Criptografia em um momento crucial

Atualmente, encontramo-nos numa conjuntura em que dois fatores significativos se conjugam: as próximas eleições de 2024 nos EUA e a tendência global emergente de investimento em ativos de risco. Essa força dupla poderia quebrar a faixa de preço do bitcoin de US$ 58.000 a US$ 70.000, que vem mantendo desde o final de março, possivelmente desencadeando o próximo evento significativo do mercado.

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É provável que as eleições de 2024 nos EUA ganhem importância à medida que o dia das eleições se aproxima

Neste período eleitoral, a criptomoeda está deixando sua marca pela primeira vez de diversas maneiras significativas. Por um lado, está ganhando força como tema em discussões políticas e campanhas de financiamento. Além disso, um aplicativo de criptografia inovador chamado Polymarket veio à tona, oferecendo previsões em tempo real sobre os resultados das eleições, com mais de um bilhão de dólares potencialmente em jogo.

O gráfico abaixo mostra a relação entre dois fatores em períodos de 3 dias: mudanças nas chances de vitória republicana no Polymarket e mudanças nos preços do bitcoin como um proxy para o desempenho geral do mercado de criptografia. As diferentes fases eleitorais são codificadas por cores: cinza para a fase inicial (antes de 26 de junho), vermelho para o período de impulso republicano (entre o final de junho e o final de julho), azul para os ganhos democratas (entre o final de julho e meados de agosto) e preto para a reta final (desde meados de agosto).

Se a relação entre os preços das criptomoedas e as probabilidades de vitória republicana resultasse numa linha reta no gráfico, essa linha estaria inclinada 45 graus para cima. Da mesma forma, para as probabilidades de vitória dos Democratas, seria uma linha descendente de 45 graus. No entanto, o que observamos é um aglomerado de pontos espalhados aleatoriamente, sugerindo nenhum padrão evidente ou consistente que ligue os resultados eleitorais aos preços das criptomoedas até este ponto.

Esta dinâmica é evidente em todas as fases destacadas em cores diferentes ao longo do gráfico de dispersão. Embora a relação seja mais forte durante a fase de impulso republicano, ainda explica menos de 20% dos movimentos dos preços do bitcoin.

A questão não é que as eleições sejam irrelevantes para as flutuações nos preços das criptomoedas. Pelo contrário, à medida que se aproxima o dia das eleições, que está mesmo ao virar da esquina, é possível – e até provável – que o impacto das eleições sobre os preços se torne mais pronunciado. No entanto, a correlação inconsistente entre as eleições e os movimentos do mercado criptográfico implica que outros fatores significativos têm impulsionado as mudanças de preços no mercado criptográfico.

A perspectiva da taxa de juros sugere um novo regime para os preços das criptomoedas

Os movimentos de liquidez em todo o mundo influenciaram significativamente vários mercados, incluindo as criptomoedas. Parece que o início agressivo dos cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal e as ações de estímulo inesperadas da China podem ter contribuído para o recente aumento dos preços das criptomoedas.

Ao contrário das ações, as criptomoedas não possuem uma riqueza de dados históricos disponíveis para prever retornos sob condições variáveis ​​de taxas de juros.

Como analista, acho esclarecedor comparar os preços das criptomoedas com os ambientes de taxas de juros. O gráfico abaixo apresenta a taxa dos fundos federais, juntamente com os rendimentos do Tesouro que variam de um ano a trinta anos. Para fornecer algum contexto, o gráfico a seguir ilustra o preço do Bitcoin em dólares americanos (em escala logarítmica para uma visão mais clara), com os ciclos de mercado codificados por cores: verde para os mercados em alta de 2016-2017 e 2020-2021, e vermelho para os mercados em baixa de 2018 e 2022. mercados.

O diagrama indica que uma descida económica suave acompanhada por taxas de juro reduzidas – que é actualmente a opinião geral dos investidores – poderia oferecer condições de mercado únicas para a moeda criptográfica. Ao contrário dos ciclos anteriores, como 2016-2017 e o período da COVID, esta situação foi impulsionada por reduções nas taxas e não por factores industriais, resultando num aumento de 2020 para 2021.

Olhando para o futuro

Após o Dia do Trabalho, os mercados de criptomoedas parecem estar em um padrão de espera devido à baixa liquidez. Embora as questões geopolíticas e as discrepâncias entre oferta e procura possam ter impacto no mercado, espera-se que as próximas eleições e as situações de liquidez global tenham a influência mais significativa na sua direção até 2025. Os próximos meses serão cruciais para compreender como estas tendências se desenvolverão.

Nota importante: As opiniões expressas aqui pertencem apenas ao autor e podem não estar alinhadas com as da CoinDesk, Inc., seus proprietários ou entidades associadas.