As expectativas elevadas de volatilidade do Éter podem ser infundadas

Como analista com experiência em mercados de criptomoedas e derivativos, acredito que o aumento do spread entre os índices de volatilidade implícita do éter (ETH) e do bitcoin (BTC) pode ser um sinal falso. A empolgação em torno da possível estreia de ETFs ETH à vista nos EUA levou a maiores expectativas de maior volatilidade no Ether em relação ao Bitcoin. No entanto, isso pode não durar muito.Como pesquisador que estuda os mercados financeiros, notei um desenvolvimento interessante: os fundos negociados em bolsa (ETFs) Ether estão previstos para serem lançados no mercado dos EUA este ano. Este evento tão esperado tem investidores se preparando para uma potencial volatilidade elevada nos preços do Ether (ETH) em comparação com o Bitcoin (BTC).

Uma perspectiva sustenta que o entusiasmo em torno dos ETFs spot Ethereum pode não ser justificado, de acordo com alguns observadores.

A diferença na volatilidade implícita entre os índices prospectivos de 30 dias para Ether (ETH) e Bitcoin (BTC) na Deribit, a principal bolsa de opções de criptografia, tornou-se positiva em abril. Desde então, este spread aumentou para aproximadamente 17%. A volatilidade implícita refere-se à previsão do mercado sobre flutuações futuras de preços com base nos preços das opções.

Como analista, percebi que a volatilidade implícita do Ether permaneceu superior à do Bitcoin por mais de dois meses. No entanto, esta disparidade pode não durar, de acordo com a avaliação de Greg Magadini, Diretor de Derivados da Amberdata.

Como analista, expresso a minha dúvida constante de que o prémio relativo de volatilidade perdure. A recente onda de ceticismo em torno dos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin intensificou-se, com alguns participantes do mercado sugerindo que esses fluxos podem representar apenas comerciantes aproveitando oportunidades de negociação de base, em vez de um apetite genuíno pela exposição de ETF ao Bitcoin.

Uma quantidade significativa de entusiasmo pelos ETFs Ethereum à vista pode ser devido aos aproximadamente US$ 15 bilhões que os investidores investiram em ETFs Bitcoin desde seu lançamento em janeiro.

No início, o preço do Bitcoin subiu junto com a entrada de fundos nos ETFs Bitcoin. No entanto, esta tendência ascendente foi interrompida desde então. A principal razão para isso, de acordo com especialistas do setor, é que a maioria dessas entradas de ETF não são indicativas de um sentimento otimista em relação ao Bitcoin, mas sim parte de estratégias de arbitragem não direcionais, como o cash and carry ou o comércio de base.

Como investidor em criptografia, percebi que o entusiasmo em torno do lançamento de um fundo negociado em bolsa (ETF) Ethereum à vista de alta diminuiu um pouco. No entanto, é essencial lembrar que as instituições podem utilizar estes ETFs para estabelecer negociações de base. Em termos mais simples, eles podem comprar o ETF e simultaneamente pedir emprestado ou vender a descoberto contratos futuros de Ethereum para lucrar com as diferenças de preços entre os dois mercados. Consequentemente, mesmo que um ETF Ethereum à vista não seja lançado imediatamente, estratégias de negociação alternativas usando instrumentos existentes permanecem disponíveis.

“Se for esse o caso, o ETF ETH demonstra reações de preços significativas quando a negociação começa, conforme indicado pelas diferenças substanciais de preços em toda a sua estrutura de prazo?”

A estrutura a termo ilustra a volatilidade implícita para vários prazos num formato visual e normalmente segue uma tendência ascendente: antecipa-se uma maior volatilidade à medida que a duração do vencimento aumenta. A estrutura a termo do Ether mostra um aumento notável em comparação com o do Bitcoin, sinalizando maiores expectativas de volatilidade em todos os horizontes de tempo.

Como investidor em criptografia, notei um desenvolvimento intrigante que pode indicar que o entusiasmo do mercado por Ether Exchange Traded Funds (ETFs) à vista pode ser prematuro. De acordo com dados da Velo, a quantidade de contratos em aberto em futuros de éter listados na Chicago Mercantile Exchange é significativamente menor do que em futuros de bitcoin. Para ser mais preciso, os contratos em aberto para futuros de éter equivalem a cerca de US$ 1,6 bilhão, enquanto os futuros de bitcoin ostentam quase dez vezes mais, em torno de US$ 10 bilhões. Essa disparidade pode sugerir um sentimento de mercado mais moderado em relação aos derivativos do Ether em comparação com os do Bitcoin, o que pode valer a pena ter em mente enquanto navegamos no cenário criptográfico.

Como analista, notei uma diferença significativa entre a atual aceitação institucional do Bitcoin e a do Ethereum. Os próximos Exchange Traded Funds (ETFs) baseados em Ethereum podem não atrair o mesmo nível de fluxos que o Bitcoin devido à posição ainda em evolução do Ethereum no mundo financeiro. O JPMorgan, uma importante empresa bancária de investimento, previu que os ETFs Ethereum só poderiam acumular cerca de US$ 3 bilhões em ativos líquidos este ano.

Como um pesquisador que se aprofunda no tópico do prêmio duradouro das opções de ethereum (ETH) em relação ao bitcoin (BTC), minhas descobertas sugerem que desvendar esse mistério depende do exame dos fluxos autênticos de ETF e dos volumes de negociação. Se esses números tiverem alguma semelhança com os juros em aberto (OI) entre os contratos futuros de Bitcoin e Ethereum na CME, minha análise indica que o Ethereum pode ainda não ter conquistado o fervor dominante que o Bitcoin experimentou.

Magadini expressou sua afeição de longo prazo pela Ethereum, mas identificou uma oportunidade comercial potencial com base no preço de valor relativo imediato da Ethereum.

Como trader de volatilidade, concentro-me em capitalizar as flutuações de preços fazendo apostas estratégicas. Quando prevejo uma potencial diminuição da volatilidade implícita, aproveito esta expectativa vendendo opções ou futuros de volatilidade.