Ah, o doce perfume de Bitcoin quebrando a barreira de US $ 122.000 na manhã agradável de 14 de julho. Uma manifestação de mais de 16 % em um mês, você diz? Muito pelo espetáculo, de fato. Mas não tema, caro leitor, para Charles Edwards, o ilustre fundador e diretor executivo da Capriole Investments Capriole de fundos de hedge de ativos digitais, garante que estamos apenas nos “estágios iniciais” de um boom mais grandioso e orientado a liquidez que dominará o restante de 2025 e além.
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A Supercicleta de Liquidez do Bitcoin: um conto de dinheiro, liquidez e empresas do Tesouro Bitcoin
No mais recente boletim de capricho, Edwards fica poético sobre o papel do dinheiro e da liquidez na formação de fluxos de capital, com as empresas do Tesouro de Bitcoin atuando como funil através do qual a riqueza do mercado fluirá. Ele descarta a noção de que o avanço de US $ 20.000 da última quinzena foi um mero acidente técnico, em vez de apontar correntes macro profundas que estão construindo há meses.
“Os maiores comÃcios de bitcoin ocorrem quando o mercado é lÃquido para o USD”, ele escreve, citando o medidor proprietário de “posicionamento do USD” da Capriole, que agrega dados futuros nas principais moedas. A métrica tem sido “profundamente negativa” desde o inÃcio do verão, sinalizando que os investidores globais estão decisivamente apostando contra o dólar e a favor de ativos difÃceis.
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Confira agora!Outro pilar desta grande narrativa é o crédito. Os spreads de ligação corporativa com classificação BBB estão mais apertados desde a primavera, um sinal de risco clássico nos mercados tradicionais que, desde 2020, mapeou quase um tick-in-tick para os principais movimentos de bitcoin. “Mais evidências”, observa Edwards, “que o Bitcoin é um ativo tradicional”.
Talvez o vento de cauda mais forte, no entanto, seja um crescimento de dinheiro bruto. O Global M3 vem se expandindo em um clipe anualizado de nove por cento-uma taxa historicamente extrema que o Capriole diz que último coincidiu com o retorno médio de 12 meses de bitcoin de aproximadamente 460 %. Edwards adverte que, como um ativo de vários trilhões de dólares hoje, é improvável que o Bitcoin repita essa magnitude: “Mas não seria surpreendente ver algo muito substancial daqui”.
A estrutura de Capriole também se baseia em uma relação histórica de chumbo entre ouro e bitcoin. Quando Bullion entra em uma fuga significativa, o Bitcoin tendeu a seguir três a quatro meses depois. O aumento do inÃcio de 2025 do Gold-e seu desempenho superior a ações globais-, portanto, ofereceram “forte apoio à diminuição da demanda decrescente do mercado atual por dinheiro fiduciário e favor de dinheiro duro”, argumenta Edwards. Desde que a Capriole sinalizou a mudança do Gold em abril, o Bitcoin aumentou 28 %.
As ações também estão oferecendo luzes verdes. A linha Advance-Decline da Bolsa de Nova York invadiu novos máximos na semana passada, enquanto o indicador “Premium de Equity” de Capriole é reiniciado para zero no final de maio-ambos historicamente consistente com os trechos de vários meses da expansão do apetite de risco.
Todos esses pontos de dados se alimentam do principal Ãndice de Macro Bitcoin da empresa, um composto de dezenas de variáveis públicas e proprietárias que o Capriole usa para moldar as exposições comerciais em seu fundo. O Ãndice “ainda está em forte território de crescimento positivo”, relata Edwards, mesmo após o último movimento vertical da moeda. Isso sugere que os motoristas subjacentes-liquidez, sentimento de risco e atividade na cadeia-“permaneçam intactos”.
O volante do Tesouro Bitcoin: uma nova geração de compradores corporativos
No entanto, talvez a peça mais impressionante do quebra -cabeça esteja fora da macro pura. Edwards destaca o surgimento de empresas do Tesouro Bitcoin (TCS) – veÃculos corporativos que elevam capital fiduciário nos mercados de ações ou dÃvidas e depois o implantam no BTC – como a nova “dinâmica primária de bolhas desse ciclo”.
As entradas trimestrais no TCS atingiram US $ 15 bilhões no segundo trimestre, e a capriura conta pelo menos 145 dessas empresas que agora buscam a estratégia. Com suas capitales de mercado infladas com ganhos em papel em moedas de balanço, elas podem explorar rodadas de financiamento cada vez maiores-um loop reflexivo que Edwards acredita que “provavelmente ajudará a adicionar mais de US $ 1 trilhão ao valor de mercado do Bitcoin no próximo ano”.
Ele rejeita a noção de que isso equivale à centralização doentia: “Se o Bitcoin um dia se tornar dinheiro base, ele precisa escalar para dezenas de trilhões para achatar a volatilidade. A única maneira de acontecer é a aquisição em massa como estamos vendo hoje”.
Edwards enfatiza que sua análise fica em um horizonte de meses. “Quando o Bitcoin vê enormes comÃcios, sempre há fortes retações e superaquecimento local”, ele admite, acrescentando que o boletim informativo deliberadamente se afasta de uma espuma de curto prazo na cadeia para se concentrar no “quadro geral e nos fatores determinantes dos próximos seis meses”.
Ainda assim, com a liquidez da banda central abundante, o dólar lotado, o estresse de crédito silenciado e um conjunto estruturalmente novo de compradores corporativos que interrompem, a conclusão de Capriole é inequÃvoca: a torneira de liquidez está aberta e o superciclismo bitcoin que ela alimenta apenas começou.
“Embora os primeiros adotantes de hoje possam ser vistos como especuladores, será muito óbvio em retrospectiva. Depois que a empresa do Tesouro Wave é a onda do Tesouro do Governo (o próximo ciclo). Estamos simplesmente subindo a curva de adoção que requer trilhões de dólares para fluir em Bitcoin das entidades que o possuem para alcançar a escala,” Edwards conclui.
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 122.438.
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2025-07-14 10:19