As instituições estão a apostar alto nos RWA e esperam grandes retornos

Como alguém que acompanha de perto e participa no mundo em evolução das finanças há muitos anos, estou genuinamente entusiasmado com o potencial que os ativos tokenizados do mundo real (RWAs) têm para o futuro da nossa indústria. Tendo testemunhado a transformação provocada pela digitalização e pela tecnologia blockchain em vários setores, acredito que os RWA podem ser um divisor de águas ao tornar o financiamento mais acessível e eficiente para todos.

Como investigador, estou a observar um desenvolvimento entusiasmante – a tokenização de ativos mundiais tangíveis (TWA) a ganhar força e a atrair atenção significativa das instituições, com um aumento no investimento.

Esta expansão está a impulsionar previsões para uma rápida expansão no sector dos activos do mundo real (RWA), com projecções sugerindo que o seu valor de mercado poderá variar entre uns surpreendentes 4 biliões de dólares e 30 biliões de dólares até 2030.

De acordo com o relatório da CryptoMoon, a Tren Finance prevê um aumento potencial de 50 vezes na indústria de tokenização RWA até o ano 2030.

Os principais titãs da indústria, como a BlackRock e o Boston Consulting Group, estão a fazer investimentos substanciais neste sector, compreendendo a sua capacidade de remodelar a forma como os activos são trocados, detidos e geridos.

Michael Bucella, cofundador e sócio-gerente da empresa de investimentos Web3 Neoclassic Capital, afirmou que grandes investidores são atraídos pela tokenização de ativos do mundo real devido à sua capacidade de lidar com inconsistências de preços nos mercados financeiros convencionais e de criptomoedas.

Bucella explicou ao CryptoMoon que os mercados tendem a desenvolver discrepâncias de preços. Em termos financeiros tradicionais, isto poderia ser visto como linhas de crédito com preços incorrectos (ou seja, o custo do capital) ou um volume subvalorizado. Do ponto de vista criptográfico, trata-se de identificar ativos com baixo volume, mas alta segurança.

De acordo com Bucella, discrepâncias nos preços, muitas vezes chamadas de “precificação incorreta”, surgem tanto nos mercados financeiros tradicionais quanto nos mercados de criptomoedas devido à estreita associação entre elementos como tecnologia, serviços financeiros e regulamentações. Estas disparidades existem porque estes setores ainda estão em evolução e ainda não estão perfeitamente sincronizados.

Com um número crescente de ativos sendo transferidos para o blockchain, espera-se que as discrepâncias de preços possam mudar, tornando a tokenização de ativos do mundo real mais atraente para grandes investidores devido às vantagens e benefícios potenciais.

No futuro, ocorrerão mudanças à medida que os ativos digitais originais forem criados e protegidos usando a tecnologia blockchain, os mercados de capitais tradicionais mudarem para o blockchain e todas as ferramentas financeiras futuras surgirem devido aos avanços na inovação do blockchain. (Bucella afirmou)

Dan Spuller, alto executivo da Blockchain Association, com sede nos EUA – uma organização que defende políticas e regulamentações favoráveis ​​às criptomoedas – destacou que a tokenização baseada em RWA (Ativos do Mundo Real) e Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN) são setores em rápida expansão dentro a indústria de blockchain.

Como analista, descobri recentemente um desenvolvimento emocionante: os activos ilíquidos tradicionais, como imobiliário, mercadorias e dívida privada, estão agora a ser fraccionados. Isto significa que podem tornar-se mais acessíveis a um conjunto mais vasto de investidores, aumentando assim a diversidade das carteiras de investimento e reduzindo potencialmente o risco global.

Ele comentou: ‘Acho que a tecnologia por trás do blockchain fornece uma camada extra de confiança e segurança, pois mantém um registro transparente de propriedade e detalhes de transações. À medida que mais pessoas adoptam esta tecnologia e as directrizes regulamentares para activos digitais se tornam mais definidas, prevejo que a sua popularidade aumentará, especialmente entre os investidores institucionais.’

Adoção institucional e RWAs

O ano de 2024 assistiu a uma expansão substancial no setor de Liquidação Bruta em Tempo Real (LBTR), indicando um interesse crescente entre os pesos pesados ​​financeiros em relação aos ativos digitais na blockchain. Notavelmente, a BlackRock, um titã global em gestão de ativos, revelou mais de US$ 1 bilhão em títulos governamentais tokenizados. O seu objectivo é ampliar este investimento para 10 mil milhões de dólares até ao final do ano.

Na mesma linha, o protocolo Assetera recentemente introduzido na rede Polygon visa explorar as finanças tradicionais (TradFi), fornecendo opções de investimento regulamentadas e em cadeia na Europa. Estas medidas marcam apenas o início, uma vez que os analistas prevêem que os Ativos Embrulhados Regulamentarmente (RWAs) se tornarão a norma nos mercados de capitais nos próximos dez anos.

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Olhando para as perspectivas futuras dos RWA, estimativas como as do Boston Consulting Group indicam que o valor de mercado potencial para estes poderá atingir 16 biliões de dólares até 2030. Isto representa um aumento significativo, sendo mais de 2.030 vezes maior do que o mercado actual. capitalização de cerca de US$ 7,88 bilhões.

