Criptografia para consultores: as SMAs criptográficas são adequadas para instituições?

Em seguida, Kim Greenberg Klemballa, da CoinDesk Indices, aborda dúvidas sobre propriedade e uso de acordos de mineração compartilhada (SMA) em um segmento intitulado ‘Perguntas e respostas com um especialista’.

– Sarah Morton

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As vantagens dos SMAs gerenciados ativamente em relação aos ETFs criptográficos para investidores institucionais

A criptografia se torna popular

Como investidor experiente com mais de duas décadas de experiência, testemunhei inúmeros momentos inovadores no mundo financeiro. No entanto, a recente aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para a negociação de fundos negociados em bolsa (ETFs) dos EUA que rastreiam bitcoin e éter à vista é inegavelmente um dos eventos mais significativos que já vi em minha vida.

Pela primeira vez, os investidores puderam agora negociar instrumentos baseados em Bitcoin e Ether em bolsas regulamentadas dos EUA. Isto é significativo porque significa que estas criptomoedas foram reconhecidas pelos reguladores de valores mobiliários, marcando uma mudança em relação à sua classificação anterior como investimentos não convencionais e centrados na tecnologia, comprados principalmente por entusiastas.

Cripto SMAs versus ETFs

Consequentemente, milhões de novos entusiastas da criptografia estão experimentando moedas digitais através da compra de ETFs Bitcoin e Ether. No entanto, quando se trata de investidores institucionais experientes, investir em ETFs é a estratégia mais adequada?

As Contas Individuais (IAs) proporcionam benefícios substanciais aos investidores institucionais que procuram investir em criptomoedas através de carteiras geridas ativamente, em oposição aos Fundos Negociados em Bolsa (ETFs).

Benefícios dos SMAs em relação aos ETFs criptográficos

O que são SMAs?

Contas de gerenciamento estratégico de criptografia (SMAs) são coleções de moedas digitais que especialistas supervisionam em seu nome, um aspecto crucial ao lidar com o mundo imprevisível das criptomoedas. Ao contrário das ações tradicionais, a dinâmica de negociação e os métodos de avaliação das criptomoedas são diferentes, tornando um gestor experiente inestimável. No reino criptográfico, os fundamentos não são baseados em lucros ou números contábeis; em vez disso, abrangem métricas como estatísticas de uso, desempenho de blockchain associado, atividades significativas dos detentores e muito mais. Se você está se aventurando no investimento em criptomoedas, seria vantajoso escolher um gestor ativo que tenha um conhecimento profundo desse mercado complexo.

Propriedade direta: mais controle e gerenciamento de risco personalizado

Ao contrário dos ETFs, os SMAs dão-lhe propriedade direta dos seus ativos, o que permite uma maior personalização da carteira para satisfazer os seus objetivos específicos de necessidades de risco/retorno. Ou seja, os SMAs podem ser personalizados pelo seu gestor de investimentos para atender às suas necessidades específicas – tolerância ao risco, horizonte de investimento, objetivos financeiros e muito mais. A propriedade direta também facilita estratégias de gestão fiscal mais transparentes e simples, como a recolha de prejuízos fiscais. Finalmente, os SMAs são agnósticos em termos de custódia, permitindo aos investidores escolher entre uma ampla variedade de custodiantes e locais que vão desde Anchorage, BitGo, Coinbase e Kraken.

Diversificação

Além de terem um ajuste personalizado, as Contas Gerenciadas Estratégicas (SMAs) gerenciadas ativamente também oferecem a oportunidade de diversificação. Ao contrário de manter um Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF), onde seus retornos estão essencialmente vinculados aos do Bitcoin, um SMA gerenciado ativamente permite que você aproveite todo o espectro de criptomoedas, atualmente em número de 248 na Coinbase e mais de 200 no Kraken. Isso significa que você pode criar um portfólio diversificado de acordo com suas preferências.

