CFTC vs SEC: Bitcoin, Ethereum e 80% das criptomoedas não são títulos?

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BTC

ETH

Como analista financeiro experiente, acredito que as recentes declarações feitas pelo presidente da CFTC, Rostin Behnam, sobre a classificação do Bitcoin (BTC) e do Ethereum (ETH) como não-valores mobiliários representam uma mudança significativa no cenário regulatório para criptomoedas. A decisão do processo judicial de Illinois reforça ainda mais esta perspectiva, acrescentando legitimidade à supervisão destes activos digitais pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Como pesquisador que estuda o mercado de criptomoedas nos últimos meses, observei inúmeras disputas legais que deixaram os observadores ponderando sobre as implicações para ativos digitais específicos. Um excelente exemplo é o caso Ripple em andamento, que alimentou o debate sobre a classificação do XRP como um título.

As disputas em curso entre as empresas de criptomoeda e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) representam um obstáculo substancial para os investidores no setor da moeda digital.

Num anúncio inesperado, o presidente da CFTC, Rostin Behnam, indicou que Bitcoin, Ethereum e cerca de 70-80% das criptomoedas não se qualificam como títulos.

Commodities Digitais CFTC

Em audiência perante o Comitê de Agricultura do Senado, Behnam apresentou sua opinião sobre a categorização de ativos eletrônicos no setor de criptomoedas. Em seu depoimento, ele expressou sua perspectiva sobre o assunto.

Aproximadamente 70-80% do valor da economia Bitcoin, conforme determinado pela capitalização de mercado, não está sob a jurisdição das regulamentações federais de valores mobiliários. Em termos mais simples, cerca de 70-80% dos ativos nesta economia são considerados não mobiliários e, portanto, não recebem supervisão direta dos órgãos reguladores.

O caso judicial de Illinois

Na disputa em curso sobre a classificação regulatória da maioria das criptomoedas na esfera jurídica, o presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) anunciou que um tribunal de Illinois determinou que Bitcoin e Ether estão sob a jurisdição da Commodity Exchange Agir como mercadorias.

Ele continuou a afirmar que a Commodity Futures Trading Commission (CTFC) categoriza criptomoedas como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e outros ativos digitais como commodities. Esta distinção oferece um novo ponto de vista sobre estes activos, que são normalmente considerados valores mobiliários noutros contextos.

Behnam revelou os detalhes da decisão do tribunal, postulando que,

Na semana passada, um tribunal distrital de Illinois decidiu a meu favor, o CTFC, em um caso contra uma entidade não registrada acusada de promessas fraudulentas de retornos consistentes usando ativos digitais como Bitcoin e Ether. A sentença confirmou, de acordo com o Commodities Exchange Act (CEA), que Bitcoin e Ether são classificados como commodities.

CFTC x SEC

Como investidor em criptografia, notei uma discrepância intrigante entre as perspectivas de dois órgãos reguladores nos EUA em relação a ativos digitais como o Bitcoin. Embora a Securities and Exchange Commission (SEC) tenha argumentado consistentemente que estes activos estão sob a sua jurisdição como valores mobiliários, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tem um ponto de vista diferente. A CFTC vê os ativos digitais mais como mercadorias, o que se alinha com o seu mandato de supervisionar o comércio de mercadorias.

Com base na perspectiva do presidente da SEC, Gary Gensler, inúmeras criptomoedas se qualificam como títulos quando avaliadas de acordo com o teste de Howey. De acordo com a interpretação de Gensler, se uma entidade ou indivíduo comercializa tokens com a expectativa de que os compradores obtenham lucros, esse acordo pode ser classificado como um título.

Assim, com base no argumento da SEC, a maioria das criptomoedas pode ser classificada como título.

Behnam argumenta que a Commodity Futures Trading Commission (CTFC) detém o poder de gerir e monitorar as commodities digitais. Portanto, ele instou o Congresso a aprovar prontamente regulamentações criptográficas, expressando preocupações sobre a segurança dos investidores e a potencial perda de competitividade dos EUA no mercado global se nenhuma ação for tomada.

Implicações para o mercado criptográfico

O esclarecimento feito pelo presidente da Commodity Futures Trading Commission (CTFC) gerou interesse e entusiasmo entre figuras influentes do setor de criptomoedas. Por exemplo, HEXscout, que gerencia portfólios para Hex e PulseChain, expressou sua satisfação com X ao anunciar:

“Chegar a este ponto é uma conquista notável para nossa comunidade. A recente decisão judicial reconhecendo que o Ethereum, a base sobre a qual o PulseChain foi construído, não se qualifica como um valor mobiliário, marca uma vitória significativa.”

Leia a previsão de preço do Ethereum [ETH] para 2024-2025

Como analista financeiro, eu explicaria que a distinção entre Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) serem classificados como commodities em vez de títulos tem consequências significativas. Uma implicação importante é a reduzida supervisão regulamentar, uma vez que as mercadorias estão sujeitas a menos regulamentação em comparação com os valores mobiliários. Esta flexibilidade permite mais autonomia nas atividades de mercado, promovendo potencialmente a inovação e o crescimento no espaço criptográfico.

Em última análise, o tratamento dos ativos digitais como mercadorias abre caminho para um crescimento avançado do mercado, promovendo a inovação e garantindo um ambiente comercial fluido.

2024-07-11 15:04