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Como um investidor experiente em criptografia com uma década de experiência, não posso deixar de sentir uma mistura de entusiasmo e preocupação quando olho para o estado atual da infraestrutura Web3. Com meu primeiro investimento em Bitcoin em 2011, vi a ascensão e queda de inúmeros projetos e aprendi que uma chave para o sucesso é encontrar o equilíbrio entre a construção de infraestrutura e o desenvolvimento de aplicativos.

Como analista de tecnologia, reflito sobre o cenário em evolução do ecossistema Web3, muitas vezes aclamado como a futura espinha dorsal da Internet. Apesar do white paper da Ethereum ter sido lançado há quase uma década, os principais aplicativos que utilizam essa infraestrutura permanecem escassos.

Por que isso está acontecendo? Simplesmente porque é lucrativo construir infraestrutura em Web3.

A Web3 desafia alguns dos padrões convencionais de adoção do mercado em infraestrutura tecnológica, criando um caminho rápido para a rentabilidade e riscos únicos para a sua evolução. Para explorar mais esta tese, temos de compreender como o valor é normalmente criado nas tendências tecnológicas de infra-estruturas, como a Web3 diverge desta norma e os riscos colocados pela construção excessiva de infra-estruturas.

O ciclo de criação de valor de infraestrutura-aplicação nos mercados de tecnologia

Normalmente, a geração de valor nos mercados de tecnologia tende a oscilar entre os níveis de infraestrutura e de aplicação, atingindo um equilíbrio ágil entre ambos.

Nos primeiros dias do período Web1, gigantes como Cisco, IBM e Sun Microsystems lançaram as bases para a fundação da Internet. No entanto, mesmo naquela época, nasceram aplicações inovadoras como Netscape e AOL, apreendendo uma parte substancial do valor. A era seguinte, conhecida como Web2, foi caracterizada pela infraestrutura em nuvem que levou ao surgimento de serviços SaaS e plataformas sociais, que por sua vez estimularam o desenvolvimento de novas infraestruturas em nuvem.

Ultimamente, o foco mudou para os avanços na IA generativa, que inicialmente começou como uma base lançada pelos desenvolvedores de modelos. No entanto, inovações como ChatGPT, NotebookLM e Perplexity ganharam força significativa, fomentando a necessidade de uma nova infraestrutura para acomodar esta nova onda de aplicações de IA. Este ciclo de inovação parece destinado a persistir por várias rodadas.

Em muitos mercados tecnológicos, existe um equilíbrio consistente entre a criação de valor das camadas de aplicação e de infraestrutura. No entanto, a Web3 destaca-se como uma exceção devido a um desequilíbrio significativo nestas camadas. No entanto, o que causa esta disparidade na Web3?

O Cassino de Infraestrutura

Em termos mais simples, uma distinção fundamental entre a Web3 e as versões anteriores reside na forma rápida como os projectos de infra-estruturas podem reunir fundos e obter liquidez. Na Web3, esses projetos geralmente emitem tokens negociáveis, oferecendo liquidez imediata a investidores, desenvolvedores e comunidades de usuários. Isto é bastante diferente dos mercados tradicionais, onde a liquidez dos investidores provém de aquisições de empresas ou de ofertas públicas iniciais, ambas as quais tendem a demorar muito tempo. A maioria das empresas de capital de risco trabalha com um cronograma de dez anos ou mais. Embora o acesso rápido ao capital seja uma vantagem na Web3, às vezes pode levar a objetivos de equipe desalinhados, desencorajando a criação de valor duradouro.

O “cassino de infraestrutura” é uma tendência questionável dentro da Web3, pois incentiva os desenvolvedores e investidores a se concentrarem mais no desenvolvimento de infraestrutura do que em aplicativos. Dado que os tokens L2 podem atingir avaliações surpreendentes no valor de bilhões em um curto período com uso limitado, o apelo é óbvio. No entanto, esta estratégia coloca numerosos problemas, muitos dos quais são complexos e difíceis de resolver.

