Criptografia para consultores: rendimentos de DeFi, o renascimento

-S.M.

Como pesquisador que se aprofunda nas complexidades dos ativos digitais, recomendo fortemente conferir o boletim informativo semanal da CoinDesk, “Crypto for Advisors”. Esta publicação esclarecedora analisa o complexo mundo das criptomoedas especificamente para consultores financeiros. Para garantir que você o receberá todas as quintas-feiras, inscreva-se aqui.

O renascimento dos rendimentos DeFi em 2024: desta vez é orgânico

Anteriormente, nas Finanças Descentralizadas (DeFi), as recompensas pela participação vinham principalmente na forma de tokens de governança inovadores, inúteis e inflacionários. Consequentemente, houve breves períodos de atividade excessiva em novas plataformas, gerando lucros para os pioneiros. O restante ficou com esses tokens de pouco valor.

Tenho notado um aumento significativo nos rendimentos de ativos digitais ultimamente, com taxas de rendimento de stablecoin e Ethereum atingindo mais de 20%, o que é muito mais alto do que a taxa básica nas finanças tradicionais. Alguns expressaram dúvidas sobre esta nova onda de produção agrícola. Contudo, acredito que embora as pressões inflacionistas possam influenciar as tendências actuais, o aumento global dos rendimentos é impulsionado principalmente pela procura orgânica e mais sustentável em comparação com ciclos anteriores.

A partir de janeiro de 2023, o rendimento do staking líquido emergiu como o retorno padrão para ativos digitais e a última fonte de rendimentos naturais, dado que a procura de empréstimos diminuiu significativamente durante a recessão do mercado de criptomoedas. Os retornos gerados através da aposta líquida ultrapassaram a taxa dos fundos federais durante grande parte de 2022. No entanto, devido aos aumentos das taxas no ano anterior, a aposta líquida tornou-se menos apelativa como opção de investimento. No entanto, continuou a ser uma opção confiável para os detentores de ativos digitais que preferiam manter o seu capital dentro do ecossistema blockchain.

Como pesquisador que observou o mercado de ativos digitais no primeiro trimestre, percebi que as condições começaram a dar sinais de melhoria. Esta positividade refletiu-se no aumento dos rendimentos de vários ativos digitais. Até o final de abril, os investidores ou usuários deste espaço poderão obter retornos impressionantes. Por exemplo, a Ethena ofereceu um rendimento percentual anual (APY) de mais de 31%, enquanto a Maker aumentou a taxa de poupança do DAI para 15%. Protocolos de empréstimo como Aave e Compound também apresentaram oportunidades atraentes para os credores, oferecendo rendimentos entre 6% e 10%.

Como um investidor experiente em criptografia, não posso negar o fascínio dessas oportunidades de investimento em potencial. No entanto, não posso deixar de recordar os ciclos de mercado passados ​​e refletir sobre a origem destes rendimentos impressionantes.

Em geral, os retornos das stablecoins e do Ethereum provêm principalmente dos juros pagos pelos mutuários com empréstimos sobregarantidos aos credores. As stablecoins são ativos líquidos e muito procurados na economia digital, e os indivíduos muitas vezes os tomam emprestado para ampliar seus investimentos em ativos preferenciais.

Como pesquisador que explora o mundo dinâmico das finanças descentralizadas (DeFi), descobri uma faceta intrigante: o fascínio pelas oportunidades de alto risco e alta recompensa que acompanham a especulação pontual. O burburinho em torno dos pontos EigenLayer é particularmente digno de nota. Essa antecipação aumentou significativamente as taxas de rendimento para empréstimos de Ethereum (ETH), já que os investidores esperam um lançamento aéreo do token EIGEN em um futuro próximo. A empolgação em torno deste evento potencial também gerou um aumento na demanda por stablecoins.

Como analista, eu explicaria desta forma: Para usuários de ativos digitais com grande interesse em emprestar diretamente aos agricultores de pontos EigenLayer e Ethena, considere o emprego de protocolos como o Gearbox. Devido ao intenso entusiasmo em torno da agricultura de pontos, os mutuários estão normalmente menos preocupados com os custos e preparados para pagar taxas substanciais – acima de 30-45% – para financiar as suas atividades agrícolas de pontos alavancadas.

