À medida que o Bitcoin paira em torno do nível de US$ 62.000, a pesquisa 10x alerta que o pior pode estar longe de acabar

Como investigador experiente, com mais de duas décadas de análise económica, tenho visto a minha quota-parte de ciclos de mercado e testemunhei a ascensão e queda de vários activos financeiros. O último relatório da 10x Research chamou minha atenção, dada a sua perspectiva pessimista sobre a trajetória futura do Bitcoin. Embora o recente aumento no interesse institucional em ETFs de Bitcoin à vista seja certamente digno de nota, estou preocupado com o cenário económico mais amplo, conforme destacado pela contração do ISM Manufacturing Index pelo quarto mês consecutivo.

Uma conhecida empresa de pesquisa especializada em criptomoedas emitiu um forte alerta em relação à direção futura dos preços do Bitcoin. Eles prevêem que a atual queda no valor do Bitcoin pode ser apenas o início de uma queda maior, devido às preocupações com uma recessão econômica iminente e com o Bitcoin potencialmente divergindo dos padrões gerais do mercado de ações.

O relatório de Markus Thielen da 10x Research destaca alguns sinais otimistas na tendência atual do mercado de criptografia. Esses sinais incluem um aumento no investimento institucional em ETFs Bitcoin à vista e a capacidade do Bitcoin de suportar retornos significativos da bolsa Mt. Contudo, ao examinar o contexto económico mais amplo, a análise adopta uma perspectiva mais pessimista.

Como investigador, estou particularmente intrigado com a discrepância entre o vigor do mercado de ações, alimentado em grande parte pela excitação da inteligência artificial, e os sinais de uma economia potencialmente vacilante, como sugerido pelo Índice de Produção do Institute for Supply Management. Este índice, um barómetro económico crucial, tem apresentado indicações preocupantes que suscitaram preocupações em vários ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Com base na Investopedia, o Índice de Manufatura ISM, muitas vezes referido como Índice de Gerentes de Compras (PMI), é um indicador mensal vital das condições econômicas dos EUA. Este índice é compilado a partir de questionários enviados a gerentes de compras de diversas empresas de manufatura em todo o país. O Institute for Supply Management (ISM) supervisiona esse processo. Os dados resultantes oferecem uma visão ampla da saúde da indústria transformadora e, indirectamente, da situação geral da economia. Essencialmente, este índice mede a demanda por produtos acompanhando a atividade de pedidos de fábrica nos Estados Unidos.

No primeiro dia útil de cada mês, o PMI (Índice de Gestores de Compras) é divulgado, desempenhando um papel importante na formação do sentimento dos investidores e das empresas. Este relatório abrangente investiga vários aspectos da produção, como novos pedidos, níveis de produção, taxas de emprego, gestão de estoques, preços e ordens de serviço pendentes, fornecendo assim uma imagem complexa das tendências do setor. O Índice de Manufatura ISM é um índice resumido que atribui igual importância a novos pedidos, produção, emprego, entregas de fornecedores e estoques, todos ajustados sazonalmente antes do cálculo.

Mantendo um olhar atento sobre o Índice de Gestores de Compras (PMI), tanto os investidores como os especialistas empresariais consideram-no valioso porque oferece avisos antecipados sobre tendências económicas. Uma pontuação crescente do PMI indica frequentemente uma economia em expansão, o que pode aumentar os lucros das empresas e fazer com que o mercado de ações se torne mais otimista. No entanto, os mercados obrigacionistas poderão mostrar sinais de desconforto quando o PMI subir, uma vez que este aumento poderá sinalizar potenciais problemas de inflação.

O PMI (Índice de Gestores de Compras) mensal é significativo porque capta as opiniões dos gestores de compras e líderes da cadeia de abastecimento que estão profundamente envolvidos nas operações diárias das suas empresas. Estando no centro do negócio, podem avaliar eficazmente as condições do mercado, uma vez que os fabricantes precisam de adaptar as suas compras de matérias-primas com base nas flutuações na procura do produto.

Em termos mais simples, quando a pontuação do PMI (Índice de Gestores de Compras) é superior a 50, significa que o setor industrial está a crescer em comparação com o mês anterior. Uma pontuação exactamente igual a 50 indica nenhuma mudança, enquanto uma pontuação inferior a 50 implica contracção ou declínio no sector industrial.

Com base numa declaração divulgada pelo ISM em 1 de agosto, foi divulgado que o Manufacturing ISM Report On Business mostrou uma contração na atividade industrial dos EUA pelo quarto mês consecutivo em julho, marcando a 20ª vez nos últimos 21 meses que isso ocorreu.

