Venda as notícias: a queda da MicroStrategy se aprofunda nos dias seguintes à inclusão do Nasdaq-100

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O que saber:

As ações da MicroStrategy caíram drasticamente desde o anúncio da inclusão do Nasdaq-100 e quase 45% desde o pico de apenas algumas semanas atrás.
Mesmo com o declínio, o estoque permanece muito mais alto este ano e desde o início das compras de bitcoin em 2020.
A Teoria da Reflexividade de George Soros pode ser um guia para a ação de preços passada e futura na MicroStrategy.

Como pesquisador experiente que testemunhou inúmeros ciclos de mercado, devo admitir que a situação atual da MicroStrategy não é totalmente surpreendente. Os paralelos entre a MicroStrategy e certas bolhas do passado são impressionantes, e a Teoria da Reflexividade de George Soros parece encaixar-se nesta situação como uma luva.

Na minha carreira, vi a Tulip Mania, a Bolha dos Mares do Sul e até mesmo o boom e a quebra das pontocom. E aqui estamos novamente, com a MicroStrategy sendo a mais recente adição à lista de ativos superestimados e superfaturados. Os sinais estavam por toda parte: o preço das ações disparando, um CEO carismático que parecia estar em todos os lugares ao mesmo tempo e até mesmo imitadores aderindo ao movimento.

Isso lembra uma piada que ouvi uma vez: “Como você faz uma pequena fortuna no mercado de ações?” A resposta foi: “Comece com um grande”. Parece que muitos investidores esqueceram essa lição quando investiram em ações da MSTR.

Mas não esqueçamos que mesmo no meio de uma bolha, há sempre oportunidades de lucro. Como Soros disse uma vez: “A coisa mais importante na vida é aprender a distribuir os dois barris”. Em outras palavras, saiba quando segurá-los e quando dobrá-los. A chave é reconhecer os sinais de uma bolha e agir de acordo.

Neste caso, parece que a bolha finalmente estourou, mas só o tempo dirá se a MicroStrategy encontrará o caminho de volta ao seu antigo auge ou se está destinada à lata de lixo da história financeira. Quanto a mim, estarei observando com a respiração suspensa e com um olhar atento a qualquer sinal de reversão – e talvez até com uma boa risada às custas daqueles que foram apanhados pelo hype.

Em retrospecto, era inevitável.

Na segunda-feira, as ações da MicroStrategy (MSTR) caíram mais de 8% e ficaram ligeiramente acima de US$ 300. Desde o anúncio da sua adição ao índice Nasdaq-100, estas ações caíram aproximadamente 30%. Além disso, estão também cerca de 50% abaixo do pico registado no final de Novembro.

Indicações claras apontavam para um pico significativo de curto prazo para a outrora obscura empresa de software empresarial, agora poderosa Bitcoin Developer Company MicroStrategy, eram evidentes por toda parte.

Inicialmente, um indicador significativo foi o aumento do valor das ações – no final de novembro, atingiu impressionantes US$ 543, representando um aumento de quase oito vezes em 2024 e um retorno de mais de 50 vezes para o MSTR desde que começaram a comprar Bitcoin (BTC) em agosto de 2020. .

Além disso, estava Michael Saylor, fundador e presidente executivo, que nunca hesitou em divulgar o potencial de sua empresa e defender o Bitcoin. No final deste ano, ele parecia aparecer com cada vez mais frequência em notícias financeiras, discussões em podcasts e em várias plataformas de mídia social.

Em vez de apenas suas aparições frequentes, também houve mudanças perceptíveis no comportamento de Saylor, que alguns entusiastas do esporte americano podem rotular como “comemorar cedo demais” após marcar um touchdown. Uma dessas mudanças foi sua ênfase persistente na métrica inovadora desenvolvida pela MicroStrategy, conhecida como “rendimento de bitcoin”. Isso lembrou muitas das métricas infladas da bolha da Internet do final da década de 1990, como “visualizações de página”. Com sua empresa tendo uma abundância de fundos provenientes de vendas de ações e dívidas conversíveis, por razões inexplicáveis, Saylor começou a sugerir grandes compras de bitcoins aos domingos, antes de o pedido oficial ser divulgado às segundas-feiras.

Posteriormente, surgiram diversas empresas imitando a abordagem. Apesar do sucesso comprovado da estratégia de tesouraria bitcoin de Saylor ao longo dos anos, houve uma ausência significativa de outras empresas de capital aberto adotando a mesma. Sim, alguns – mesmo os grandes como a Tesla sob o comando de Elon Musk e a Square liderada por Jack Dorsey – experimentaram comprar bitcoins. No entanto, nenhuma empresa notável estava pronta não apenas para fazer do bitcoin seu principal ativo de tesouraria, mas também para utilizar mercados abertos para aumentar suas participações simbólicas através da emissão de capital adicional.

