Circus de Crypto: ETFs Altcoin e a grande ilusão de demanda

Era um bom dia de primavera em maio, e o Bitcoin, aquele velho desonesto, abanou o rabo com uma manifestação que parecia sugerir que finalmente se lembrava de suas raízes. O sentimento, aquela deusa inconstante, agitou seus cílios no mundo da criptografia, apesar dos céus sombrios lançados pela birra tarifária dos EUA, como se as tarifas pudessem assustar um mercado de jogadores e sonhadores.

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Mas eis que o Bitcoin flertava com um novo pico no dia 21 de maio, a maioria das outras moedas – aqueles pobres e negligenciados altcoins – ficavam para baixo e fora, provavelmente sonhando com um futuro que nunca chegariam. Não, senhor, esses pequenos parecem improváveis de vestir suas coroas novamente em breve, pelo menos em um futuro próximo.

Altcoins costumavam dançar melhor do que o Bitcoin durante passeios selvagens, ou assim, dizem as histórias antigas. No entanto, Suliman Mulhem, que aprendeu o homem com uma calculadora, alerta que o Bitcoin ainda usa a coroa de retornos superiores – apesar da promessa brilhante dos ETFs para altcoins que os financiadores continuam sussurrando como uma história de dormir. 🎭

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“Embora algumas altcoins, como o éter, tenham superado o Bitcoin em sua recente vantagem desde o início de maio, é quase certo que o BTC oferecerá um retorno mais alto-certamente em uma base ajustada ao risco-do que a grande maioria dos Alts em prazos mais longos”, disse Mulhem.

“This is primarily because Bitcoin’s rally from around $45,000 at the start of 2024 to over $106,000 as of mid-May 2025 has been driven almost entirely by strong demand from corporations that have adopted a BTC accumulation programme, such as Strategy and Metaplanet, and institutional investors who have been scaling their exposure to Bitcoin via ETFs.”

Ele continuou, com o ar de quem havia visto muitas paradas e poucos jantares, para explicar que os grandes jogadores – aqueles gigantes corporativos e entusiastas da ETF – continuarão dominando a cena como o Grand Old Dukes. Mesmo que a SEC, esse portador de vegetação, concorra aos novos ETFs do Altcoin, não espere uma enxurrada de novo entusiasmo. A maioria vai bocejar e saborear seu café.

“Empresas e investidores institucionais estão prontos para permanecer indefinidamente os maiores compradores de bitcoin, talvez apenas sendo rivalizados por governos e bancos centrais que optam por criar suas próprias reservas estratégicas do BTC”, disse ele.

“Embora existam dezenas de ETFs de spot e outros produtos negociados em troca (ETPs) para altcoins pendentes de aprovação nos EUA, é provável que eles atraiam apenas entradas escassas, mesmo que a SEC Lights-lhes.”

Por que, você pergunta? Porque os altcoins, esses parentes problemáticos, não têm um objetivo claro, uma proposta de valor que os investidores institucionais podem se apegar a gostar de uma balsa vital. Eles são os convidados não convidados do banquete, tentando provar que pertencem.

“Isso contrasta com o Bitcoin, que já está sendo visto como” ouro digital “, principalmente devido ao seu suprimento limitado e valor percebido como um hedge contra a degradação fiduciária e o risco de dívida soberana, além de proporcionar uma grande vantagem durante os períodos de” risco “”, explicou Mulhem, com um sorriso seco que ladeou suas palavras.

Em suma, mesmo que os reguladores acenem seu papel sofisticado e aprove novos ETFs, não prenda a respiração por um dilúvio de demanda. É mais provável que esses fundos sirvam como molho de janela do que como uma fonte real de riqueza.

“Como tal, os altcoins devem permanecer quase inteiramente dependentes de investidores de varejo, cujos níveis de participação ainda não retornaram aos níveis de pico que vimos durante a corrida de bull de 2021”, disse Mulhem, como se nos avisando que o circo está longe de ser e os palhaços ainda estão na cidade.

2025-05-22 00:25