Criptografia para consultores: o futuro da custódia de ativos digitais

Colton Dillon, CEO da Hedgehog Technologies, discute os avanços na custódia de ativos digitais, destacando a tendência para a autocustódia individual na indústria e enfatizando o papel dos consultores na facilitação desta transição.

Uma maneira possível de reformular isso: na Sound Advisory, a conhecedora Jessy Gilger aborda dúvidas sobre a retenção de bitcoin diretamente em contas de aposentadoria individuais (IRAs).

–S.M.

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Nem as chaves do seu cliente, nem as moedas deles: o futuro da custódia de ativos digitais

Os trilhos da Web3 acabarão engolindo as finanças tradicionais, e não há dúvidas sobre isso.

Como pesquisador que estuda o cenário financeiro, gostaria de compartilhar uma observação intrigante. O setor de ativos digitais, com a sua impressionante capitalização de mercado de 2,3 biliões de dólares, ainda não atingiu o tamanho gigantesco do mercado de ações, avaliado em aproximadamente 110 biliões de dólares. No entanto, é essencial não ignorar os avanços significativos que estão sendo feitos neste domínio. Grandes players como Blackrock, Stripe e Franklin Templeton investiram recentemente substancialmente em ativos do mundo real (RWAs) e stablecoins.

Como investidor em criptomoedas, estou entusiasmado em ver como os títulos tradicionais estão sendo gradualmente adaptados ao mundo blockchain. As empresas estão a trabalhar na criação de versões digitais de fundos do mercado monetário e fundos mútuos que possam ser facilmente transferidos entre pares sem intermediários. É apenas uma questão de tempo até que os reguladores sigam o exemplo e nos permitam negociar ativos populares como ações da Fortune 500 ou fundos negociados em bolsa (ETFs) da mesma forma. O futuro parece promissor, pois cada ativo tradicional acabará por se tornar um ativo on-chain, proporcionando mais oportunidades de investimento para mim e para outros entusiastas da criptografia. Só precisamos de paciência e de um pouco mais de tempo para que o quadro regulamentar acompanhe o ritmo do mercado.

Então, o que isso significa para os custodiantes?

Em junho passado, a Chainalysis revelou que o número de carteiras pessoais de criptomoedas estava crescendo rapidamente, contrariando a tendência decrescente de ativos transferidos para bolsas trimestralmente. Tanto investidores individuais como institucionais estão optando por manter o controle sobre seus ativos digitais diretamente no blockchain, em vez de confiar em custodiantes que poderiam potencialmente se tornar o próximo FTX ou expor seus fundos a intrincadas redes de re-hipoteca. Você não preferiria manter seus fundos fora do processo de falência da Silvergate?

Como um investidor experiente em criptografia, notei uma tendência emergente entre os detentores de ativos Web3: uma vez que atingem um certo nível de sofisticação, eles optam cada vez mais por assumir a custódia de seus próprios ativos digitais em vez de depender de bolsas como Coinbase, Kraken, e Gêmeos. Embora a adopção institucional esteja a avançar mais lentamente, a mudança para a auto-custódia é clara.

Como consultores e fiduciários de confiança, é nossa responsabilidade estar preparados quando os clientes solicitarem assistência com soluções de autocustódia. As opções de autocustódia são abundantes, variando de contas com múltiplas assinaturas a carteiras de contratos inteligentes de abstração de contas (AA), carteiras de hardware institucionais e carteiras de computação multipartidária (MPC). Cada escolha traz seus próprios benefícios de segurança e desafios de usabilidade, bem como implicações de custo.

Multisig

Como um investidor criptográfico que utiliza redes baseadas em Ethereum, posso atestar que o Gnosis Safe é uma ferramenta inestimável para gerenciar carteiras com múltiplas assinaturas. É a solução original e mais utilizada para transações que exigem acordo entre várias pessoas. Em outras blockchains, você pode precisar explorar opções alternativas como o compartilhamento secreto de Shamir por meio de um software de carteira dedicado.

Abstração de conta

Por enquanto, esta é uma abordagem centrada em EVM, mas teoricamente, qualquer blockchain capaz de hospedar contratos inteligentes pode adotar o padrão. A abstração de conta permite que desenvolvedores qualificados adicionem permissões e funções extras além de uma conta normal. Signatários específicos ficam então restritos a aprovar apenas tipos específicos de transações. Além disso, várias plataformas utilizam esses recursos para lotes de transações, tokens de gás não nativos e perdão de transações, entre outras vantagens. Exemplos notáveis ​​incluem Gnosis Safe e coletivos como ZeroDev, Biconomy e Fun.

