Como seria um portfólio 60/40 se substituirmos títulos por Bitcoin, muito melhor: Van Straten

Como pesquisador experiente com mais de duas décadas de experiência em mercados financeiros, testemunhei de perto a evolução das estratégias de investimento. O portfólio 60/40, básico há muitos anos, tem sido minha escolha para gerenciar riscos e crescimento. No entanto, as tendências recentes sugerem que podemos estar à beira de uma nova era, em que as carteiras tradicionais poderão ter de evoluir.

Talvez valha a pena reconsiderar a adequação do portfólio 60/40, um conceito que remonta à década de 1950 e é frequentemente chamado de “Teoria Moderna do Portfólio”. Esta teoria foi desenvolvida por Harry Markowitz para encontrar um equilíbrio entre risco e recompensa em carteiras de investimento.

ações, que representam cerca de 60%, e investimentos em renda fixa, que respondem pelos 40% restantes. Esta combinação foi concebida para criar uma carteira equilibrada e diversificada que possa gerir eficazmente o risco e, ao mesmo tempo, promover o crescimento.

As ações proporcionariam os retornos tão necessários nos tempos bons, mas nos tempos ruins, os títulos estavam lá para capturar as perdas e resistir à tempestade. No entanto, poderemos ter de mudar a nossa maneira de pensar à medida que avançamos para uma nova era de inflação acima dos 2% e de taxas de juro elevadas.

Como pesquisador, observei que a taxa de inflação anual baseada no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA não atingiu a meta de 2% do Federal Reserve desde fevereiro do ano passado. Curiosamente, a partir de 13 de Novembro, a taxa de inflação do IPC era de 2,6%, marcando um aumento de 0,2% em comparação com o mês anterior.

Ao longo das últimas quatro décadas, as taxas de juro em todo o mundo têm diminuído constantemente, fazendo com que os preços das obrigações aumentassem, especialmente durante o período que se seguiu à crise financeira de 2008, com a implementação de políticas de taxa zero. No entanto, desde 2021, as taxas de juro subiram, levando a uma queda significativa das obrigações, registando-se as suas maiores descidas. A título de ilustração, considere o BlackRock iShares 20-plus Treasury Bond ETF (TLT), que sofreu um declínio de 54% desde o seu máximo em 2020 até ao seu mínimo em 2023.

Atualmente, evitar a inflação é uma das principais prioridades dos investidores a nível mundial, à medida que crescem as preocupações com a desvalorização da moeda. Esta tendência é evidente no mercado obrigacionista, onde o rendimento dos títulos a 10 anos dos EUA subiu para o seu ponto mais alto desde Julho, após a primeira redução da taxa de juro pela Reserva Federal em Setembro, aumentando de 3,6% para 4,4%. Como resultado, os títulos sofreram um impacto significativo.

O portfólio 60/40

Ao examinar os dados fornecidos pela Curvo, uma fonte confiável de dados e finanças, vamos explorar a composição de uma carteira de investimentos 60/40.

Para ações, a Curvo escolheu o iShares Core MSCI World UCITS ETF USD no MSCI World Index e para os títulos, eles escolhem o Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR coberto no índice FTSE World Government Bond – Developed Markets. Desde o início de 2014, um investimento inicial de 10.000 euros (10.500 dólares) teria rendido pouco mais de 20.000 euros (21.000 dólares), essencialmente duplicando em 10 anos. O que parece ser um bom retorno.

No entanto, o que aconteceria se adicionarmos bitcoin (BTC) à mistura?

Para a análise, tomamos uma alocação de 1%, 2%, 3%, 5% e 10% em bitcoin. Uma alocação de 1% resultaria numa redução de 0,5% tanto em ações como em obrigações para manter a divisão igual; isso seria o mesmo que a alocação de BTC aumentasse gradativamente. Como você pode ver, quanto maior a alocação de bitcoins, maior será o retorno. Uma alocação de bitcoin de 10% renderia mais de 70.000 euros (73.000 dólares) ou um retorno de mais de 3x em comparação com a alocação de capital tradicional.

Para diversão, modificamos o tradicional mix de investimentos 60/40, incorporando 60% de ações e substituindo títulos por 40% de Bitcoin. Os dados indicam um retorno surpreendente de 50 vezes, no valor de aproximadamente 500.000 euros (526.000 dólares).

Para incorporar os dados de 2024, a análise calcula um retorno acumulado no ano de 101% para o Bitcoin. Entretanto, calcula o desempenho anual típico da carteira 60/40 inicial como ponto de comparação.

Como as características financeiras únicas de aversão ao risco do Bitcoin – como a falta de um CEO ou de um ponto central de falha – o tornam adequado para servir como um componente diversificado em uma carteira de investimentos 60/40, o estudo não incorporou ações de tecnologia como Tesla (TSLA) ou NVIDIA (NVDA) por esses motivos específicos.

Como pesquisador, observei que o Bitcoin tem superado consistentemente o ouro em retornos anuais desde a sua criação. Consequentemente, optei por investir em Bitcoin devido ao seu desempenho superior em relação ao mercado tradicional de ouro.