No evento TOKEN2049, Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, sugeriu que os ativos do mundo real (RWAs) poderiam potencialmente superar as criptomoedas em termos de valor de mercado. Esta previsão sublinha a possibilidade de os RWA poderem remodelar o panorama financeiro. À medida que as instituições financeiras mais convencionais adoptam estes activos, o mercado caminha para uma posição transformadora dentro do sistema financeiro.

De acordo com diferentes avaliações do setor, o ritmo potencial de expansão do mercado de Automação Remota da Força de Trabalho (RWA) pode ser diferente. No entanto, a previsão da McKinsey é relativamente moderada, antecipando um valor de mercado de aproximadamente 2 biliões de dólares até 2030.

Principais impulsionadores do crescimento dos RWAs

Vários elementos contribuem para a expansão dos Fundos de Investimento Imobiliário (REIT), reflectindo as preferências dos investidores institucionais e individuais por processos simplificados, abertura e oportunidades de investimento mais amplas.

A divisão de ativos, incluindo imóveis e obrigações, em partes mais pequenas e trocáveis ​​através da tokenização proporciona vantagens significativas, uma das quais é o aumento da fluidez do mercado.

Ao dividir estas oportunidades em partes mais pequenas e mais acessíveis (fraccionamento), tornamos mais simples o investimento para um maior número de indivíduos, promovendo assim uma abordagem mais inclusiva a sectores anteriormente reservados à elite, como o imobiliário e as artes plásticas.

O uso da tecnologia blockchain para tokenização reduz visivelmente as taxas de transação devido à remoção de intermediários e acelera o tempo de processamento das transações, facilitando liquidações mais rápidas.

No mercado convencional, as transações podem levar vários dias para serem concluídas, enquanto as transações feitas numa plataforma blockchain podem acontecer imediatamente, aumentando assim a liquidez e minimizando riscos potenciais associados às contrapartes. Esta rapidez é especialmente atractiva para investidores institucionais que procuram formas acessíveis de gerir eficientemente as suas carteiras de investimento.

Além disso, os ativos tokenizados facilitam a conformidade automatizada ao incorporar requisitos regulatórios nos próprios tokens. Isto minimiza a necessidade de supervisão manual e simplifica os investimentos transfronteiriços devido à redução das complexidades administrativas.

A combinação destes recursos com sistemas de Finanças Descentralizadas (DeFi) dá origem a novas ofertas financeiras e fontes de rendimento. Vincular finanças tradicionais (TradFi) e DeFi por meio de tokenização aproveita a abertura e a segurança do blockchain, promovendo assim um sistema financeiro mais diversificado e fácil de usar.

O crescimento contínuo é realista?

O otimismo decorre da rápida integração das instituições no sistema e do desenvolvimento contínuo da própria tecnologia. Por exemplo, os títulos tokenizados do governo dos EUA dispararam 450% este ano, graças a retornos vantajosos e à melhoria da acessibilidade em plataformas como o Ethereum.

Bucella e Spuller expressam confiança na expansão contínua dos RWA. Destacam um sector inexplorado que consideram promissor, que é a tendência crescente de financiar a propriedade intelectual (PI), especialmente nas regiões orientais.

Como entusiasta da criptografia, acredito firmemente que as riquezas inexploradas da propriedade intelectual (PI) no Japão e na Coreia são significativas e maduras para serem exploradas. A transformação destes activos em instrumentos financeiros tornou-se uma área de foco principal tanto para as empresas como para os organismos reguladores destas regiões. Na minha opinião, este sector – muitas vezes referido como Ativos do Mundo Real (RWA) ou financiamento on-chain – está preparado para uma expansão inovadora nos próximos anos.

Falando, Spuller acrescentou: “Na verdade, parece que esta tendência persistirá devido à demanda institucional e ao progresso tecnológico. O fascínio da tokenização reside na sua liquidez, transparência e segurança, que são altamente valorizadas em todos os níveis. À medida que as regulamentações se tornam mais definidas e as normas da indústria se desenvolverem, podemos esperar um ritmo mais rápido de crescimento em ativos tokenizados do mundo real.

No entanto, a rápida expansão da tecnologia blockchain depende significativamente da sua capacidade de lidar com questões cruciais como escalabilidade e interoperabilidade, que são essenciais para acomodar transações de ativos tokenizados de alto volume.

Além disso, os estabelecimentos financeiros convencionais oferecem credibilidade juntamente com uma supervisão regulamentar rigorosa. Esta participação implica que a tokenização deve estar alinhada com as regulamentações e protocolos de gestão de risco existentes, o que pode conter a taxa de expansão da indústria, mas garante a sua durabilidade e fiabilidade.

Obstáculos ao crescimento dos RWA

O crescimento dos RWA enfrenta vários desafios práticos. Um dos principais problemas é a ausência de padrões de verificação unificados. 

