Bitcoin e S&P 500: os mercados de criptografia e de ações ainda não estão relacionados?

BTC como fonte de diversificação

Como um investidor criptográfico com vários anos de experiência, aprendi que o mundo das moedas digitais oferece oportunidades únicas de diversificação. O Bitcoin, em particular, tem mostrado historicamente baixas correlações com classes de ativos tradicionais, tornando-o uma adição atraente para carteiras que buscam risco idiossincrático e potenciais retornos melhorados.

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Como analista financeiro, observei que as criptomoedas têm apresentado relações históricas mínimas com ativos de investimento convencionais, o que as torna uma adição intrigante a carteiras diversificadas devido aos seus fatores de risco distintos.

O valor do Bitcoin é conhecido por suas flutuações drásticas, semelhantes a uma emocionante viagem de montanha-russa. Em 2022, registou uma queda acentuada de mais de 64%, apenas para aumentar cerca de 160% no ano seguinte (2023). Esta imprevisibilidade representa um desafio significativo para os comerciantes de criptomoedas.

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Investir em criptomoedas pode ajudar a reduzir o risco e aumentar o desempenho das carteiras de investimento convencionais, com base na análise da Glassnode.

Uma maneira de reformular isso: adicionar alocações de aproximadamente 5% cada ao Coinbase Core Index, que contém Bitcoin (70,9%) e Ether (21,9%), em uma carteira de investimentos diversificada composta por 60% do MSCI All Country World Index (ACWI) e 40% do US Aggregate Bond Fund, resultaram em melhores retornos absolutos e ajustados ao risco ao longo do período de cinco anos, de 31 de março de 2019 a 31 de março de 2024.

Forte desempenho no primeiro trimestre

Nos primeiros três meses de 2024, o valor agregado de todas as criptomoedas, incluindo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), altcoins e stablecoins, experimentou um aumento significativo, aumentando em aproximadamente 63%. Esta recuperação foi alimentada principalmente pelo notável crescimento dos preços das principais criptomoedas, como BTC e ETH. Além disso, a emissão de stablecoins teve um aumento notável durante este período.

Nos primeiros três meses de 2024, o Bitcoin (BTC) demonstrou um crescimento notável, registando um aumento notável de 69%, superando as expectativas de muitas classes de investimento tradicionais com base nos dados da análise conjunta da Coinbase e da Glassnode.

Apesar da introdução de fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin (BTC), que alguns previram que resultaria em uma ligação mais estreita entre o BTC e os ativos financeiros tradicionais, relatórios recentes da Glassnode e da Coinbase Institutional indicam uma correlação fraca entre o BTC e classes de ativos significativas. Esta descoberta destaca o seu valor potencial como uma opção de investimento diversificada dentro de uma carteira.

A correlação BTC/S&P 500 permanece baixa

Como analista, observei que o Bitcoin apresenta uma correlação negativa tanto com o índice DXY quanto com o ouro. Em termos mais simples, quando o valor do índice DXY ou do ouro aumenta, o preço do Bitcoin tende a diminuir e vice-versa. Por outro lado, a correlação entre o Bitcoin e o S&P 500 é relativamente baixa, em 0,11. Isto implica que as flutuações de preços do Bitcoin são impulsionadas principalmente por fatores únicos, distintos dos mercados tradicionais mais amplos representados pelo S&P 500.

Ao analisar as tendências do mercado no início do segundo trimestre, noto que o Bitcoin (BTC) caiu aproximadamente 15% em relação aos picos anteriores. Esta desaceleração ocorre no momento em que o índice DXY ultrapassa a marca de 106. A força crescente do índice DXY, que mede o valor do dólar americano em relação a uma cesta de seis principais moedas, ressalta a relação inversa entre o BTC e o dólar americano.

A análise do segundo trimestre indicou que a volatilidade do Bitcoin diminuiu desde o início de 2020, resultando em picos de preços menos extremos. Atualmente, a volatilidade ronda os 60%, mas o relatório sublinha uma diminuição persistente no longo prazo, acompanhada por aumentos ocasionais acima da linha de tendência, ocorrendo principalmente em 2020 e 2021.

À medida que o Bitcoin evolui para um ativo financeiro significativo, prevê-se que a sua instabilidade de preços diminua progressivamente ao longo dos anos.

Por que o mercado de ações é importante

Historicamente, a relação do Bitcoin com o mercado de ações tem mostrado pouca conexão. No entanto, em tempos mais recentes, esta correlação começou a aumentar um pouco. Nos últimos cinco anos, o coeficiente de correlação entre o Bitcoin e o mercado de ações subiu para um nível de 0,41.

Com base nas descobertas do Tastylive, observei que o Bitcoin e o S&P 500 apresentam correlação limitada na maioria das vezes. No entanto, esta relação torna-se mais pronunciada durante mudanças substanciais de preços no Bitcoin, especificamente quando este experimenta ganhos superiores a 5% ou perdas inferiores a 5%.

Quando o movimento do preço do Bitcoin excede 5%:

Variação média do S&P 500: 0,42%.
Variação mediana do S&P 500: 0,19%.
Desvio padrão: 1,53%.

Quando o movimento do preço do Bitcoin está abaixo de -5%:

Variação média do S&P 500: -0,67%.
Variação mediana do S&P 500: -0,34%.
Desvio padrão: 2,31%.

Nos outros dias:

Variação média do S&P 500: 0,09%.
Variação mediana do S&P 500: 0,11%.
Desvio padrão: 1,11%.

A relação entre o Bitcoin e o S&P 500 cada vez mais interligados pode ser explicada por vários factores, incluindo a diminuição das taxas de inflação e a escolha da Reserva Federal dos EUA de travar os aumentos das taxas de juro.

Como investigador que estuda os mercados financeiros, observei que os desenvolvimentos recentes promoveram condições conducentes a estratégias comerciais optimistas. Consequentemente, notei altas emergindo tanto para o Bitcoin quanto para o índice S&P 500, surpreendentemente resilientes contra o clima de baixa que persiste após a correção de 2022.

Com a crescente ligação da Bitcoin aos mercados de ações convencionais, como o S&P 500 e o Nasdaq, e a sua ligação cada vez mais fraca ao ouro, este padrão implica que a Bitcoin está a começar a funcionar mais como um investimento de risco em vez de um ativo de refúgio seguro.

Quando os investidores procuram oportunidades emocionantes, tendem a ser atraídos por ações e criptomoedas devido aos seus potenciais retornos elevados.

À medida que mais investidores institucionais e de retalho entram nos mercados de ações e criptomoedas, aumenta a possibilidade de ações coordenadas de compra e venda. Esta convergência poderá resultar em flutuações síncronas de preços para estes activos.

2024-05-12 09:23