Criptografia para consultores: mercado criptográfico – uma revisão de uma semana

Posteriormente, Jason Leibowitz da Hashnote compartilha sua expertise sobre tendências de mercado e a busca por retornos no segmento “Pergunte a um Especialista”.

-Sarah Morton

No momento, você está lendo “Crypto for Advisors”, um resumo semanal da CoinDesk projetado para simplificar o mundo dos ativos digitais para consultores financeiros. Por que não inscrever-se aqui para receber este boletim informativo em sua caixa de entrada todas as quintas-feiras?

Análise semanal do mercado criptográfico

Ultimamente, o mercado de ativos digitais permaneceu relativamente estável após a discussão sobre o espaço X entre Elon Musk e Donald Trump, onde as criptomoedas não foram mencionadas. O Bitcoin manteve um valor aproximado de US$ 58.750, caindo cerca de 1% em relação ao preço do dia anterior. O mercado criptográfico mais amplo, simbolizado pelo Índice CoinDesk 20, seguiu uma tendência semelhante. Embora a comunidade criptográfica tivesse grandes esperanças e tenha apostado 65% no Polymarket para a discussão da “criptomoeda”, a conversa nunca se materializou durante a conversa de duas horas que atraiu mais de um milhão de ouvintes.

Taxa de inflação dos EUA e perspectivas do Federal Reserve

Na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), em 18 de setembro, há uma probabilidade significativa de que o Fed considere a redução das taxas de juros devido à recente turbulência financeira no mercado. A actual previsão é de uma redução de aproximadamente 100 pontos base até ao final de Dezembro. Enquanto isso, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho deverá permanecer em 3,0%, enquanto o Núcleo do IPC ano a ano poderá diminuir de 3,3% para 3,2%. Normalmente, a Fed analisa cuidadosamente os dados económicos antes de tomar qualquer decisão, uma vez que se encontra numa posição desafiadora entre fornecer mais crédito e combater a inflação.

Desenvolvimentos de ETFs

Na segunda-feira, os fundos negociados em bolsa (ETFs) listados nos EUA com foco no Ethereum à vista tiveram uma entrada total de aproximadamente US$ 4,93 milhões. O FETH da Fidelity liderou com uma entrada de cerca de US$ 3,98 milhões, seguido pelo EZET da Franklin Templeton e o ETHW da Bitwise, que tiveram entradas de US$ 1 milhão e US$ 2,86 milhões, respectivamente. No entanto, o ETHV da VanEck experimentou uma saída de cerca de US$ 2,92 milhões. Quanto aos ETFs de Bitcoin, eles registraram coletivamente uma entrada diária de US$ 27,87 milhões, apesar do GBTC da Grayscale e do BITB da Bitwise terem registrado saídas de US$ 11,7 milhões e US$ 17 milhões, respectivamente. Curiosamente, nenhum dos fundos Ether da Grayscale mostrou qualquer fluxo neste dia.

Fluxos de opções BTC e ETH

A semana viu jogadas de hedge/bear bem-sucedidas visando opções de venda de US$ 54 a 58 mil, com os fundos adicionando exposição a opções de compra de US$ 60 a 65 mil de outubro a março na recuperação. Embora a inclinação de curto prazo mostre cautela, os touros de longo prazo permanecem fortes, com o mercado aguardando os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) e do IPC.

Apesar da recente redução da volatilidade e da distorção de curto prazo, as opções de compra e os spreads de longo prazo continuaram a aumentar em vez de diminuir. Isto indica uma confiança crescente na compra de oportunidades ascendentes, que estão a ser financiadas através da venda de opções de venda com um preço de exercício inferior a 45 mil dólares. No entanto, continua a haver necessidade de proteção de curto prazo em torno da faixa de preço de US$ 48-50 mil.

A dinâmica de distorção mostra uma elevada distorção de venda de curto prazo, enquanto as opções de compra de longo prazo são negociadas com prêmio.

A ETH experimentou uma atividade comercial substancial, com opções concentradas principalmente na faixa de preço de US$ 2.300 a US$ 2.700. Isso levou a um aumento nas opções de compra, o que influenciou a Volatilidade Implícita (IV) e ampliou a diferença entre o volume de ETH versus o de BTC (spread ETH-BTC Dvol).