Actualmente, o processo de verificação de activos do mundo real (RWA) está disperso, resultando em numerosos métodos e procedimentos que muitas vezes conduzem à ineficácia e aumentam as possibilidades de fraude.

Além disso, Spuller enfatizou que a validação padronizada é crucial para a expansão contínua e o uso generalizado de acordos sem fio recorrentes (RWAs). Spuller destacou: “A verificação de ativos tokenizados apresenta dificuldades relacionadas ao estabelecimento de autenticidade, verificação de propriedade e garantia de conformidade regulatória.

Em suas palavras, ele afirmou: “Em nosso campo, podemos resolver essas questões tomando ações como estabelecer diretrizes para categorizar ativos, propor políticas regulatórias e adotar verificação de terceiros. Além disso, procedimentos padronizados de emissão e armazenamento de tokens poderiam aumentar a confiança dos investidores e simplificar o processo de aprovação pelos órgãos reguladores.” Spuller também mencionou isso.

Um obstáculo significativo na tokenização de ativos do mundo real (RWA) reside em garantir o armazenamento seguro, conhecido como custódia, tanto para o token digital como para o ativo tangível que ele simboliza. Este processo adicional introduz custos e complexidade, diminuindo potencialmente algumas das vantagens de custos que o financiamento online pode proporcionar.

Bucella destaca que um desafio significativo na tokenização de RWA é a questão da custódia. Isto porque, quando se trata de financiamento em cadeia, as poupanças de custos são muitas vezes compensadas pela necessidade de garantir tanto as representações digitais dos activos como os próprios activos físicos (tais como obrigações).

Apesar de considerar a custódia como um entre vários desafios, ele sublinha o facto de estas questões estarem a ser ativamente abordadas. Notavelmente, discussões frutíferas têm ocorrido entre entidades cripto-nativas e instituições convencionais durante reuniões como a Cúpula RWA na cidade de Nova York no mês passado.

Esta inconsistência preocupa os investidores, pois diminui a clareza e a fiabilidade dos procedimentos de gestão da custódia.

Demonstrar autenticidade representa um obstáculo significativo na expansão do crescimento de RWA (Real-World Asset), já que qualquer pessoa pode fabricar facilmente um Token Não Fungível (NFT). No entanto, nem todo NFT significa propriedade real, lançando dúvidas sobre seu valor. Seu valor é incerto, a menos que receba validação legal ou de mercado de que o NFT serve como prova oficial de posse de um ativo tangível, como imóveis ou obras de arte.

A questionabilidade fundamental da sua origem representa um desafio significativo quando se tenta validar as Associações de Direitos de Propriedade Imobiliária (RWA) como indicadores fiáveis ​​da propriedade.

Além disso, há o desafio do reconhecimento judicial. Embora a papelada convencional permita que os tribunais transfiram a propriedade de bens tangíveis, estabelecer direitos de propriedade numa blockchain é um processo mais complexo.

Em contraste com os bens tangíveis, o único método para um tribunal ordenar uma transferência dentro de uma rede blockchain é obter a chave privada do proprietário. Na ausência dessa aplicabilidade, torna-se um desafio resolver divergências relativas a ativos digitais ou tokenizados através de meios juridicamente vinculativos.

A escalabilidade da tecnologia blockchain também representa um desafio. O gerenciamento de ativos complexos, como imóveis, exige atualizações frequentes de avaliação e processos de conformidade, que a atual infraestrutura de blockchain luta para suportar de forma eficiente. 

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Como pesquisador que se aprofunda no domínio da tecnologia blockchain, posso atestar que a fusão perfeita desses processos com o financiamento convencional não é isenta de obstáculos. A principal questão reside no dimensionamento da segurança, interoperabilidade e fiabilidade dos sistemas blockchain para acomodar transações de ativos de alto valor, que exigem robustez e resiliência.

Por último, temos a questão da segurança dos contratos simbólicos, que, como outros contratos inteligentes, é suscetível a hackers. Caso um contrato de ativo tokenizado seja hackeado, isso levanta preocupações quanto à verdadeira propriedade do item tangível simbolizado pelo token.

Garantir o selamento desses contratos é essencial para impedir transações não aprovadas e evitar possíveis mal-entendidos e desentendimentos que possam prejudicar a credibilidade do processo de tokenização de RWA.

Transformando o terreno financeiro, o processo de digitalização de ativos tangíveis abre possibilidades de investimento incomparáveis ​​tanto para investidores individuais como para instituições financeiras.

Embora a expansão futura dos RWA continue incerta, o seu impulso é indiscutível. A superação de obstáculos regulatórios, limitações tecnológicas e problemas de escalabilidade permitirá à indústria capitalizar as vantagens do blockchain, ao mesmo tempo que mantém a segurança e adere às regulamentações.

Com o envolvimento crescente de instituições financeiras estabelecidas, os Ativos de Carteira Regulamentados (RWAs) deverão tornar-se um pilar fundamental no cenário financeiro em evolução. Eles oferecem a estabilidade dos ativos convencionais juntamente com a adaptabilidade fornecida pela tecnologia blockchain.

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2024-11-08 00:07