Este ano testemunhou transformações significativas para diversas entidades, incluindo o fabricante de dispositivos médicos de pequena capitalização Semler Scientific, a operadora hoteleira japonesa Metaplanet e vários mineradores de bitcoin, que adotaram a abordagem Saylor. Cada uma dessas entidades recebeu elogios de Saylor nas redes sociais com cada rodada de arrecadação de fundos bem-sucedida e anúncio de aquisição de bitcoin.

Se algo não pode durar para sempre, irá parar

Em vez de ficar satisfeito em ser potencialmente o trader mais bem sucedido da história e ganhar numerosos milhares de milhões, George Soros aspirava ser reconhecido como um pensador profundo. Não é surpreendente que o seu trabalho seminal sobre negociação, “A Teoria da Reflexividade”, tenha uma notável semelhança com uma teoria bem conhecida de um homem chamado Einstein.

Como investidor experiente, com anos de experiência, acredito firmemente que a percepção do investidor desempenha um papel crucial na definição da dinâmica do mercado. Ao longo do tempo, testemunhei casos em que percepções equivocadas influenciaram significativamente os preços das ações e até moldaram o destino das empresas.

Por exemplo, consideremos uma situação em que os investidores estão optimistas quanto ao potencial de lucros de uma empresa devido a um aumento iminente. Este optimismo faz com que o preço das acções suba, dando à gestão a oportunidade de garantir capital a um custo inferior ao habitual. A melhoria da posição financeira, por sua vez, conduz a um melhor desempenho dos lucros, validando ainda mais a perspectiva optimista inicial e elevando ainda mais o preço das acções.

Este ciclo de profecias autorrealizáveis pode ser estimulante e perigoso para os investidores. Por um lado, oferece oportunidades de ganhos substanciais se for possível prever e capitalizar antecipadamente estas tendências. Por outro lado, pode levar a perdas devastadoras quando a percepção inicial se revela incorrecta ou irrealista.

Na minha opinião, é essencial que os investidores permaneçam vigilantes e não se deixem levar pela euforia colectiva ou pelo pânico do mercado. Em vez disso, devemos confiar na nossa própria investigação, análise e julgamento para tomar decisões informadas. Afinal, o mercado é um organismo complexo que reflete as esperanças, medos e equívocos coletivos dos seus participantes. Cabe a nós navegar nessas águas com sabedoria.

Como um investidor criptográfico com visão de futuro, encontrei-me imerso no ciclo de sucesso da MicroStrategy, comumente referido como um círculo virtuoso, até 2024. Semelhante a Soros, meu talento para identificar esses ciclos veio de reconhecer o impulso e investir adequadamente em quantias substanciais. . No entanto, o que verdadeiramente o distinguiu foi a sua capacidade de prever quando estes ciclos iriam falhar – seja através de estratégias de saída atempadas ou mesmo apostando estrategicamente contra eles antes da sua queda.

Em termos mais simples, Herb Stein, um economista de renome, afirmou uma vez que se algo não tiver um fim, acabará por parar – e isto era verdade não só para o orçamento governamental ou os défices comerciais, mas também para as acções da MicroStrategy.

Painel de avaliação: ainda mostrando ganhos notáveis

Após o anúncio de 14 de dezembro de que se juntaria ao índice Nasdaq-100, as ações da MicroStrategy foram negociadas em torno de US$ 430. No entanto, em apenas duas semanas desde então, o preço das suas ações caiu significativamente para aproximadamente US$ 300, representando uma queda de cerca de 30%.

Em retrospecto, parece que já estavam surgindo sinais de problemas na bolha de ações da MicroStrategy cerca de três semanas antes. A ação atingiu seu ponto mais alto em aproximadamente US$ 543 em 21 de novembro. Curiosamente, embora o bitcoin tenha continuado a subir no final de novembro e início de dezembro, atingindo um pico acima de US$ 108.000, a MicroStrategy começou a perder valor – um desenvolvimento preocupante que os técnicos chamam de divergência negativa. Ao preço atual de US$ 300, a empresa sofreu uma queda significativa de quase 45% em cerca de cinco semanas.

As ações da MicroStrategy apresentaram um crescimento excepcional, exceto por um período minúsculo. Até agora, neste ano, eles aumentaram mais de 400%. Além disso, desde agosto de 2020, quando Saylor começou a comprar bitcoin, as ações aumentaram aproximadamente 20 vezes o seu valor original.

Embora alguns possam argumentar que ainda há muito espaço para o preço das ações cair (perspectiva dos ursos), é importante notar que desde agosto de 2020, as ações da MicroStrategy (MSTR) sofreram várias quedas acentuadas de curto a médio prazo, seguidas de subidas. movimentos (um ponto de vista otimista).

Talvez Soros possa enfatizar que, de acordo com a sua Teoria da Reflexividade, os preços têm tendência a exceder o que muitos poderiam antecipar – seja um aumento ou uma diminuição significativa.

2024-12-30 18:36