Os desafios da construção excessiva da infraestrutura Web3

1) Construindo sem feedback de adoção

Uma preocupação potencial ao construir muita infraestrutura no ecossistema Web3 é a ausência de feedback direto dos aplicativos desenvolvidos nesta base. As aplicações servem como manifestação tangível das necessidades dos consumidores e das empresas e frequentemente inspiram utilizações inovadoras dentro da própria infra-estrutura. Quando não há feedback dessas aplicações, a Web3 corre o risco de desenvolver infraestrutura para casos de uso hipotéticos que podem estar desconectados das tendências e requisitos do mercado do mundo real.

2) Extrema Fragmentação de Liquidez

Um fator-chave que leva à divisão da liquidez no espaço Web3 é a introdução contínua de novos ecossistemas de infraestrutura Web3. Esses blockchains recém-estabelecidos normalmente exigem enormes recursos financeiros, muitas vezes chegando a bilhões de dólares, para semear liquidez e atrair projetos DeFi de primeira linha para seus sistemas. Em contraste com isto, o crescimento no número de novas blockchains L1 e L2 tem sido mais rápido do que o influxo de novo capital no mercado nos últimos meses. Esta discrepância resultou numa distribuição de capital mais fragmentada dentro da Web3, colocando obstáculos consideráveis à sua adoção.

3) Complexidade inevitável e crescente

Você já experimentou algumas carteiras mais recentes baseadas em blockchain, aplicativos descentralizados (dApps) e pontes? Os usuários muitas vezes consideram a experiência desafiadora porque, à medida que a tecnologia avança, ela tende a se tornar mais complexa. No entanto, as aplicações construídas nesta infra-estrutura complexa são concebidas para ocultar esta complexidade dos utilizadores finais. Na Web3, onde há menos desenvolvimento de aplicações fáceis de usar, os usuários devem interagir diretamente com blockchains cada vez mais complexos, o que pode dificultar a adoção.

4) Comunidades limitadas de desenvolvedores

Se o desenvolvimento da infra-estrutura Web3 está a avançar mais rapidamente do que a acumulação de capital, então a tarefa torna-se ainda mais assustadora quando se consideram as comunidades de desenvolvedores. Como os aplicativos descentralizados (dApps) são construídos por desenvolvedores, o estabelecimento de novas comunidades de desenvolvedores continua sendo um desafio formidável. A maioria dos projectos emergentes de infra-estruturas Web3 enfrenta esta dificuldade devido à sua dependência do mesmo pequeno conjunto de talentos, que é insuficiente para suportar a extensa quantidade de infra-estruturas que está a ser criada.

5) Ampliando a lacuna com a Web2

Construir demasiada infraestrutura no mundo Web3, sem um aumento correspondente na utilização de aplicações, está a levar a uma divisão crescente com a Web2. Inovações como a IA generativa estão impulsionando a criação de uma nova onda de aplicações Web2 e remodelando setores como SaaS e dispositivos móveis. Em vez de capitalizar este progresso, a principal tendência na Web3 continua a ser a construção de blockchains adicionais.

Acabando com o círculo vicioso

Investir ou desenvolver blockchains L1 e L2 pode ser financeiramente recompensador tanto para investidores quanto para equipes de desenvolvimento, mas esse lucro não garante automaticamente vantagens duradouras para a comunidade Web3. Actualmente, a Web3 está na sua infância e, embora sejam sem dúvida necessários componentes de infra-estrutura adicionais, grande parte da indústria está a construir infra-estruturas sem ter em conta o feedback do mercado.

Em essência, a maioria das informações que recebemos sobre o mercado provém de aplicativos construídos em nossa infraestrutura, mas esses aplicativos raramente são encontrados na Web3. Em vez disso, a maior parte do uso da nossa infraestrutura Web3 se origina de outros projetos Web3. Persistimos na construção de infraestruturas, na emissão de tokens e na recolha de fundos, mas estamos essencialmente a operar no escuro.

Nota: As opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.

2024-12-18 02:17