Como investidor em criptografia, me concentrei menos na reunião do FOMC e no JPow AMA esta semana devido ao impacto ofuscante do relatório Non-Farm Payrolls (NFP), que gerou preocupações sobre uma recessão iminente. Olhando para o futuro, estou aguardando ansiosamente os próximos lançamentos de dados do Índice de Preços ao Produtor (IPP) e do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), pois eles oferecerão informações valiosas sobre as tendências atuais do mercado. Enquanto isso, é interessante notar que o Volume de Dominância do Bitcoin (DVOL) está em 57,45%, enquanto o DVOL do Ethereum está em 72,92%.

Análise Técnica ETH

Em 12 de agosto de 2024, o preço do Ethereum (ETH) estava em aproximadamente US$ 2.683, oscilando entre US$ 2.523 e US$ 2.720. Embora tenha havido muita coisa acontecendo no mercado, a análise técnica sugere que a ETH pode estar lutando para romper os pontos de resistência, sugerindo que uma potencial desaceleração pode estar por vir. Um aumento temporário é visível, mas permanecer acima de US$ 2.700 continua difícil e, se a pressão de venda aumentar, poderemos ver uma queda para US$ 2.600. Embora alguns sinais apontem para chances de compra, a previsão geral é de baixa; os comerciantes devem ter cautela. A direção da Ethereum dependerá de superar níveis cruciais como US$ 2.800.

Fluxos semanais de ativos criptográficos

O investimento em ativos digitais registou uma entrada de aproximadamente 176 milhões de dólares, com os investidores a perceberem as últimas quedas de preços como oportunidades de comprar a um custo mais baixo.

Durante o recente ajuste de mercado, a Ethereum obteve a maior vantagem, atraindo aproximadamente US$ 155 milhões em investimentos, aumentando seu acúmulo acumulado no ano para um total de US$ 862 milhões.

Estatísticas de piquetagem de ETH

O tempo que leva para um novo validador ETH se tornar ativo é de aproximadamente 10 horas e 13 minutos, enquanto a fila de saída do ETH é atualmente bastante breve, durando apenas cerca de 1 minuto. Isso sugere um entusiasmo crescente pelo staking de ETH no momento.

Atualmente, cerca de 28,06% de toda a ETH foi apostada, e o retorno anual dessa aposta é de aproximadamente 3,21%. Em comparação, a quota de mercado do Lido para soluções descentralizadas de staking permanece significativamente elevada, em 71,56%.

Em essência, o mercado de criptomoedas poderá continuar a registar movimentos laterais e volatilidade, uma vez que os investidores antecipam o potencial corte das taxas por parte da Reserva Federal em setembro. Lamentavelmente, parece haver notícias positivas limitadas que poderiam impulsionar o mercado rapidamente para 70K. Não é incomum ver investidores gravitando mais em torno dos retornos de apostas ou produtos similares, em vez de investir em ETFs.

– Xinghua Luo, Diretor Geral, Pioneer Asset Management Limited

Pergunte a um especialista

Pergunta: Como a distribuição dos retornos das criptomoedas mudou no último ano e quais são os principais elementos que influenciam essa mudança?

No ano passado, houve uma diferença significativa nos retornos das criptomoedas, com moedas como Bitcoin e Solana tendo um desempenho excepcionalmente bom em comparação com outras. Esta disparidade é uma mudança em relação aos ciclos de mercado anteriores, onde os ganhos foram distribuídos de forma mais equitativa. Os factores que impulsionam esta tendência incluem factores macroeconómicos, como a redução da liquidez e o aumento das taxas de juro, que normalmente prejudicam o desempenho de activos mais arriscados e menos estabelecidos. Além disso, o recente halving do Bitcoin também contribuiu para esse padrão, diminuindo sua oferta, um evento histórico que muitas vezes leva a longos períodos de atividade de alta, onde o Bitcoin supera outras criptomoedas importantes em desempenho.

