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Como um investidor experiente em criptografia com um olhar atento às tendências do mercado e aos desenvolvimentos regulatórios, acredito que a decisão da Binance de denominar seu fundo de emergência SAFU em USD Coin (USDC) da Circle é um movimento estratégico que visa aumentar a segurança e a conformidade do fundo. No entanto, isso ocorre às custas de ganhos potenciais e da exposição à inflação do dólar americano.
O fundo de emergência da Binance para ativos de usuários, denominado SAFU (Secure Asset Fund for Users), possui uma variedade de criptomoedas, incluindo Bitcoin (BTC), Tether (USDT), True USD (TUSD) e Binance Coin (BNB).
Em 18 de abril de 2024, descobri que a Binance converteu a totalidade dos ativos do fundo SAFU em USD Coin da Circle (USDC), representando uma denominação completa.
Como analista financeiro, reconheço que o momento de tomar uma determinada decisão pode parecer incomum, dado o atual estado robusto do mercado Bitcoin. Alimentado pelo recente evento de redução pela metade e pelo aumento da atividade de negociação de ETF Bitcoin, este mercado altista vem ganhando um impulso significativo.
Durante o processo de troca, a Binance negociou aproximadamente 1,36 milhão de tokens BNB, 16.277 Bitcoins e converteu seus saldos existentes em USDT e TUSD em US Dollar Coin (USDC).
Como pesquisador que estuda o mercado de criptomoedas, eu interpretaria a integração total da Stable Asset Funding Unit (SAFU) da Binance com a stablecoin indexada ao dólar americano da seguinte forma:
Os fundos SAFU perderão valor em troca de segurança
Em julho de 2018, a Binance iniciou o Fundo de Segurança para Usuários (SAFU) reservando uma parte de suas receitas de taxas de negociação. Em 29 de janeiro de 2022, os fundos acumulados no SAFU ultrapassaram US$ 1 bilhão.
O valor do fundo em dólares americanos variou de acordo com os altos e baixos do mercado de criptomoedas. Ele caiu durante o mercado baixista, mas recuperou sua posição acima de US$ 1 bilhão em abril de 2024.
Rotular o fundo com stablecoins reduz sua vulnerabilidade às flutuações do mercado, mas ao custo de perder possíveis lucros e expô-lo à inflação do dólar americano, segundo alguns analistas financeiros.
Tim Draper, um investidor bilionário e fundador da Draper Associates, expressou seu desacordo com a escolha da Binance de alterar seu fundo em uma entrevista à CryptoMoon, rotulando-o como “míope”.
Pessoalmente, acho arriscado colocar todos os meus ovos na mesma cesta, investindo 100% do meu portfólio de criptografia em uma moeda estável indexada ao dólar americano. Dadas as actuais condições económicas, não prevejo reduções significativas nos gastos do governo tão cedo.
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Como investidor em criptomoedas, notei uma observação intrigante: os governos têm motivação mínima para reduzir gastos, uma vez que possuem o poder de criar uma nova moeda que outros estejam dispostos a aceitar em troca.
Como investidor em criptografia, acredito que o Bitcoin funciona como uma alternativa de investimento segura, assim como o ouro. Acredita-se que fatores como inflação, impressão excessiva de dinheiro e instabilidade geopolítica aumentem o valor do Bitcoin. Na perspectiva de Tim Draper, estas condições económicas e políticas podem levar a um declínio na força dos portos seguros tradicionais enquanto o Bitcoin floresce.
“O dólar continua a cair em relação ao Bitcoin e acredito que esse declínio continuará e acelerará com o tempo.”
As medidas de segurança implementadas pela Binance podem impedir que alguns utilizadores obtenham lucros potenciais, mas este é um sacrifício que a bolsa pode ter de fazer para garantir a segurança dos seus fundos.
“De acordo com a perspectiva de Ruslan Lienkha, ter fundos SAFU em tal configuração pode resultar numa perda de valor devido à inflação. No entanto, podemos ver isso como uma despesa necessária para garantir a segurança.”
Lienkha compartilhou com a CryptoMoon que a Binance poderia obter uma vantagem com a estrutura centralizada de stablecoin do USDC. Essa configuração tornaria a Binance “menos vulnerável a ataques de hackers”, já que os tokens USDC rastreados e roubados são mais simples de identificar e interromper em comparação com a natureza descentralizada do Bitcoin.
“Ele descreveu a SAFU como não tendo objetivos de investimento definidos, servindo, em vez disso, como uma medida de proteção durante as crises.”
Como pesquisador que investiga as prioridades da Binance, pondero se a plataforma dá maior ênfase à segurança do que à avaliação de longo prazo. No entanto, não posso dizer com certeza se estas escolhas resultam do livre arbítrio ou de instruções externas.
