Entre as instituições financeiras ao longo da história, apenas alguns poucos navegaram nos mares ásperos da competição com a determinação inabalável mostrada pelo Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Fundada em 2013 por meio de colocação privada, o GBTC foi um dos primeiros a oferecer investimentos regulamentados de Bitcoin. Isso permitiu aos investidores capitalizar o rápido crescimento do Bitcoin sem os riscos associados a carteiras digitais pessoais ou plataformas de negociação não regulamentadas.
Em 11 de janeiro de 2024, testemunhei um marco significativo como o ETF do Bitcoin que eu estava analisando com sucesso em sua forma final após uma vitória histórica contra a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Esse avanço significou um ponto de virada crítico na posição da SEC em relação aos ETFs, reconhecendo seu potencial para fornecer custos operacionais mais baixos e maior eficiência tributária em comparação aos fundos convencionais.
🚨 URGENTE: Dólar x Real em ALTA HISTÓRICA! Veja a previsão CHOCANTE!
Confira agora!Independentemente, a força financeira do Bitcoin Trust se destaca, ganhando aproximadamente US $ 268,5 milhões anualmente, mais do que a receita anual total de todos os outros ETFs de Bitcoin nos EUA combinados (US $ 211,8 milhões), mesmo após uma redução significativa em suas participações (mais de US $ 18 bilhões), desde o início de 2024.
Os números pintam uma imagem surpreendente. Apesar de Ishares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, ter uma taxa de gerenciamento de 0,25% e um ativo mais alto sob gestão (AUM) de US $ 56 bilhões, gerou impressionantes US $ 137 milhões em 2024. Isso foi alcançado, juntamente com uma massa maciça de US $ 35,8 bilhões e volumes comerciais diários de mais de US $ 1 bilhão dentro de semanas de lançamento.
Por outro lado, o GBTC, com uma taxa de despesa significativamente mais alta de 1,5%, gera mais receita. Embora tenha experimentado um impressionante US $ 17,4 bilhões em saídas no ano passado, incluindo uma perda de US $ 618 milhões em 19 de março de 2024, ele ainda lidera receita. Isso se deve principalmente aos investidores que buscam taxas mais baixas ou capitalizando o desconto histórico do Trust ao valor líquido do ativo (NAV), que caiu de 50% para quase zero até julho de 2024.
O conflito entre quem controla a renda e o movimento de fundos de uma determinada área precisa de um exame mais próximo. Isso revela a complexa interação de atitudes dos investidores, tendências de mercado e tendências estratégicas da escala de cinza.
A luta pelo controle de renda versus a saída de capital requer investigação cuidadosa, expondo o intrincado balé de sentimentos dos investidores, flutuações de mercado e força tática da escala de cinza.
Embora o GBTC tenha conseguido gerar US $ 268,5 milhões com um ativo sob gestão (AUM) de US $ 18 bilhões, apesar das saídas substanciais, sugere uma história mais complexa: complicações tributárias e inércia incorporada em empresas, escritórios familiares e instituições. Essa inflexibilidade, causada por restrições fiscais e diretrizes corporativas, torna -se cada vez mais aparente. O mercado de US $ 100 bilhões para os ETFs do Spot Bitcoin destaca a importância dessa competição, com a liderança de receita da GrayScale provavelmente se transformar à medida que a rivalidade aumenta.
Como o GBTC mantém sua posição de receita dominante em meio à competição acirrada? Poderia ser devido à vantagem matemática de cobrar taxas substanciais por ativos consideráveis sob gestão (AUM), a constante fidelidade de investidores endurecidos por batalhas no mercado, ou talvez o impacto menos visível das complexidades tributárias que os mantêm investidos?
A investigação deste tópico revela o funcionamento por trás do reinado do GBTC e as tendências influentes que determinam o caminho dos investimentos em criptomoedas. A solução decorre de uma poderosa mistura de eventos passados, movimentos estratégicos e os inabaláveis investidores de confiança em um colosso que persiste desafiando toda a resistência.
Motor de receita de alta taxa de escala de cinza
A principal razão para a superioridade financeira do GBTC é sua alta taxa de despesa de 1,5%, o que é significativamente maior em comparação com concorrentes como IBIT, FBTC, bit -bit e Franklin Templeton, que têm taxas de despesa de 0,25%, 0,24%e 0,19%, respectivamente.
Quando colocado para trabalhar em ativos, totalizando 17,9 bilhões de dólares, essa taxa gera cerca de 268,5 milhões de dólares a cada ano. Esse número ultrapassa a receita anual consolidada de 211,8 milhões de dólares de todos os ETFs de Bitcoin dos EUA, que gerenciam coletivamente aproximadamente 89 bilhões de dólares em ativos.
O presidente da Etf Store, Nate Geraci, comentou em X: “O GBTC continua a gerar mais receita do que todos os outros ETFs juntos … e nem sequer está perto”. Essa vantagem financeira significativa persiste, apesar de uma saída total de US $ 21 bilhões desde janeiro de 2024, que inclui uma perda média diária de aproximadamente US $ 89,9 milhões. Isso demonstra o imenso impacto de altas taxas em uma grande base de investimentos.
A estrutura das taxas no GBTC serve como força e fraqueza. Antes de sua conversão de ETF, a taxa de 2% da GBTC foi justificada devido à sua posição única, pois o único veículo dos EUA que oferece exposição ao Bitcoin nas carteiras tradicionais de investimento. No entanto, após a conversão, a taxa de 1,5% está enfrentando críticas, com Bryan Armour, diretor de pesquisa de estratégias passivas da Morningstar, antecipando as retiradas em andamento, à medida que os investidores procuram alternativas menos caras.