Uma das principais razões para a dispersão atual é o movimento no sentido de reduzir a dependência de empréstimos como uma estratégia importante para obter retornos em investimentos em criptomoedas. No passado, o mercado criptográfico sofreu uma bolha de crédito devido ao excesso de empréstimos, que acabou por rebentar, causando cautela entre os investidores relativamente à manutenção dos seus activos fora da custódia. Para fazer face a esta mudança na mentalidade dos investidores, os fundos de investimento inovadores introduziram métodos mais seguros de geração de rendimentos utilizando mercados de derivados. Por exemplo, plataformas como a Harbour permitem que os investidores obtenham retornos de ativos ociosos, como o Bitcoin, através de estratégias de opções, como spreads de chamadas cobertos, ao mesmo tempo que mantêm os seus ativos seguros sob a gestão de um custodiante. Este método apresenta uma opção inventiva e segura em comparação com as práticas de empréstimo que caracterizaram o ciclo de mercado anterior.

Como o desenvolvimento de stablecoins e a busca por altos retornos afetaram o atual nível de diversidade no mercado de criptomoedas?

O impacto das stablecoins que buscam retornos e a busca pelo lucro no mercado de criptomoedas moldou substancialmente sua atual diversificação. Stablecoins servem como um método confiável de troca e preservação de ativos no imprevisível mundo criptográfico, permitindo negociação e entrada descomplicadas em aplicativos DeFi. No entanto, embora as stablecoins garantam estabilidade, geralmente não retornam nenhum rendimento aos investidores.

Hoje em dia, os fundos tokenizados do mercado monetário estão provando ser atores importantes no mundo financeiro. Ao investir nestes activos, os indivíduos podem garantir ganhos estáveis ​​e com risco reduzido através do acesso directo aos retornos dos Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Os fundos do mercado monetário tokenizados aproveitam as vantagens da tecnologia blockchain, como transações rápidas, transparência e versatilidade, ao mesmo tempo que reduzem os riscos comuns associados a outros projetos de tokens relacionados a protocolos, custódia, regulamentações e crédito. O surgimento desses ativos traz uma nova camada de estabilidade e possibilidades de rendimento ao mercado criptográfico, promovendo a diversificação do portfólio para os investidores.

Apesar das vantagens das stablecoins e dos mercados financeiros tokenizados, há um segmento em contínua expansão do mercado de criptomoedas que busca retornos mais elevados, especialmente entre investidores que possuem participações em Bitcoins que não são ativamente utilizadas. Embora os empréstimos já tenham sido uma abordagem preferida, os casos de falências e fraudes em 2022 sublinharam os riscos significativos associados às plataformas de empréstimos. À medida que o mercado recupera destes incidentes, surgem novas empresas, prometendo ambientes de crédito mais resilientes, transparentes e seguros. Estas novas plataformas afirmam que aprenderam com os erros do passado, levando a melhores técnicas de gestão de risco e promovendo uma distribuição mais ampla de riscos entre várias criptomoedas.

A. Quais são alguns pontos-chave que os investidores precisam ter em mente sobre a direção potencial da diversificação no mercado de criptomoedas com base nos padrões atuais e nos fatores de influência?

1) É importante que os investidores compreendam que a diversidade no mercado de criptomoedas provavelmente permanecerá nos próximos tempos, uma vez que existem inúmeros fatores em jogo que moldam este espaço. As próximas eleições presidenciais dos EUA poderão trazer alterações regulamentares, o que poderá afetar significativamente o sentimento dos investidores e o desempenho geral dos ativos. Além disso, as rápidas inovações tecnológicas e as taxas variáveis ​​de adoção em redes blockchain distintas continuarão a resultar em desempenhos díspares entre diferentes criptomoedas.

Investir em uma variedade de criptomoedas, escolhendo fundos regulamentados e gerenciados por especialistas, pode ajudar a reduzir riscos e aproveitar as perspectivas em diferentes tipos de ativos digitais. É crucial realizar pesquisas completas e ter uma compreensão profunda das qualidades únicas de cada ativo à medida que você navega no mercado criptográfico fragmentado e em rápida mudança.

– Jason Leibowitz, chefe de riqueza privada, Hashnote

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