Como tornar os Estados Unidos a criptocapital mundial: uma carta ao presidente eleito Trump do Crypto Law Bar

O que saber:

Caro presidente eleito Trump,

Em seu discurso na conferência Bitcoin em Nashville no ano passado, você expressou sua intenção de transformar os Estados Unidos no principal centro de criptomoedas do mundo se receber um segundo mandato. Ao retomar suas funções presidenciais na segunda-feira, nós, como membros ativos da comunidade jurídica especializada em direito criptográfico, escrevemos para propor diretrizes regulatórias que o ajudarão a cumprir essa ambição.

Em essência, um país como os Estados Unidos, construído sobre os mesmos princípios de liberdade individual que as criptomoedas, está inerentemente preparado para liderar os avanços globais neste campo. Lamentavelmente, os órgãos reguladores dos EUA ainda não modificaram as leis existentes para acomodar os activos digitais e a tecnologia blockchain por trás deles (e muitas vezes não esclarecem por que não), promovendo assim um clima de negócios pouco atractivo que levou numerosos inovadores e desenvolvedores a procurar oportunidades noutros lugares.

Para estimular a inovação americana no campo da tecnologia blockchain, que tem sido negligenciada, recomendamos que você considere a implementação destas políticas orientadas para o futuro em três áreas principais:

1. Incentivar e apoiar as empresas americanas envolvidas nesta indústria.
2. Defender princípios inerentes às criptomoedas, como privacidade, eliminação de intermediários e descentralização.
3. Criar um clima de negócios favorável a nível interno que promova o crescimento no setor de blockchain.

Apoiando empresas sediadas nos EUA

O mundo das criptomoedas deu origem a diversas aplicações já populares ou ainda em desenvolvimento, como versões digitais de ouro, moedas que mantêm a estabilidade, transações peer-to-peer sem intermediários, sistemas financeiros não controlados por uma autoridade central, investimentos em ativos do mundo real e infraestrutura para sistemas físicos descentralizados (DePIN), entre outros. Empresas como Coinbase, Circle, Consensys e desenvolvedores que trabalham na infraestrutura de código aberto de criptomoeda estão liderando esses avanços nos EUA. Para permanecerem competitivos com suas contrapartes internacionais, é crucial que tenham diretrizes claras e supervisão regulatória apropriada.

Regras Gerais da Estrada

Em termos mais simples, a emissão e revenda de tokens digitais, um aspecto crucial do mercado de criptomoedas, estão atualmente sob a alçada da Securities and Exchange Commission (SEC) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Esta sobreposição de jurisdições leva à confusão. Para esclarecer a questão, é importante que os legisladores definam claramente onde começa e termina a autoridade de cada regulador, bem como quando os activos entram e saem do seu âmbito regulamentar.

Neste cenário, é importante evitar que as regulamentações de valores mobiliários dos EUA sejam excessivamente expansivas na sua interpretação, como a SEC tem tendência a fazer até agora. Isto ocorre porque os ativos digitais, como os tokens, que são impulsionados principalmente por software de código aberto e mecanismos de consenso, e que têm uma dependência mínima de intervenientes centralizados, não devem ser considerados valores mobiliários. A razão por trás disso é que não existe uma relação legal estabelecida entre os detentores de tokens e o suposto “emissor”, conforme definido pelas leis de valores mobiliários.

Além disso, ativos criptográficos, como Tokens Não Fungíveis de arte (NFTs), que são essencialmente obras de arte digitais, e atividades de não investimento, como piquetagem ou empréstimo de Bitcoin, não se enquadram no âmbito das regulamentações de valores mobiliários.

Em termos mais simples, o Congresso deveria mostrar coragem ao não permitir que tentativas legislativas anteriores como o FIT21 os limitassem, especialmente porque foram feitas num clima político diferente que pode ter levado a consequências imprevistas. Em vez disso, deveriam aprender com as experiências regulamentares de outros países, como a União Europeia e o seu quadro MiCA, mas evitar os seus potenciais erros e traçar um caminho distinto e destemido, adaptado especificamente para os Estados Unidos.

Setores específicos

Além de promover orientações gerais, seria benéfico para a sua administração encorajar tanto o Congresso como os departamentos pertinentes a concentrarem-se em sectores específicos dentro da indústria das criptomoedas, uma vez que estas áreas têm um valor estratégico significativo não só para a indústria, mas também para o nosso país.

As stablecoins, avaliadas em mais de US$ 200 bilhões, desempenham um papel crucial no setor de ativos digitais, muitas vezes referidas como sua fonte de vida. Cada vez mais, eles estão sendo reconhecidos por diretrizes como o Padrão Stablecoin e por órgãos reguladores. Para manter a confiança e a estabilidade, é essencial que as leis que regem a sua criação e gestão sejam claramente definidas. Estes regulamentos garantiriam a transparência no apoio e evitariam riscos potenciais para a segurança financeira. Além de proteger os consumidores, a regulamentação favorável das stablecoins também atende aos interesses nacionais. Tal como os eurodólares, as stablecoins – normalmente denominadas em dólares americanos – ajudam a manter a posição do dólar como a principal moeda de reserva global e a aumentar a procura de títulos do governo dos EUA, que são mantidos em reserva pelos emitentes.