O PMI do setor industrial caiu para 46,8% em julho, uma queda de 1,7 pontos percentuais em relação aos 48,5% de junho. Apesar das dificuldades do sector industrial, a economia global expandiu-se durante 51 meses consecutivos, após uma breve contracção em Abril de 2020. Um IGC acima de 42,5% sinaliza normalmente uma expansão económica global. Contudo, os principais índices permaneceram em território de contracção: o Índice de Novas Encomendas caiu para 47,4 por cento, o Índice de Produção caiu para 45,9 por cento e o Índice de Emprego diminuiu significativamente para 43,4 por cento.

O relatório do mês passado mostrou uma combinação de tendências positivas e negativas em relação aos preços e aos indicadores da cadeia de abastecimento. Especificamente, o Índice de Preços registou uma ligeira subida para 52,9%, indicando um aumento moderado dos preços. Por outro lado, o Índice de Entregas de Fornecedores subiu para 52,6%, significando que as entregas estão cada vez mais lentas. Além disso, os níveis de stocks continuaram a cair, com o Índice de Inventários a registar 44,5%. Em sentido inverso, tanto o Índice de Novas Encomendas de Exportação como o Índice de Importações permaneceram em fase de contração, registando valores de 49% e 48,6%, respetivamente.

Em termos mais simples, Timothy R. Fiore, membro do ISM Manufacturing Business Survey Committee, afirmou que o sector industrial dos EUA registou um declínio mais profundo na actividade, principalmente devido à fraca procura, diminuição da produção e condições acomodatícias de factores de produção. Isto levou muitas empresas a reduzir os seus níveis de produção e de emprego devido ao abrandamento persistente da procura e às políticas monetárias federais que estão a desencorajar o investimento em capital e inventário. Em Julho, 86% do sector industrial registou uma contracção, um aumento face aos 62% registados em Junho. Notavelmente, todas as seis principais indústrias transformadoras registaram uma diminuição, com quedas notáveis ​​em maquinaria, equipamento de transporte, produtos metálicos, alimentos e bebidas, produtos químicos e produtos informáticos e eletrónicos.

Como investidor em criptografia, percebi um outro lado interessante: cinco setores manufatureiros tiveram crescimento recentemente. Isso inclui impressão e atividades de suporte relacionadas, produtos de petróleo e carvão, diversas indústrias manufatureiras, produção de móveis e produtos minerais não metálicos. No entanto, o feedback dos entrevistados foi um tanto dividido. Destacaram vários desafios, tais como o abrandamento da procura, problemas de gestão de stocks, incertezas geopolíticas e evolução dos hábitos de consumo que estão a afectar as projecções de vendas. Muitos apontaram um abrandamento económico mais amplo, com algumas empresas a registarem quedas acentuadas nos volumes de encomendas e até mesmo lucros negativos.

Como pesquisador que examina tendências históricas, percebi que o Bitcoin tende a sofrer correções significativas quando o índice ISM atinge o pico. O actual panorama económico é particularmente complexo devido aos impactos persistentes das medidas de estímulo da COVID-19 e ao forte apoio governamental, que alguns relatórios indicam que podem ter inflacionado artificialmente as avaliações do mercado de ações. Esses fatores poderiam potencialmente influenciar a trajetória do Bitcoin em um futuro próximo.

A Reserva Federal adoptou uma abordagem mais branda, sugerindo possíveis reduções das taxas de juro ainda este ano, mas uma empresa de estudos adverte que estas acções podem não ser suficientes para evitar uma crise económica. Esta perspetiva sombria é reforçada pela crescente probabilidade de uma recessão em 2025, um período muitas vezes marcado por quedas substanciais no mercado bolsista.

Se esta projeção económica se concretizar, o relatório indica que o Bitcoin poderá sofrer uma queda significativa no valor. Os investigadores notaram semelhanças com as circunstâncias anteriores às recessões de 2001 e 2007, sugerindo que forças de mercado semelhantes poderiam estar activas no actual cenário económico.

O estudo sugere uma perspetiva pessimista onde o mercado de ações reflete ou antecipa a queda do ISM Manufacturing Index, indicando uma possível recessão. Numa tal situação, o relatório prevê que os preços das ações poderão sofrer quedas substanciais durante os próximos meses. Esta queda económica prevista, segundo os investigadores, também poderá levar a uma diminuição significativa no valor do Bitcoin.

Sob uma perspectiva muito sombria, o relatório prevê que o valor do Bitcoin pode retornar para cerca de US$ 50.000, ou possivelmente cair ainda mais. Esta previsão é bastante diferente das visões otimistas que têm prevalecido no mercado criptográfico ultimamente.

Enquanto digito isso (às 15h10 UTC do dia 3 de agosto), o Bitcoin está sendo trocado por aproximadamente US$ 62.010, marcando uma queda de 1,1% em seu valor no último dia.

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2024-08-03 18:36