A oferta monetária M2 dos EUA se aproxima de novos máximos à medida que os ativos financeiros atingem níveis recordes

Como analista com mais de duas décadas de experiência na navegação nos mercados financeiros globais, testemunhei numerosos ciclos de política monetária e movimentos de preços de activos. A tendência atual de altas impulsionadas pela liquidez nos mercados financeiros é uma dança familiar, embora com uma nova reviravolta proveniente do surgimento das criptomoedas.

Em 24 de Setembro, vários activos financeiros atingiram níveis sem precedentes, incluindo o S&P 500 que atingiu um máximo histórico de 5.735 e o ouro que aumentou para 2.670 dólares por onça. Notavelmente, este metal precioso aumentou aproximadamente 30% até agora em 2024, tornando-o o ano de melhor desempenho para o ouro neste século, conforme relatado pela Zerohedge.

No entanto, parece haver um aumento persistente nos mercados financeiros. Após análise, parece que a ampla liquidez e a elevada oferta monetária contribuem significativamente para esta tendência.

Como investigador que estuda a economia global, observei que as políticas dos bancos centrais têm desempenhado um papel fundamental na infusão de liquidez na economia mundial. Em 25 de Setembro, os activos combinados dos 15 maiores bancos centrais do mundo ultrapassaram uns impressionantes 31 biliões de dólares – um nível alcançado pela última vez em Abril de 2024. Este número tem aumentado constantemente desde Julho, significando um impulso monetário substancial, destinado principalmente a enfrentar dificuldades económicas e incertezas. Este estímulo revelou-se crucial para manter a resiliência dos mercados financeiros.

Como analista, vejo-me observando que a decisão da China de flexibilizar significativamente a sua política monetária e a recente redução de 50 pontos base da taxa de juro da Reserva Federal dos EUA acenderam coletivamente o vigor do mercado, com as criptomoedas liderando o grupo como o ativo de melhor desempenho desde a reunião do FOMC. em 18 de setembro. A ferramenta CME FedWatch sugere atualmente uma probabilidade de 60% de outro corte de 50 pontos base na reunião de 7 de novembro, o que ajustaria a faixa de taxa dos fundos federais para 4,25-4,50%.

Uma medida importante da liquidez de um país é a sua oferta monetária M2, que inclui dinheiro em circulação, poupanças e depósitos a prazo, bem como fundos detidos em fundos mútuos do mercado monetário. De acordo com os dados da Trading Economics, esta oferta monetária M2 tem crescido consistentemente todos os meses desde fevereiro de 2024. Especificamente em agosto, registou um aumento de quase 1% em comparação com o mês anterior, sublinhando a expansão monetária contínua. Este crescimento da oferta monetária desempenhou um papel significativo na manutenção dos preços dos activos nos seus níveis actuais.

Nos últimos cinco anos, é notável que a oferta monetária do S&P 500 e do M2 muitas vezes se moveram juntas. Por exemplo, quando surgiu a pandemia do início de 2020, o M2 caiu para 15,2 biliões de dólares em Fevereiro, quase coincidindo com o S&P 500 atingindo um mínimo de aproximadamente 2.409 pontos em Março. Uma tendência semelhante foi observada em Outubro de 2023, onde o aperto da política monetária fez com que o M2 caísse para 21 biliões de dólares. Pouco depois, o S&P 500 atingiu o mínimo de 4.117 pontos. Esta relação sublinha o impacto significativo que a liquidez tem nas flutuações do mercado de ações.

Nos últimos cinco anos, a taxa de crescimento anual da oferta monetária M2 foi em média de 7% e o S&P 500 conseguiu um crescimento de 14%. Notavelmente, a taxa de crescimento do bitcoin durante este período é de surpreendentes 50%. Embora o bitcoin seja conhecido pela sua volatilidade, a sua taxa de crescimento mais rápida destaca a sua importância crescente como classe de investimento. Este rápido crescimento é frequentemente atribuído às mesmas tendências de liquidez que impactam os mercados tradicionais.

As políticas dos bancos centrais que aumentam a oferta monetária estão a fazer com que os preços de vários activos como o ouro, as acções (S&P 500) e o bitcoin subam. Esta relação entre os valores dos activos e as medidas monetárias como o M2 mostra que a liquidez é um factor significativo que afecta actualmente o desempenho dos activos. Enquanto os bancos centrais continuarem a oferecer apoio, os mercados financeiros poderão continuar a subir, mas é incerto se esta tendência poderá perdurar no futuro.