Vencendo o Bitcoin

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Revisamos dados de 2019 para os 150 principais tokens por capitalização de mercado (excluindo memecoins e com um requisito de volume mínimo nas principais CEXs) para ver o que foi necessário para vencer o Bitcoin ao longo dos anos. Escolhemos os 150 principais tokens como ponto de partida para ilustrar o universo de tokens que um gestor de uma estratégia de tokens líquidos, com algumas considerações de liquidez e AUM razoável, pode avaliar de forma realista. Observe que até o final de 2020, havia menos de 150 tokens que atendiam a esses requisitos (por conta do filtro de liquidez).

Em minha pesquisa, estive analisando o desempenho de vários tokens no cosmos mais amplo do mercado de criptomoedas. Especificamente, estive investigando quantos dos 150 principais tokens em um determinado dia conseguiram superar o desempenho do Bitcoin no ano seguinte. Curiosamente, durante períodos específicos em 2019 e 2020, foi quase fácil superar o Bitcoin, com vários tokens alcançando esse feito por margens substanciais (muitas vezes mais de 1000% em comparação com o retorno robusto habitual do Bitcoin). O que torna isso ainda mais intrigante é que esses tokens de alto desempenho muitas vezes poderiam ser encontrados sem se aprofundar muito nas classificações de capitalização de mercado, com uma classificação média de cerca de 30 antes de 2020.

No período pós-2021, o cenário mudou significativamente. Aproximadamente 10-20% das 150 principais criptomoedas conseguiram ultrapassar o Bitcoin em qualquer período de 365 dias nos últimos anos, com seu desempenho médio superior em relação ao Bitcoin em torno de +100%. Além disso, a classificação típica de capitalização de mercado dos tokens que superaram o Bitcoin durante este período apresentou tendência de alta, oscilando em torno da posição 60-80.

A partir destes dados, é evidente que a identificação bem sucedida dos vencedores requer uma quantidade substancial de conhecimentos – talvez até mais do que há cinco anos. O mercado de criptomoedas passou por mudanças significativas desde a era de políticas monetárias brandas, exigindo agora resultados tangíveis de ambiciosos empreendimentos criptográficos. No entanto, as estatísticas sugerem que investir em apenas algumas escolhas de alta convicção pode não superar significativamente o desempenho do Bitcoin para um investidor.

É evidente que os empreendimentos mais pequenos ainda são promissores e, apesar do mercado criptográfico atingir a maturidade, os principais intervenientes continuam a demonstrar um crescimento impressionante (mais de 100% em comparação com o Bitcoin), mesmo num ambiente restrito devido à liquidez e ao tamanho.

Esses pontos sugerem que os retornos nos mercados de criptomoedas hoje seguem em grande parte uma distribuição do tipo lei de potência, com um punhado de outperformers capazes de gerar um resultado geral positivo para um portfólio. Para este fim, a diversificação ainda parece subestimada pelos investidores no espaço dos tokens líquidos. Ainda em grande parte um conjunto de empresas em fase de arranque, os investidores poderiam beneficiar da adopção de abordagens de diversificação ao estilo do capital de risco, ao mesmo tempo que colhem os benefícios do mercado secundário líquido. Alts têm um futuro brilhante, mas isso não significa que investir será fácil.

Nota: Os detalhes fornecidos são de conhecimento geral e não de aconselhamento financeiro. Investir acarreta riscos significativos. O desempenho anterior não garante resultados futuros. Para obter mais detalhes, consulte os termos e condições no site da Outerlands Capital.

Esteja ciente de que as opiniões compartilhadas neste artigo pertencem exclusivamente ao redator e podem não estar alinhadas com as da CoinDesk Inc., seus proprietários ou entidades afiliadas.