Em resposta ao produto existente da Grayscale (GBTC), a escala de cinza introduziu o Bitcoin Mini Trust (BTC) em escala de cinza em março de 2025, cobrando uma taxa de apenas 0,15% (a mais baixa entre os EUA Spot Bitcoin ETPs). Este novo fundo foi inicialmente semeado com 10% das Holdings de Bitcoin da GBTC (US $ 1,7 bilhão da AUM), atraindo US $ 168,9 milhões em investimentos de investidores conscientes de custos. Apesar de trazer uma quantia substancial, o Mini Trust gera menos receita anual por dólar de ativos sob gestão (US $ 2,55 milhões) em comparação com os US $ 268,5 milhões da GBTC, destacando a força e a liderança contínuas do GBTC no mercado.
A abordagem em duas partes da GrayScale (obtendo renda com GBTC de alto custo e manter os usuários com mini confiança de baixo custo) sugere um plano de proteção complexo, mas as altas taxas do GBTC continuam firmes, garantindo seu domínio financeiro por enquanto.
A escala de cinza usa produtos de alto e baixo custo (GBTC e Mini Trust) para se proteger de maneiras diferentes. No entanto, os altos custos do GBTC permanecem inalterados, tornando -o um dos principais ganhadores de receita por enquanto.
Legado e lealdade
O domínio dos ganhos da GBTC não se trata apenas da matemática das taxas, mas também de sua história rica, forte lealdade aos investidores e questões tributárias complexas que vinculam os investidores a ela. Desde 2013, a Graycale liderou o caminho no investimento regulamentado de Bitcoin, navegando em tempestades regulatórias para se tornar o primeiro fundo de bitcoin de capital aberto em 2015 e o maior ETF de bitcoin spot por ativos sob gestão (US $ 26 bilhões) após sua listagem no NYSE ARCA em 2024.
Em agosto de 2023, obteve um triunfo legal contra a SEC dos EUA, abrindo caminho para a aprovação dos ETFs do Bitcoin Spot. Este evento de referência fortaleceu sua reputação como pioneiro no campo. O impacto desse legado é evidente entre os investidores institucionais e credenciados que investiram durante sua fase de colocação privada ou em descontos significativos para o valor líquido do ativo (NAV). Essa história compartilhada criou um vínculo duradouro entre eles e a empresa.
O impacto das implicações tributárias é sutil, mas poderoso para os primeiros investidores do GBTC. Em 2013, quando o Bitcoin foi avaliado em cerca de US $ 800, muitos investidores compraram ações. Avanço rápido para maio de 2025, e o preço do Bitcoin aumentou significativamente, com média de cerca de US $ 90.000. Esse aumento dramático (aproximadamente 120 vezes) resultou em ganhos de capital não realizados substanciais. Consequentemente, a venda dessas ações pode ser cara devido às altas implicações fiscais.
Uma pessoa que comprou 100 ações da GBTC em 2015 por US $ 10 por ação e agora encontra as mesmas ações avaliadas em US $ 400 cada uma acumulou um ganho de capital de aproximadamente US $ 39.000. Se eles optarem por vender essas ações para investir em ETFs de menor custo, como o IBIT ou o FBTC, poderiam potencialmente enfrentar uma nota fiscal de cerca de US $ 7.800 se se enquadrar na taxa de ganhos de capital de longo prazo para indivíduos com alto nível (20%), ou US $ 5.850 se sua taxa for 15%, o que for mais comum entre outros investidores. Esse passivo tributário potencial geralmente serve como um impedimento para a venda, especialmente para titulares de longo prazo com contas tributáveis.
De outra perspectiva, os indivíduos que possuem o GBTC em contas isentas de impostos, como IRAs ou 401 (k), podem adiar os ganhos e, especificamente nos IRAs de Roth, os evitam completamente, tornando o GBTC uma escolha mais atraente para os investidores tradicionais hesitantes em fazer alterações devido a esses benefícios fiscais.
Elementos psicológicos intensificam esses obstáculos. O medo da perda (recusando -se a reconhecer lucros tributáveis) e a lealdade com a marca da escala de cinza impedem os investidores de deixar um produto que sobreviveu à volatilidade do Bitcoin. O desconto de estreitamento do NAV (de 50% em julho de 2024 a quase zero) desencadeou saídas à medida que os arbitráticos sacaram. No entanto, os detentores dedicados persistem, incentivados por sua confiança nos serviços de custódia da escala de cinza através da custódia da Coinbase, que administrava US $ 18,08 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em maio de 2024. Sua base de investidores, constituindo um salto de criptografia, que é apreciado, como fidelidade e sch.
Em contraste com o IBIT e o FBTC que estão atraindo novos fundos com taxas reduzidas e melhor liquidez, o GBTC mantém uma posição única entre os investidores que o veem como um titã endurecido por batalha. O ex -CEO da escala de cinza, Michael Sonnenshein, implica que as saídas atingiram um equilíbrio, indicando um núcleo estável. Essa estabilidade está sendo mantida por complicações tributárias e reputação histórica, que estão ajudando a reter investidores. Em um mercado em rápida evolução, a rica história da GBTC, fortificada por obstáculos tributários e confiança dos investidores, serve como sua barreira protetora, protegendo seu domínio de receita contra a competição inflexível de rivais emergentes.
- EUR BRL PREVISÃO
- USD BRL PREVISÃO
- BTC PREVISÃO. BTC criptomoeda
- SOL PREVISÃO. SOL criptomoeda
- USD JPY PREVISÃO
- OM PREVISÃO. OM criptomoeda
- BIO PREVISÃO. BIO criptomoeda
- AVAX PREVISÃO. AVAX criptomoeda
- LINK PREVISÃO. LINK criptomoeda
- TRB PREVISÃO. TRB criptomoeda
2025-05-02 21:11