Como pesquisador que estuda finanças descentralizadas (DeFi), gostaria de compartilhar uma forma alternativa de expressar essa afirmação. Para aqueles que estão hesitantes em emprestar ativos não convencionais, como o sUSDe da Ethena e os tokens de reescalonamento líquido, há sempre a opção de usar plataformas bem estabelecidas como Compound e Aave. Atualmente, os ativos Ethena e EigenLayer não foram integrados ao Aave e ao Compound como tipos de garantia, com ETH, ETH apostado e USDC continuando a servir como as principais opções de garantia. No entanto, tanto Aave quanto Compound experimentaram efeitos positivos a jusante da popularidade da produção agrícola, juntamente com melhorias gerais nos preços de mercado durante o primeiro trimestre.

Como um investidor criptográfico, eu colocaria desta forma: independentemente da plataforma ou protocolo de empréstimo de criptomoeda que eu escolher, cada empréstimo é garantido com garantias que excedem o valor dos fundos emprestados. Esta medida de segurança protege-me, como credor, de perdas potenciais. No entanto, é essencial reconhecer que a procura de empréstimos pode diminuir em qualquer plataforma a qualquer momento. Se isso acontecer, os rendimentos dos credores poderão diminuir proporcionalmente.

Nos próximos meses, os especialistas prevêem que haverá um aumento na procura de empréstimos entre os investidores que procuram especular nos mercados. Apesar dos elevados custos envolvidos, aqueles que participam em actividades como a agricultura de pontos alavancados e outros investimentos especulativos permanecem imperturbáveis. Isso cria uma oportunidade lucrativa para os credores. Embora alguns utilizadores de activos digitais sejam cautelosos com rendimentos insustentáveis, a actual infra-estrutura de empréstimos gere eficazmente os riscos. Para aqueles que não se sentem à vontade para se envolverem directamente com novos princípios de investimento, os empréstimos constituem uma alternativa atractiva para capitalizar o entusiasmo dos mutuários.

– Equipes Enochs, Líder de Crescimento do Ecossistema, Index Coop

Pergunte a um especialista

Q. Como as novas regulamentações governamentais podem afetar o investimento em DeFi?

Como investidor criptográfico no espaço de Finanças Descentralizadas (DeFi), estou ciente de que, à medida que essas plataformas continuam a crescer, a supervisão regulatória provavelmente se tornará mais predominante. Isto poderá resultar no estabelecimento de quadros regulamentares uniformes, que podem envolver procedimentos mais rigorosos de Conheça o Seu Cliente (KYC) e de Combate ao Branqueamento de Capitais (AML). Embora estas salvaguardas visem proteger os investimentos e eliminar atividades ilegais, também podem restringir o anonimato e a agilidade apreciados atualmente por muitos utilizadores de DeFi. Consequentemente, investir em DeFi poderia tornar-se um processo mais regulamentado e complexo para o investidor médio.

Q. O que muda com o envolvimento dos bancos tradicionais no DeFi?

As instituições financeiras tradicionais que trouxerem a sua experiência para as Finanças Descentralizadas (DeFi) poderiam introduzir uma fusão benéfica de inovação e estabilidade no ecossistema. O envolvimento dos bancos oferece vantagens como conhecimento de gestão de risco e acesso a uma base maior de clientes, aumentando potencialmente os fluxos de capital para DeFi. No entanto, esta colaboração poderá resultar em rendimentos mais baixos devido à abordagem mais cautelosa normalmente adoptada pelas instituições bancárias convencionais.

Q. O DAO afeta os rendimentos e a segurança do DeFi?

As Organizações Autônomas Descentralizadas (DAOs) desempenham um papel significativo na estrutura de governança de vários projetos DeFi (Finanças Descentralizadas). Em contraste com o financiamento convencional, os DAOs garantem maior transparência e envolvimento da comunidade através da sua natureza descentralizada. Ao conceder às partes interessadas o poder de votar em questões cruciais, como taxas de rendimento e medidas de segurança, estas organizações promovem o alinhamento entre utilizadores e promotores. Este alinhamento pode, em última análise, levar a plataformas mais resilientes e orientadas para o utilizador.

– D.J. Windle, fundador e gestor de portfólio, Windle Wealth

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