Além disso, a gestão ativa oferece flexibilidade para ajustar as distribuições de ativos. Por outro lado, a gestão passiva pode servir bem em determinados cenários de investimento, mas pode resultar em perdas significativas ao lidar com criptomoedas. As criptomoedas tendem a flutuar rapidamente, tornando-as menos adequadas para abordagens de investimento passivas.

Desempenho superior

Nas Contas de Gerenciamento Simples (SMAs), gestores qualificados têm a capacidade de superar o desempenho de criptomoedas ou índices individuais. Ao utilizar análises de mercado, estratégias de negociação exclusivas e timing preciso, eles podem capitalizar várias flutuações de mercado que normalmente não estão disponíveis em um Exchange-Traded Fund (ETF). Além disso, para investidores que se concentram em moedas específicas, os SMA podem oferecer uma oportunidade de gerar retornos extras (alfa) sobre a exposição básica à criptomoeda (beta).

Negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana

Os ETFs seguem horários normais de negociação durante a semana, quando as principais bolsas de valores estão operacionais, enquanto os mercados de criptomoedas operam 24 horas por dia. Essa diferença é crucial se você não for um investidor em criptografia. Uma das principais vantagens é que elimina o risco de abertura de gap, que pode ter pego você desprevenido pelo menos uma vez, se você já negocia há algum tempo. Por outro lado, as estratégias Smart Beta geridas ativamente permitem que os seus gestores respondam rapidamente às flutuações do mercado e façam os ajustes necessários nas carteiras a qualquer momento.

O que é certo para você?

Parece que os Crypto Exchange Traded Funds (ETFs) estão atraindo muito interesse de novos investidores em criptomoedas. No entanto, os dados sugerem que os intervenientes estabelecidos, como instituições, indivíduos ricos e consultores financeiros registados, podem inclinar-se mais para Contas Geridas Separadamente (SMAs) geridas ativamente no longo prazo. O fascínio dos SMA reside na sua natureza personalizável, flexibilidade e potencial para maiores retornos, tornando-os uma escolha atraente para investidores experientes.

– Leo Mindyuk, CEO, ML Tech

Pergunte a um especialista

Posso personalizar um SMA criptografado?

Conforme observado anteriormente, as Contas de Gestão Estruturadas (SMA) permitem a propriedade direta de várias criptomoedas. Em termos mais simples, isso significa que você pode personalizar seus SMAs de criptomoeda de acordo com necessidades específicas. Por exemplo, se um cliente deseja que 50% de seu portfólio seja investido em bitcoin e os 50% restantes em ether, um SMA poderia ser estabelecido para atingir esse equilíbrio. Os SMAs de criptomoeda oferecem acesso a vários ativos, não apenas bitcoin e éter. Este suporte multiativos proporciona uma exposição mais ampla ao mercado de criptomoedas, permitindo potencialmente um portfólio que inclui as 5, 10 ou até 20 principais criptomoedas. Isto poderia levar a uma maior diversificação e a uma compreensão mais ampla da classe de ativos criptográficos.

Quais são os potenciais benefícios fiscais de um SMA?

Uma conta autogerida (SMA) poderia oferecer ao investidor a liberdade para estratégias de poupança fiscal, como a recolha de prejuízos fiscais, ajustes de carteira personalizados para fazer face a elevadas concentrações de investimento e doações de caridade potencialmente eficientes em termos fiscais. Para obter mais detalhes sobre este assunto, você pode achar o artigo do J.P. Morgan Private Bank esclarecedor. Tenha em atenção que esta informação não deve ser considerada como aconselhamento fiscal – consulte sempre um consultor fiscal qualificado.

Como o mercado de SMA cresceu nos últimos anos?

Numa pesquisa recente, constatou-se que há uma preferência crescente por Contas Gerenciadas Separadamente (SMAs). Em comparação com carteiras modelo, menos consultores financeiros prevêem aumentar os seus investimentos no próximo ano, optando em vez disso por expandir as suas alocações para SMAs. Em 2023, estes ativos SMA sob gestão aumentaram para aproximadamente 2,2 biliões de dólares.

– Kim Greenberg Klemballa, chefe de marketing da CoinDesk Indices