resumindo, as flutuações imprevisíveis dos mercados de criptomoedas e dos seus ativos em cadeia distinguem-se dos mercados convencionais e dos ativos fora da cadeia, especialmente durante períodos turbulentos. O funcionamento constante destes mercados sem disjuntores significa que permanecem funcionais mesmo quando os mercados tradicionais enfrentam dificuldades, proporcionando liquidez essencial em situações críticas. À medida que mais activos se deslocam para a infra-estrutura em cadeia, esta acessibilidade tornar-se-á cada vez mais significativa, possivelmente minimizando o pânico e a volatilidade em todo o sistema financeiro mundial.

– Miguel Kudry, CEO, L1 Advisors

Pergunte a um especialista

Q. Como os investidores podem usar os registros SEC 13F ou SEDAR para due diligence?

Ao utilizar grandes gestores institucionais como ferramentas de investigação (muitas vezes referidos como “dinheiro inteligente”), os investidores podem descobrir informações valiosas sobre as estratégias de investimento e os activos que estes gestores detêm. Esta informação permite-lhes discernir estratégias bem-sucedidas, detetar tendências de mercado e compreender para onde os fundos estão a direcionar o seu capital. Do ponto de vista regulamentar, esta transparência pode aumentar a confiança dos investidores, uma vez que fortalece a fiabilidade e a abertura dos mercados financeiros tradicionais (TradFi).

Como investidor canadense em criptografia, acho conveniente termos o SEDAR (Sistema para Análise e Recuperação de Documentos Eletrônicos) aqui, que desempenha uma função muito semelhante à do EDGAR nos EUA (Coleta, Análise e Recuperação de Dados Eletrônicos). Essas plataformas permitem que empresas de capital aberto enviem seus relatórios financeiros e documentos regulatórios eletronicamente. Comparo esse processo a um livro-razão transparente, aberto e sem permissão, semelhante ao funcionamento das redes blockchain, proporcionando-me acesso fácil a informações essenciais.

Q. Por que um fundo de pensão ou banco adicionaria bitcoin ao seu portfólio?

Como um investidor experiente com décadas de experiência, testemunhei inúmeras mudanças e tendências de mercado que impactaram significativamente meu portfólio. Nos últimos tempos, uma tendência que despertou o meu interesse é a crescente aceitação de ativos digitais como parte de uma estratégia de investimento.

Além disso, instituições financeiras canadenses bem conhecidas, como TD Waterhouse Canada, CIBC World Markets e National Bank, relataram deter Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) em seus registros do segundo trimestre. Parece que esses grandes bancos mantêm alguma participação nesses ETFs à vista de Bitcoin. Nos últimos dois trimestres, eles possuem coletivamente um investimento total de aproximadamente US$ 26,6 milhões.

Em termos mais simples, sinto fortemente que o Bitcoin tem a capacidade de proporcionar retornos elevados durante um período prolongado, tornando-o adequado para investidores de grande escala. Oferece um equilíbrio único entre ganhos potenciais e vulnerabilidade reduzida a perdas.

Q. Quais são as últimas novidades em torno do ETF spot bitcoin e spot ethereum?

Até 2024, serão introduzidos fundos negociados em bolsa (ETF) e, desde então, ganharam popularidade significativa, atraindo uma quantidade substancial de investimento. Atualmente, esses fundos detêm coletivamente aproximadamente US$ 62,3 bilhões, com os 10 principais ETFs de bitcoin respondendo por esse valor total de ativos.

Como investidor em criptografia, estou entusiasmado com a estreia em julho do ETF Ethereum à vista, que tornou mais simples para mim e para muitos outros investir em ativos digitais usando canais financeiros tradicionais. Em apenas algumas semanas, estes ETFs atraíram um impressionante fluxo líquido total de 17 mil milhões de dólares através de oito fundos diferentes.

Como alguém que tem acompanhado de perto o mundo em evolução dos ativos digitais, estou entusiasmado por testemunhar este salto significativo nas oportunidades de investimento provocado pelo advento dos produtos ETF. Tendo iniciado a minha jornada de investimento numa época em que comprar e vender criptomoedas ainda era considerado arriscado e complexo, só posso imaginar a acessibilidade e legitimidade que estas novas ofertas trarão tanto para investidores novos como para investidores experientes. A facilidade com que se pode agora investir em activos digitais através de ETFs é verdadeiramente transformadora, tornando possível que um público mais vasto participe neste sector emocionante sem ter de navegar pelas complexidades da tecnologia subjacente. Esta evolução representa um avanço monumental na democratização das oportunidades de investimento, e estou ansioso por ver como moldará o panorama financeiro nos próximos anos.

– Kevin Tam atua como especialista em pesquisa de ativos digitais e supervisor sênior de conformidade na filial da Raymond James Ltd.

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