A mesa redonda da SEC Crypto: uma comédia terrível de erros

Ah, a Mesa Redonda da Força -Tarefa de Criptografia da SEC, um verdadeiro banquete de oportunidades perdidas servidas com um lado de pão obsoleto! Embora tenha sido um afastamento delicioso da abordagem de “regulamentação por execução” do governo anterior, não se pode deixar de notar que estava mais preocupado com os fantasmas de problemas passados ​​do que com o futuro brilhante e cintilante da regulamentação criptográfica. 🎭

Desde o ano de nosso Senhor 1946, a questão de saber se um produto é uma “segurança” ou uma “mercadoria” foi ditada pela decisão bastante antiquada da Suprema Corte em Sec v. W.J. Howey Co. Não é de admirar que os tribunais tenham lutado para aplicar o teste “Howey” aos ativos digitais, como é, afinal, uma decisão sobre os citros groves – muito bem o material da inovação financeira moderna! 🍊

Os ativos digitais, meu caro leitor, não se encaixam perfeitamente nas caixas empoeiradas de “segurança” ou “commodity”. Eles são uma nova raça completamente! No entanto, a distinção é de extrema importância, para a SEC reina sobre os valores mobiliários, enquanto a CFTC governa o domínio das mercadorias. Uma verdadeira novela de jurisdição regulatória! 🎭

O Congresso, em sua infinita sabedoria, está contemplando a nova legislação semelhante à lei FIT21 do ano passado, que promete deixar de lado o teste antiquado de Howey e fornecer uma definição nítida e clara de como os ativos digitais devem ser classificados. Só podemos esperar que eles não tropeçam em seus próprios pés no processo! 🤞

A mesa redonda de sexta -feira, apresentando um verdadeiro quem é quem dos advogados de criptografia e membros da força -tarefa da SEC, deveria ter sido um trampolim para idéias inovadoras. Em vez disso, ele se transformou em um debate tedioso sobre o teste de Howey de quatro partes e reflexões filosóficas sobre a natureza dos valores mobiliários. Que emocionante! 🙄

Para ser justo, alguns participantes, como os ilustres Miles Jennings da A16Z, propuseram focados nas realidades econômicas, e não nos emaranhados legais entre emissores e investidores. No entanto, grande parte do discurso foi gasto em tudo, desde o papel duvidoso do Bitcoin no ransomware até as últimas orientações da SEC sobre moedas de meme. Coisas verdadeiramente fascinantes! 💸

À medida que a SEC e a CFTC se preparam para compartilhar a autoridade regulatória sobre os ativos digitais, a clareza é fundamental. O objetivo deve ser criar regras que os emissores possam seguir, garantindo a conformidade, independentemente de o token ser considerado uma “segurança” ou uma “mercadoria”. Uma busca nobre, de fato! 🏛️

Enquanto recomendo o comissário Hester Peirce por sua iniciativa na criação da mesa redonda, foi, infelizmente, uma oportunidade perdida de proporções shakespearianas. Ela deveria ter convidado a presidente interina da CFTC, Caroline Pham, e sua equipe para se juntar às festividades, ou pelo menos para observar. O CFTC foi mencionado não uma vez, e a indústria de criptografia precisa desesperadamente de ambos os reguladores para dançar em harmonia! 💃

À medida que o Congresso avançam com suas próprias respostas ao dilema de quando os ativos digitais são valores mobiliários, só podemos esperar que a próxima mesa redonda do comissário seja uma verdadeira cornucópia de idéias que moldará a indústria nos próximos anos. Dedos cruzados! 🤞

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2025-03-24 18:34