Incorporando finanças tradicionais com criptomoedas. A notável conquista dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin e Ethereum significa que as criptomoedas estão gradualmente se fundindo com o financiamento convencional. Para garantir uma fusão segura e bem gerida, as políticas regulamentares devem dar prioridade à segurança do consumidor, proporcionando acesso a serviços de custódia fiáveis. Isto pode envolver a revisão ou anulação das diretrizes contábeis restritivas da Securities and Exchange Commission (SEC), como o SAB 121 e as regras de custódia. No entanto, este é apenas o começo. As regulamentações inovadoras neste setor também devem promover a criação de tokens baseados em blockchain para securitização de ativos financeiros tradicionais, como ações, títulos ou imóveis. As vantagens resultantes, incluindo maior liquidez, propriedade fraccionada e liquidações mais rápidas, fortaleceriam os mercados de capitais dos EUA, mantendo o seu estatuto como os mais avançados e inovadores a nível mundial.

Finanças Descentralizadas (DeFi) representam uma evolução promissora para o setor financeiro mundial, proporcionando uma oportunidade de redistribuir a riqueza, eliminando intermediários caros normalmente encontrados nas finanças tradicionais. É crucial não permitir que os interesses estabelecidos e o fomento do medo prejudiquem a posição dos EUA como pioneiros no DeFi. Para atingir este objetivo, as regulamentações destinadas a entidades centralizadas, como bolsas e emissores, devem ser elaboradas cuidadosamente para garantir que não sufoquem ou prejudiquem involuntariamente o ambiente DeFi em rápido crescimento.

Fomentando a inovação por meio de um compromisso com valores criptográficos

Para promover avanços no campo das criptomoedas, as regulamentações precisam honrar e respeitar os valores fundamentais das criptomoedas, como privacidade, eliminação de intermediários e descentralização. Isto leva a dois princípios fundamentais para a regulação. Em primeiro lugar, os regulamentos não devem impor requisitos mais pesados ​​às criptomoedas onde já existem contrapartes tradicionais. Em segundo lugar, os regulamentos devem adaptar-se e evoluir quando faltam comparações tradicionais.

Quando tratar a criptografia da mesma forma que ativos e ferramentas tradicionais

A regra inicial se aplica a itens como carteiras digitais com chaves pessoais, onde os usuários mantêm controle sobre suas chaves privadas. Uma vez que estes dispositivos funcionam de forma semelhante às carteiras do mundo real utilizadas para a gestão de finanças pessoais, não devem enfrentar tratamento especial – especificamente, serem vistos como intermediários financeiros para supervisão e monitorização regulatória. Assim como você não precisa fornecer informações KYC para colocar dinheiro em uma carteira tradicional, o mesmo conceito se aplica ao depositar tokens em sua carteira digital.

Em termos mais simples, é justo aplicar aos ganhos da mineração ou da validação de transações blockchain os mesmos princípios de tributação que aplicamos às atividades agrícolas tradicionais. Afinal, ambos envolvem a criação de algo novo (os mineradores criam criptomoedas e os agricultores cultivam). No entanto, atualmente, o IRS tributa os mineiros sobre os seus rendimentos, deixando os agricultores isentos em muitos casos. Esta discrepância no tratamento deve ser eliminada.

Quando tratar a criptografia de maneira diferente

A segunda diretriz insiste que os reguladores evitem categorizar entidades e operações criptográficas dentro de sistemas desatualizados que não se alinhem com a natureza da criptomoeda. Não fazer isso pode impactar negativamente o ambiente criptográfico, impulsionar o setor para o exterior e minar o Estado de Direito.

Lamentavelmente, este é o caminho que muitos reguladores dos EUA escolheram. O IRS

Como investidor em criptografia, percebi que órgãos reguladores como o Departamento de Justiça têm tratado os desenvolvedores de carteiras sem custódia como se fossem corretores, sem a autoridade legal necessária. Isto levou a acusações de violações de transmissão de dinheiro não licenciada, o que parece contradizer a sua política de longa data.

Além disso, vi casos em que o Tesouro dos EUA sancionou o código de contrato inteligente de misturadores de privacidade, como o Tornado Cash. No entanto, é importante observar que estas são apenas linhas de código e não pessoas ou propriedades estrangeiras. Esta medida foi controversa, com um tribunal de apelação posteriormente anulando a sanção.

Reconhecemos a importância das questões relativas à evasão fiscal, ao branqueamento de capitais e à segurança nacional que o governo está a abordar. No entanto, afirmamos que os métodos que utilizam nestes casos são equivocados do ponto de vista da inovação. Sugerimos gentilmente que a sua administração reconsidere estas abordagens.

