A meta de preço de $ ETH para 2030 da VanEck pode cair em dois terços se o modelo econômico da Ethereum não mudar

Como analista experiente com mais de duas décadas de experiência no setor financeiro, tenho visto muitas mudanças e transformações no mercado. Os recentes desenvolvimentos no Ethereum, conforme discutido por Matthew Sigel e sua equipe na VanEck, não são exceção à regra de que a mudança é a única constante neste mundo dinâmico de ativos digitais.

No domínio da pesquisa de finanças digitais, como chefe de ativos digitais da VanEck, escrevi uma postagem no blog em 4 de outubro de 2024, intitulada “Recapitulação mensal criptográfica da VanEck para setembro de 2024”. Neste artigo, mergulhei no assunto do desempenho relativamente fraco do Ethereum em comparação com Bitcoin (BTC) e Solana (SOL). Especificamente, salientei que embora a ETH tenha registado um crescimento de 14% desde o início do ano, o Bitcoin disparou 49% e Solana uns impressionantes 52%.

Sigel descreveu como o EIP-4844 introduziu uma nova camada de transação para blockchains da Camada 2 (L2), permitindo-lhes compartilhar dados a custos mais baixos e diminuindo a necessidade do espaço de bloco do Ethereum. Ele destacou que antes dessa mudança, os L2s eram responsáveis ​​por 20% do uso do espaço de bloco do Ethereum; no entanto, a demanda diminuiu visivelmente, levando a uma queda nas taxas de transação no Ethereum. Sigel divulgou que, como resultado dessa mudança, a receita anual da Ethereum caiu de US$ 7,2 bilhões em março para US$ 1,2 bilhão em setembro, fazendo com que as emissões de ETH passassem de deflacionárias (-1,15%) para inflacionárias (+0,34%).

Sigel explica que Ethereum implementou essa abordagem para aumentar sua capacidade de espaço de bloco para uso generalizado, assim como Solana se concentra em espaço de bloco acessível. No entanto, Sigel aponta que os investidores de curto prazo tornaram-se céticos em relação ao valor da ETH como um ativo deflacionário com qualidades semelhantes a dividendos devido à diminuição da “taxa de aquisição”. Sigel ressalta que o EIP-4844 mudou significativamente o modelo de negócios da Ethereum, fazendo a transição de obter renda por meio de taxas de transação para servir como uma camada de liquidação e disponibilidade de dados para suas soluções L2.

Sigel discutiu o plano futuro da Ethereum, onde prevê que as soluções da Camada 2 (L2) atenderão a milhões de usuários que liquidariam transações usando Ether (ETH), aumentando assim o valor do ativo. No entanto, Sigel observou que esta estrutura depende de que os L2 continuem alinhados com o Ethereum, uma situação que não é necessariamente garantida. Ele levantou preocupações de que o vínculo entre o Ethereum e seus L2s poderia quebrar se as circunstâncias econômicas mudassem, já que os L2s estão mais intimamente conectados aos usuários finais e podem optar por se separar do Ethereum para obter valor monetário de forma independente.

Sigel deixou claro que Ethereum e Solana são rivais em três áreas principais: o valor do espaço de dados dentro de suas blockchains, velocidade de transação (vivacidade) e segurança (proteção). Notavelmente, Sigel afirmou que Ethereum enfatiza vivacidade e segurança, delegando valor econômico às soluções da Camada 2 (L2s), enquanto Solana se concentra em maximizar o potencial econômico de sua camada primária (Camada 1 ou L1). Além disso, Sigel observou que Solana melhorou sua velocidade e latência de transação, atendendo a uma base de usuários mais ampla e vinculando diretamente os usuários ao token SOL. Por outro lado, o Ethereum depende de intermediários como L2s para tais conexões.

Em contraste com os desafios enfrentados pelo Ethereum, Sigel postula que a sua resistência à censura e segurança oferecem direitos de propriedade robustos em comparação com Solana, tornando o Ethereum uma plataforma mais segura e descentralizada. Sigel propõe que os desenvolvedores do Ethereum poderiam potencialmente restaurar o valor econômico, impondo laços mais estreitos com L2s (soluções de Camada 2), como obrigar o ETH para sequenciamento de transações ou garantir transações usando ETH garantido na rede Ethereum.

Em 17 de outubro de 2024, Sigel compartilhou insights sobre as características de evolução do Ethereum por meio da plataforma X. Sigel deixou claro que a projeção de VanEck de US$ 22.000 para ETH até 2030 é independente de sua previsão eleitoral para 2024. No entanto, Sigel admitiu que os elementos fundamentais transformadores do Ethereum exigem uma revisão na sua estratégia de avaliação.

Como pesquisador, tenho acompanhado o trabalho de Sigel, e seu modelo original assume uma distribuição igual do valor total bloqueado (TVL) entre soluções Ethereum e Camada 2 (L2s), bem como uma distribuição igual do valor máximo extraível ( MEV), que estimam ser aproximadamente 0,10% do TVL anualmente. No entanto, Sigel salienta que esta suposição permanece inalterada, refletindo a situação atual.

Como analista, observo uma mudança notável na distribuição de valor dentro do ecossistema Ethereum, com as soluções L2 (camada 2) parecendo derivar significativamente mais valor do que o inicialmente previsto. Se esta proporção de 10:90 persistir, o preço-alvo projetado da VanEck para a ETH veria uma redução significativa de dois terços.

• EUR BRL PREVISÃO
• BTC PREVISÃO. BTC criptomoeda
• USD BRL PREVISÃO
• LINK PREVISÃO. LINK criptomoeda
• AVAX PREVISÃO. AVAX criptomoeda
• AAVE PREVISÃO. AAVE criptomoeda
• EUR JPY PREVISÃO
• MEME PREVISÃO. MEME criptomoeda
• WOO PREVISÃO. WOO criptomoeda
• PNUT PREVISÃO. PNUT criptomoeda

2024-10-18 13:27