A almofada de corte de taxas do Fed é uma boa notícia para a criptografia

Muitos investidores não conseguem compreender os verdadeiros factores que influenciam a política monetária do banco central, especialmente as taxas de juro. No entanto, compreender estas forças subjacentes é crucial, uma vez que têm um impacto significativo na avaliação de ativos baseados em risco, tais como criptomoedas, ações e outros títulos – provocando quer o seu preço suba quer caia.

De acordo com a maioria dos especialistas de Wall Street, esperam que a Reserva Federal diminua as taxas de empréstimo de curto prazo dos actuais 5,33% para cerca de 3,33% no próximo ano e meio. Isto implica que a obtenção de empréstimos se tornará menos dispendiosa para as casas, as empresas e os investidores, uma vez que haverá mais dinheiro disponível e um acesso mais fácil ao mesmo, conduzindo a maiores oportunidades de investimento.

A mudança aumentará o valor dos ativos cotados em dólares, como bitcoin e ethereum. Deixe-me explicar.

Nas últimas semanas, parece que o nosso banco central poderá ter a oportunidade de diminuir novamente as taxas de juro. Uma das indicações mais fortes surgiu em meados de agosto, com a publicação dos dados do índice de preços ao consumidor (“IPC”) do Bureau of Labor Statistics dos EUA relativos a julho. Estes dados mostraram que a inflação caiu abaixo da marca de 3%, um nível não visto desde o início de 2021.

Na semana passada, Jerome Powell, o presidente federal, afirmou a próxima mudança. Durante o seu discurso no Simpósio Económico Anual da Fed de Kansas City, realizado em Jackson Hole, Wyoming, ele sugeriu que agora era apropriado reduzir as taxas de juro. Ele ressaltou que a inflação diminuiu para um nível que permite esse ajuste. Além disso, destacou que a restauração da normalidade nas cadeias de abastecimento e a recuperação da oferta de trabalho aliviaram as pressões sobre os preços.

Apesar das circunstâncias atuais, há uma influência mais significativa em jogo. As taxas de juro recuperaram para níveis não observados em quase duas décadas. Esta mudança sugere que o nosso banco central tem espaço para reduzir as taxas agora. Em termos mais simples, pode reduzir as taxas de juro sem acelerar a inflação e manter o desenvolvimento económico estável.

Como analista, quando discuto este tema, posso dizer: “Se for novo nisto, a taxa de juro real serve como um indicador crucial que a Reserva Federal mantém um olhar atento para determinar se a sua política monetária é fazendo com que a inflação suba ou desça. Para compreender isto, comparam a taxa efectiva dos fundos federais (a taxa a que os bancos emprestam uns aos outros durante a noite) com o Índice de Preços no Consumidor (IPC) a taxa de juro real (a diferença entre estes dois). números) é negativo, sugere que a política está a promover um crescimento excessivo. Por outro lado, um spread positivo implica que as taxas estão a ter um efeito atenuante sobre os preços.”

Como pesquisador que examina os dados apresentados, observei um padrão interessante entre a taxa efetiva dos fundos federais (representada pela linha azul) e o Índice de Preços ao Consumidor (IPC, representado pela linha laranja), desde o ano 2000. Geralmente, antes dos cortes nas taxas, você descobrirá que a taxa dos fundos federais tende a ser mais alta do que o IPC. Da mesma forma, antes dos aumentos das taxas, as taxas de juro geralmente ficam abaixo da taxa de crescimento da inflação.

Calculei os números para você e os organizei ordenadamente no gráfico a seguir para sua conveniência.

No gráfico, a linha vermelha significa a mudança no spread de juros de que falamos anteriormente. Na extrema direita, você pode ver que a taxa de juros real em junho de 2022 era de -8,3%. Isto significa que a política foi tão branda que não teve impacto nos preços. Neste ponto, a taxa efetiva dos fundos federais era quase zero, enquanto a inflação atingiu o seu máximo, 9,1%. Consequentemente, a Fed iniciou uma sequência de aumentos substanciais das taxas de juro para conter o crescimento dos preços.

Olhar para a extrema direita do gráfico mostra uma mudança significativa nas circunstâncias. Depois de aumentar as taxas de juros de 0% para 5,3%, nosso banco central alterou a trajetória de aumento de preços. Desde que atingiu o seu máximo em junho de 2022, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) diminuiu de 9,1% para 2,9%. Como resultado, a taxa de juro real subiu novamente para 2,4%, indicando que a nossa política está a exercer pressão sobre os preços.

Actualmente, a taxa de juro real é tão elevada como era em Julho de 2007, pouco antes de a Reserva Federal reduzir novamente as taxas de juro.

Mas como podemos ter a certeza de que poderá reduzir as taxas de juro sem estimular mais uma vez o crescimento da inflação?

Vamos analisar a taxa média de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nos últimos seis meses, especificamente 0,2%. Utilizando estes dados juntamente com as informações do índice do Bureau of Labor Statistics, podemos fazer previsões sobre a taxa de crescimento projetada para todo o ano seguinte. Para completar a nossa análise, compararemos este crescimento previsto com a taxa de fundos federais prevista por Wall Street para o próximo ano para determinar a taxa de juro real.

Os estrategistas monetários prevêem que o Federal Reserve reduzirá significativamente as taxas de juros nos próximos meses. Eles acreditam que a taxa efectiva dos fundos federais poderá diminuir dos actuais 5,3%, até 3,7% até Abril de 2025. Esta é uma mudança substancial num período relativamente curto de menos de um ano.

Por outro lado, o crescimento da inflação poderá diminuir significativamente no mesmo período. Dada a média de 0,2% dos seis meses anteriores, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) anualizado poderá rondar os 1,9% quando forem divulgados os dados de abril de 2025. Isto marcaria a primeira vez desde fevereiro de 2021 que fica abaixo da meta de 2% do Federal Reserve.

Simplificando, estas alterações implicam que a Reserva Federal poderá reduzir as taxas em até 1,75 pontos percentuais nos próximos nove meses, deixando-as com uma taxa de juro real de 1,8%. Isto significa que mesmo com uma série rápida de cortes nas taxas num breve período, a política monetária continuaria a exercer pressão descendente sobre a inflação.

Uma mudança significativa poderá ter um impacto profundo no optimismo económico. Nos últimos anos, muitas pessoas e empresas adquiriram propriedades a taxas elevadas, que poderiam ser potencialmente refinanciadas, levando a taxas de pagamento de juros mais baixas. Esta redução nos custos tornaria mais baratos itens caros, como casas e carros, tornando-os mais acessíveis para muitos. Além disso, o esforço para saldar dívidas, como cartões de crédito, pode diminuir, liberando recursos para outras despesas. Essencialmente, este ajustamento daria tanto às instituições como aos indivíduos um poder de compra adicional.

Ao longo do tempo, estes acontecimentos levaram a uma transição na atmosfera – de uma onde a economia parecia precariamente perto do colapso, para uma que parece capaz de uma expansão sustentada. Esta evolução é benéfica para o crescimento robusto dos lucros nas empresas dos EUA. Além disso, a Reserva Federal mantém a flexibilidade para reduzir ainda mais as taxas de juro se considerar apropriado para ajustamentos contínuos.

À medida que o dia termina, a expansão financeira consistente e o aumento da confiança entre consumidores e empresas irão estimular um aumento do investimento em activos especulativos por parte de investidores individuais e profissionais. Essencialmente, espera-se que esta mudança aumente o valor de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum.

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