Em vez de tratar os negócios de ativos digitais e blockchain como empresas tradicionais, é mais benéfico para os reguladores trabalharem em conjunto com este cenário tecnológico inovador e com a nossa indústria. Por exemplo, se houver uma razão válida para a supervisão governamental (KYC) num ambiente descentralizado, os reguladores poderiam utilizar credenciais verificadas por blockchain que são transferíveis entre diferentes plataformas, capacitar os utilizadores a gerir os seus próprios dados (uma característica fundamental da Web3) e adaptar-se. à natureza contínua do ecossistema blockchain. Além disso, poderiam empregar as funcionalidades de tokens e contratos inteligentes para isolar as partes sob sanções de setores específicos do mercado de criptomoedas.

Atrair os melhores talentos com um ambiente de negócios acolhedor

Para estabelecer os EUA como o principal centro para profissionais de elite em criptomoedas, é crucial promover um clima de negócios atraente e acolhedor. A sua administração poderá começar a preparar o terreno para esta transformação desde o seu primeiro dia de mandato.

Como investigador nesta área, defenderia uma mudança na política da minha administração. Especificamente, proponho que instruamos a Corporação Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) e todas as outras agências relevantes participantes da Operação Chokepoint 2.0 a interromperem seus esforços contínuos que visam descontinuar os serviços bancários para empresas de criptomoedas. Esta ação é necessária para garantir a responsabilização e promover um ecossistema financeiro justo e inclusivo.

Aconselhe o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) a renovar a estratégia da agência em relação às criptomoedas. Nos últimos quatro anos, a SEC tem ultrapassado os seus limites ao visar intervenientes respeitáveis ​​da indústria, como a Coinbase e a Consensys, com ações regulatórias. Esta abordagem agressiva inclui a regulamentação de desenvolvedores individuais, a classificação de carteiras digitais como exchanges e a aplicação da lei contra os fornecedores de carteiras. Já é tempo de a SEC retificar esta estratégia problemática e começar a colaborar positivamente com o setor criptográfico, concentrando-se principalmente no combate à fraude em vez de restringir a especulação financeira. Tal mudança promoveria a inovação a longo prazo.

Reconsidere regulamentações tributárias severas. A sua administração precisa de reconsiderar as duras regulamentações fiscais que afastam empresários e promotores, ao mesmo tempo que deixam os contribuintes honestos num estado de confusão sobre as suas obrigações fiscais. Mudanças simples poderiam incluir a implementação de despesas imediatas para desenvolvimento de software; diferir impostos sobre recompensas de validação e lançamentos aéreos; estabelecer um porto seguro para transações abaixo de US$ 5.000; dar aos investidores criptográficos a opção de usar a contabilidade de marcação a mercado; e revogar os regulamentos de relatórios do IRS que classificam sites como corretores. O Congresso também deveria considerar a revogação das emendas à Seção 6050I, que introduzem requisitos de relatórios onerosos (e possivelmente inconstitucionais) para transações criptográficas superiores a US$ 10.000.

Em linha com os objetivos do Departamento de Eficiência Governamental (D.O.G.E.), recomendamos a colaboração com o Congresso e órgãos governamentais para reduzir procedimentos burocráticos excessivos que dificultam a tecnologia criptográfica e financeira (fintech). Isto envolve simplificar ou eliminar requisitos desnecessários de registo e reporte para ofertas de ativos digitais que cumpram condições específicas, tais como garantir as divulgações necessárias aos investidores. Além disso, seria benéfico para o Congresso considerar a elaboração de uma lei federal unificada para o licenciamento de transmissão de dinheiro. Essa legislação traria clareza e eficiência ao setor mais amplo das fintech.

***

À medida que avançamos com políticas orientadas para o futuro relativamente aos activos digitais, seria benéfico para a sua administração colaborar com os principais intervenientes da indústria e ter em mente a natureza global do mercado de activos digitais. Agradecemos a iniciativa de criar um Crypto Council, pois parece ser um passo para atingir este objetivo. Além disso, sugerimos a utilização de ferramentas como sandboxes regulatórias, que podem ajudar a minimizar impactos regulatórios inesperados.

Agora é o momento perfeito para os Estados Unidos se tornarem líderes mundiais em questões regulatórias. Ao tomar esta iniciativa, a sua administração pode ajudar a garantir o crescimento económico futuro da nação, ao mesmo tempo que defende uma tecnologia que se alinhe com os queridos princípios americanos de liberdade e auto-expressão. Não deixe esta oportunidade passar.

Sinceramente,

Ivo Entchev, Olta Andoni, Stephen Rutenberg, Donna Redel

As pessoas listadas abaixo estão entre as que assinaram esta carta: Mike Bacina, Joe Carlasare, Eli Cohen, Mike Frisch, Jason Gottlieb, Eric Hess, Katherine Kirkpatrick, Dan McAvoy, John McCarthy, Margaret Rosenfeld, Gabriel Shapiro, Ben Snipes, Noah Spaulding, Andrea Tinianow, Jenny Vatrenko, Collin Woodward e Rafael Yakobi.

As opiniões expressas e consideradas neste documento pertencem exclusivamente aos signatários e podem não estar alinhadas com as dos seus respectivos empregadores.

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2025-01-16 23:33