Armazenamento Frigorífico Institucional

Vários custodiantes fornecem serviços de armazenamento refrigerado, garantindo que seus ativos estejam protegidos usando módulos avançados de segurança de hardware e forte segurança física semelhante aos cofres de ouro de Fort Knox. Essas soluções utilizam chips caros e difíceis de hackear para gerar chaves privadas e assinar transações com segurança em seu nome, sem a agilidade e rapidez das carteiras quentes. Dependendo do provedor específico, recursos adicionais, como soluções multisig, AA ou MPC, são incorporados, mas as despesas geralmente incluem pontos base de dois dígitos, saldos mínimos substanciais e taxas contínuas de manutenção de conta.

Computação multipartidária

Uma das soluções mais adaptáveis ​​na criptoesfera, a Multi-Party Computing (MPC) não adere a uma rede específica por meio de um contrato inteligente. Em vez disso, exige confiança em potenciais colaboradores ocultos. O MPC opera mais próximo da camada fundamental das criptomoedas, já que todos os usuários em uma carteira MPC se reúnem para regenerar a chave privada, diferente de ter chaves privadas separadas, cada uma fornecendo suas assinaturas individuais válidas. Para quem tem conhecimento técnico avançado, existem protocolos Qredo e Lit que oferecem alternativas totalmente descentralizadas. No entanto, para consultores que preferem uma abordagem mais manual e abertos à colaboração com intermediários confiáveis, a solução empresarial da Anchorage, Porto, e o produto de gerenciamento de contas MPC da minha empresa Hedgehog, voltado para administração de fundos, sub-assessoria e programas de gestão de ativos prontos para uso, surgiram recentemente .

É claro que Nathan McCauley, CEO da Anchorage, expressou sucintamente seu raciocínio para selecionar a Multi-Party Computing (MPC) como solução.

Atualmente, vários indivíduos estão recorrendo a métodos de autocustódia para ampliar seu leque de ações no blockchain. Vemos esta tendência como progressiva e complementar.

Como consultor de confiança, é essencial aderir à regra de Custódia e garantir que você não tenha acesso ilimitado para sacar das contas de seus clientes. As especificidades de certas estruturas de contas ainda são pouco discutidas, deixando alguma ambiguidade sobre qual protocolo de assinatura múltipla, agência autônoma ou assinatura de limite realmente equivale a um controle significativo sobre os fundos dos clientes. No entanto, é crucial navegar neste terreno e progredir, para não ficarmos para trás no cenário competitivo para os nossos clientes.

– Colton Dillion, CEO, Hedgehog Technologies

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Q. Você pode manter bitcoin em uma conta IRA?

Como investidor em criptografia, posso dizer que existem vários métodos para adquirir exposição ao bitcoin em IRAs tradicionais e Roth. A abordagem mais conveniente é investir em um dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista negociados publicamente nas principais corretoras. No entanto, é importante observar que este método oferece apenas exposição do dólar americano às flutuações do preço do bitcoin, em vez da propriedade real das moedas físicas.

Os investidores em Bitcoin geralmente preferem abrir uma Conta Individual de Aposentadoria (IRA) com um provedor especializado que permite a propriedade direta e o armazenamento de Bitcoin dentro da conta. A importância reside em manter o controle sobre as chaves privadas, o que lhe concede total propriedade e autoridade sobre seus bitcoins sem entregá-los a um custodiante terceirizado. Esta escolha minimiza os riscos associados à centralização e às contrapartes que vêm com métodos alternativos.

Q. Qual é a vantagem de manter bitcoin em um IRA?

Como investidor em criptografia, vejo que a principal vantagem de investir em bitcoin por meio de uma conta individual de aposentadoria (IRA) reside na capacidade de aumentar minhas participações em bitcoin como uma reserva de valor de longo prazo, ao mesmo tempo em que colho os benefícios fiscais que esse tipo de conta oferece. Dado que o bitcoin é considerado por muitos uma forma superior de poupança devido ao seu potencial de crescimento substancial, faz todo o sentido alinhá-lo com contas de reforma, que têm um horizonte de investimento mais longo.

Uma maneira de reformular isso em linguagem clara e natural é: Uma vantagem importante é o potencial de crescimento com impostos diferidos ou isentos de impostos com contas tradicionais ou Roth, permitindo que seus investimentos em bitcoin aumentem de forma mais eficaz durante longos períodos. O padrão histórico de valorização do Bitcoin a cada quatro anos pode significar economias fiscais substanciais se você conseguir obter esses ganhos sem impostos, potencialmente aproximando sua aposentadoria.

Uma maneira de reformular o texto fornecido de uma maneira mais coloquial e clara é:

– Jessy Gilger, CCO e consultora sênior, consultoria de som

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