Binance pode estar de mãos atadas
A Binance pode não ter feito a troca repentina de fundos SAFU para USDC voluntariamente.
Como pesquisador que analisa a decisão da Binance de adotar o USDC para seu Secure Asset Fund for Users (SAFU), não posso falar diretamente sobre as motivações da Binance. No entanto, considerando os encontros anteriores da Binance com as autoridades reguladoras dos EUA, parece plausível que estas experiências possam ter influenciado a sua escolha.
O procurador dos EUA, Grant Gulovsen, compartilhou com a CryptoMoon sua perspectiva: “A Binance chegou a um acordo com o Tesouro dos EUA para supervisão em seu acordo do final do ano. Este desenvolvimento recente pode estar conectado a esse acordo.”
No ano de 2023, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) entrou com uma ação judicial contra a Binance por supostamente violar os regulamentos de negociação e derivativos.
As descobertas obrigaram Changpeng Zhao, fundador da Binance, a renunciar e pagar uma multa de US$ 4,3 bilhões aos órgãos reguladores americanos.
Como resultado do caso, a Binance chegou a um acordo significativo com o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) para supervisão intensiva de suas atividades comerciais.
Como analista financeiro, eu reformularia essa afirmação da seguinte forma: Em uma postagem pública, John Reed Stark, ex-funcionário da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), revelou que o acordo da Binance com o governo dos EUA inclui cinco anos de supervisão regulatória por a Rede de Repressão aos Crimes Financeiros (FinCEN).
A mudança para USDC pode fazer parte deste novo acordo de conformidade que a Binance tem com as autoridades dos EUA.
Por que a Binance escolheu o USDC? A stablecoin é amplamente considerada na comunidade criptográfica como a stablecoin mais regulamentada e compatível do mercado.
Com base nos comentários de Ekaterina Anthony, especialista em conformidade e membro do conselho da Crypto Valley Association: As autoridades policiais dos EUA têm autoridade igual sobre Tether, Circle e Paxos. Podem solicitar a qualquer uma destas entidades que interrompa os seus serviços para entidades específicas, se assim o desejarem.
No entanto, ela disse à CryptoMoon que “pode ser um pouco mais difícil perseguir residentes não-americanos do que perseguir residentes norte-americanos – isso significa que os diretores do Círculo podem ser mais fáceis de ‘agarrar’”.
A mudança do USDC da Binance destaca a importância da conformidade
O mercado de criptomoedas evoluiu significativamente desde os seus primeiros dias como uma fronteira sem lei até ganhar reconhecimento entre as instituições financeiras tradicionais. Essa mudança é evidente com a recente luz verde dada aos Bitcoin Spot Exchange-Traded Funds (ETFs) listados nos EUA no final de janeiro.
Vários analistas de criptomoedas prevêem que os grandes investidores institucionais irão injetar quantias substanciais de dinheiro no mercado em breve, ficando cada vez mais confiantes no manuseio de moedas digitais.
Mas os investidores institucionais necessitam de mercados mais seguros e regulamentados.
Os emissores de stablecoins enfrentam concorrência enquanto se esforçam para desenvolver ofertas que atendam aos requisitos das estruturas regulatórias em evolução.
O USDT, representado pela Tether, dominou o reino das stablecoins, em grande parte devido à sua entrada precoce no mercado. No entanto, a reputação da Tether tem sido prejudicada por apreensões e ambiguidades, decorrentes do seu tratamento secreto dos ativos que garantem o valor do USDT.
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O USDC se diferencia de outras stablecoins pela ênfase na regulamentação e conformidade, que estabeleceu desde sua estreia em 2018. Consequentemente, o USDC ganhou popularidade entre as instituições, superando o Tether em termos de adoção.
A Circle está entre as empresas que apresentaram pedidos de aprovação como emissores certificados de stablecoin sob o mais novo quadro regulatório da União Europeia, o Regulamento MiCA (Markets in Crypto-Assets).
Anteriormente, a Binance transferia fundos de ativos menos regulamentados para ativos mais compatíveis dentro de seu Fundo Seguro de Ativos para Usuários (SAFU). Em março de 2023, eles substituíram o Binance USD (BUSD) no fundo pelo TrueUSD (TUSD), presumivelmente como uma reação às ações regulatórias tomadas contra o emissor do BUSD, Paxos, pelas autoridades dos EUA.
Como investidor em criptografia, acredito que a decisão da Binance de adotar o USDC pode ser motivada em parte pelo maior escrutínio dos reguladores dos EUA. No entanto, também pode significar um movimento estratégico por parte da bolsa para se alinhar com as tendências da indústria e demonstrar conformidade regulamentar. Ao fazê-lo, pretendem atrair um número crescente de investidores institucionais que procuram cada vez mais plataformas criptográficas que priorizem a regulação e a transparência.
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2024-05-02 16:51