- A aprovação de um ETF de bitcoin à vista pode ter um enorme impacto na indústria de criptografia, mais do que outros marcos anteriores.
- Analistas do JPMorgan dizem que o aumento de quase 50% no preço do bitcoin nos últimos dois meses mostra o potencial.
- A Coinbase pode ser uma beneficiária de longo prazo, mas poderá enfrentar repercussões negativas mais imediatas.
Faltando dois meses para que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) enfrente outro conjunto de prazos para decidir sobre um grande número de pedidos para formar fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista, os analistas estão especulando sobre como a aprovação de tais veículos seria impactar a indústria de criptografia.
O tamanho dos candidatos, que incluem a maior empresa de gestão de ativos do mundo, BlackRock, juntamente com outros gigantes como Fidelity e Franklin Templeton, significa que qualquer aprovação seria muito mais influente do que marcos anteriores, como a Chicago Mercantile Exchange introduzindo futuros de criptografia em 2017 ou Coinbase (COIN) abrindo o capital na Nasdaq em 2021, disse Dan Morehead, sócio-gerente da Pantera Capital.
Esses desenvolvimentos foram eventos do tipo “compre o boato, venda as notícias”, na segunda-feira. “Desta vez é diferente”, disse ele, bem ciente da bandeira vermelha de alerta normalmente levantada ao pronunciar essa frase. Nenhum desses eventos, argumentou ele, teve qualquer impacto na demanda real por bitcoin. Um ETF da BlackRock, por outro lado, “muda fundamentalmente o acesso ao bitcoin… Terá um enorme impacto (positivo)”.
Os analistas do JPMorgan concordam, observando o aumento de quase 50% no preço do bitcoin nos últimos dois meses, à medida que o impulso aparentemente aumenta para uma aprovação do ETF. O efeito sobre intervenientes específicos da indústria, contudo, poderá ser menos positivo.
Repercussões para Coinbase
Embora a exchange de criptomoedas Coinbase (COIN) tenha se tornado uma parte insubstituível da corrida dos ETFs, funcionando como proposta de custodiante e parceiro de vigilância para muitos dos candidatos, ela também poderá ser prejudicada à medida que novos investidores entrem no espaço, prevêem os analistas do JPMorgan.
“No médio prazo, vemos os ETFs como uma ameaça competitiva à Coinbase”, escreveram eles em nota na terça-feira. Os novos investidores podem muito bem escolher um ETF como ferramenta de investimento, em vez de bolsas como a Coinbase, o que resultaria num abrandamento no número de novas contas para a empresa.
“Dada a atração inicial do Bitcoin e do Ethereum, vemos muitos investidores novatos nunca indo além desses tokens emblemáticos e, portanto, nunca precisando dos serviços de uma Coinbase”, disse a nota. O mercado de ETFs também é mais transparente, mais eficiente e tem custos de execução mais baixos, o que poderia forçar a Coinbase a reduzir as taxas, escreveram os analistas.
Embora esses fatores possam atuar como um obstáculo ao crescimento da bolsa, a Coinbase ainda pode se beneficiar no longo prazo, dado o seu papel no negócio de ETFs de bitcoin à vista, especificamente a receita proveniente de seu envolvimento como custodiante e parceiro de vigilância, de acordo com os analistas.