Criptografia para consultores: Bitcoin ETF vs propriedade direta

Miguel Kudry, CEO da L1 Advisors, discute as semelhanças e diferenças entre os fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum ao responder a perguntas.

–S.M.

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Para ETF ou não para ETF

À medida que a importância dos ativos digitais aumenta, os consultores financeiros frequentemente respondem a perguntas dos clientes sobre os métodos mais eficazes para investir em bitcoin. Duas vias principais de investimento surgiram como tópicos populares de discussão: comprar um Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) através de uma bolsa respeitável ou adquirir bitcoin diretamente. Neste artigo, nos aprofundamos em uma análise aprofundada dessas duas alternativas de investimento, concentrando-nos em aspectos essenciais como gestão, custódia, negociação e consequências fiscais para dotar os consultores financeiros com o conhecimento necessário para orientar a si próprios e aos seus clientes com confiança. .

Gerenciamento

ETF Bitcoin

Como pesquisador que estuda veículos de investimento, eu descreveria um ETF Bitcoin Spot desta forma: Eu administro um fundo negociado em bolsa (ETF) especializado em Bitcoin. Este fundo é administrado por profissionais experientes que cuidam da compra, venda e guarda da moeda digital em nome dos investidores. Isso simplifica o processo para indivíduos novos em criptomoedas, pois eles não precisam mais se preocupar com as complexidades envolvidas no manuseio direto do Bitcoin. No entanto, existem taxas associadas a esta gestão profissional que podem diminuir os retornos globais ao longo do tempo. Além disso, os investidores não têm controle direto sobre suas participações subjacentes em Bitcoin, uma vez que as decisões são tomadas pelos gestores do fundo.

Propriedade direta de Bitcoin

Quando os indivíduos compram bitcoin diretamente, eles obtêm a propriedade total da moeda digital, o que lhes confere maior controle e versatilidade em comparação ao investimento em ETFs. Isso elimina as despesas contínuas com taxas de administração, mas também exige que você cuide das transações e da guarda por conta própria. A gestão de investimentos em bitcoin pode ser complexa e exigente, e quaisquer erros podem resultar em perdas substanciais, especialmente para aqueles que são novos no processo, uma vez que a manipulação de bitcoin requer conhecimentos especializados.

Custódia e Segurança

ETF Bitcoin

Os investimentos em ETFs geralmente dependem de serviços de custódia seguros oferecidos por custodiantes externos. Esses custodiantes aplicam métodos de segurança sofisticados, como armazenamento refrigerado e carteiras com múltiplas assinaturas, para minimizar a probabilidade de roubo ou perda de ativos. No entanto, esta dependência de terceiros introduz risco de contraparte, o que significa que os investidores confiam na capacidade do custodiante para salvaguardar os seus investimentos. Além disso, consultores e clientes não têm controle direto sobre esses acordos de custódia, o que pode ser uma preocupação para aqueles que dão grande importância ao controle total sobre seus ativos.

Propriedade direta de Bitcoin

Investir diretamente em Bitcoin significa que os indivíduos são responsáveis ​​por proteger os seus próprios ativos através de vários métodos de custódia, incluindo carteiras digitais ou salvaguardar chaves privadas. Este nível de controle vem com maior responsabilidade para garantir a segurança de seus fundos. Medidas de segurança negligentes ou chaves privadas extraviadas podem levar à perda permanente de fundos. É crucial que os consultores instruam os clientes sobre estratégias ideais de proteção do Bitcoin: utilização de carteiras de hardware e ativação da autenticação de dois fatores.

Negociação e Liquidez

ETF Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin podem ser comprados e vendidos em mercados de ações importantes, garantindo liquidez e conveniência substanciais durante o horário comercial normal. O mercado regulamentado oferece salvaguardas extras aos investidores. No entanto, a negociação está confinada ao horário de funcionamento destas bolsas, em contraste com o mercado criptográfico contínuo. Os mercados registam frequentemente flutuações consideráveis ​​para além do horário normal de bolsa, deixando os investidores impotentes para responder. Além disso, as ações dos ETFs Bitcoin podem desviar-se do valor patrimonial líquido (NAV) do bitcoin subjacente.

Propriedade direta de Bitcoin

Como analista, eu explicaria desta forma: posso comprar ou vender Bitcoin através de múltiplas exchanges de criptomoedas, o que me garante entrada em um mercado mundial ininterrupto. Isto resulta numa excelente liquidez, permitindo aos investidores comprar e vender aos preços atuais de mercado sem quaisquer taxas adicionais. No entanto, o grau de liquidez e a experiência comercial podem variar consideravelmente entre as diversas bolsas. Algumas plataformas podem cobrar taxas de transação e retirada mais altas. Além disso, a gestão de fundos de clientes numa plataforma de negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana pode ser um desafio para os consultores, exigindo vigilância constante para garantir que as transações ocorrem quando desejado.

Implicações fiscais

ETF Bitcoin

Manter bitcoin por meio de um ETF traz consequências fiscais distintas em comparação com a posse total da criptomoeda. Os ETFs são categorizados como títulos e, portanto, podem fornecer relatórios fiscais mais simplificados aos investidores. Certas estruturas de ETF poderiam até oferecer benefícios fiscais, como o adiamento dos impostos sobre ganhos de capital. No entanto, a venda de ações de um ETF pode desencadear impostos sobre ganhos de capital, o que pode afetar os lucros globais.

Propriedade direta de Bitcoin

Possuir bitcoin diretamente traz implicações fiscais únicas, principalmente no que diz respeito a ganhos e perdas de capital. As regulamentações fiscais que cercam estes ativos digitais podem ser complexas e trabalhosas, necessitando de relatórios e cálculos precisos. Ao gerir as suas próprias participações em bitcoin, os investidores podem ter maior controlo sobre os seus ganhos e perdas de capital, melhorando potencialmente os seus planos fiscais. No entanto, o processo de declaração de impostos sobre estas transações pode ser complexo e oneroso, exigindo o cumprimento meticuloso dos regulamentos e muitas vezes a procura de aconselhamento de especialistas fiscais ou a utilização de software especializado. Os consultores financeiros podem necessitar de colaborar estreitamente com os profissionais fiscais para garantir a conformidade e maximizar os benefícios fiscais.

Usando plataformas institucionais

Como pesquisador que estuda soluções de investimento em ativos digitais, me deparei com uma opção intrigante para indivíduos que desejam os benefícios da propriedade do Bitcoin sem lidar diretamente com suas complexidades. As plataformas institucionais geridas por consultores constituem uma alternativa viável à autogestão. Esses serviços oferecem gestão profissional semelhante aos Exchange Traded Funds (ETFs), mas com a vantagem adicional de propriedade direta.

E agora?

Quando se trata de investir em bitcoin, os clientes têm duas opções principais: comprá-lo diretamente ou investir em um fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin à vista. Cada abordagem tem suas vantagens e desvantagens, que os consultores financeiros devem ajudar seus clientes a avaliar cuidadosamente. Em última análise, a escolha entre estes dois métodos depende frequentemente do nível de controlo e exposição ao mercado de criptomoedas que o cliente deseja.

Como analista, aconselharia que, para certos investidores, a simples obtenção de exposição a ativos específicos através de um ETF pode ser suficiente. Esta abordagem oferece conveniência e simplicidade, tornando-a uma escolha atraente para aqueles que priorizam a facilidade de acesso à propriedade direta. No entanto, existem outros investidores para os quais deter pessoalmente os activos subjacentes é uma necessidade. Nesses casos, torna-se crucial que o consultor avalie se o investidor possui conhecimentos suficientes para gerir a autocustódia ou se beneficiaria mais dos serviços profissionais de custódia institucional, considerando as suas vantagens.

– D.J. Windle, fundador e gestor de portfólio, Windle Wealth

Pergunte a um especialista

“Você poderia explicar as principais distinções entre ETFs Bitcoin e Ethereum e como esses veículos de investimento divergem da detenção direta das criptomoedas subjacentes?”

Quando se trata de Bitcoin e Ethereum, ter propriedade direta dos ativos subjacentes oferece várias vantagens: controle total sobre seus ativos, liquidez ininterrupta e a capacidade de utilizar suas redes para diversas aplicações, como transações globais, finanças descentralizadas e muito mais. No entanto, há uma diferença significativa entre os dois quando se trata de retornos potenciais. O Ether, ao contrário do Bitcoin, pode gerar renda por meio de apostas. Este processo ajuda a proteger a rede Ethereum e, embora os ETFs baseados em Ethereum possam não oferecer estas recompensas aos investidores devido a restrições regulamentares e operacionais, deter diretamente o Ether é atualmente a única forma de aproveitar estas oportunidades. Estas recompensas funcionam como fontes adicionais de rendimento das quais os investidores com exposição substancial ao ETH devem pelo menos estar cientes, se não considerarem ativamente, especialmente porque não o fazer podem resultar na perda de retornos potenciais.

P: Como os consultores devem pensar sobre todo o espectro de opções de custódia?

No mundo financeiro tradicional, os consultores muitas vezes trabalham com vários custodiantes para atender às diversas necessidades de sua empresa e de seus clientes. O cenário da custódia de ativos digitais é ainda mais complexo. Portanto, é aconselhável que os consultores adotem uma abordagem híbrida na seleção de opções de custódia. Cada tipo de custódia atende a diversos perfis de investidores. Para alguns, os ativos digitais representam uma parte significativa da sua carteira de investimentos. Outros podem já ter autocustódia e querer integrar estes activos no seu planeamento financeiro ou relacionamento de consultoria. Alguns investidores procuram a propriedade direta através de soluções de custódia qualificadas, enquanto outros preferem a exposição através de fundos negociados em bolsa (ETF) ou outros veículos negociados publicamente.

Como analista, eu reformularia sua pergunta da seguinte forma: Quando se trata do meu investimento em Ether (ETH) versus Bitcoin (BTC), como a escolha da solução de custódia afeta minha capacidade de ganhar recompensas de aposta e contribuir para proteger a rede Ethereum? ?

Os especialistas devem observar que o método usado pelos consultores para manter ou investir em Ethereum (ETH) influencia significativamente a capacidade do investidor de ganhar recompensas com o staking e as taxas que ele retém em suas carteiras. Os candidatos a fundos negociados em bolsa (ETFs) ETH abandonaram todas as referências à aposta em seus registros S-1, o que implica que os investidores em ETFs ETH não receberão nenhuma recompensa de aposta. Os custodiantes qualificados atuam como espaços fechados quando se trata de piquetagem, fornecendo soluções gerenciando sua própria infraestrutura de piquetagem e administrando programas de piquetagem em nome de investidores optantes, que geralmente pagam uma porcentagem das recompensas. A autocustódia concede aos investidores acesso a inúmeras alternativas de piquetagem, que podem ser com ou sem custódia, dependendo se eles delegam sua ETH a terceiros para piquetagem ou executam transações diretamente no blockchain para apostar ETH ou cunhar tokens de piquetagem líquida.

– Miguel Kudry, CEO, L1 Advisors Inc.

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