Como construir uma classe de ativos em três etapas fáceis

Kelly propôs dividir nosso foco em três aspectos principais:

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Andy: Bem organizado. Bastante extenso, de fato! Passando ao nosso primeiro assunto: infraestrutura regulatória. Dado que a criptomoeda deveria ser descentralizada, o que torna os Estados Unidos importantes neste contexto?

Kelly: Embora as criptomoedas sejam inerentemente globais, com usuários e investidores espalhados por todo o mundo, os Estados Unidos desempenham um papel significativo devido à sua abundância de capital e ao clima de negócios acolhedor. À escala global, os EUA são vistos como uma potência tecnológica e inovadora por investidores de todo o mundo. Um governo solidário só pode impulsionar este ambiente, beneficiando o setor criptográfico. No futuro, à medida que a tecnologia blockchain promove a confiança e a governação descentralizadas, as sociedades poderão começar a unir-se em torno de interesses comuns em vez de fronteiras nacionais, quebrando as fronteiras tradicionais.

Andy: No que diz respeito aos projectos que procuram capital de investidores a partir da perspectiva doméstica, é de facto um desafio sem o envolvimento de credores e investidores americanos. No entanto, em termos de mercados globais, como comércio, derivados e serviços destinados a fundos de cobertura, acredito que o mercado mundial de criptomoedas está a ter um bom desempenho, tendo em conta os desafios. Centros de engenharia financeira como Londres, Zurique, Singapura e Hong Kong, conhecidos pelas suas ricas reservas de talentos e história inovadora, estão a prosperar nesta área. Embora os EUA tenham feito avanços significativos com contratos futuros de bitcoin e éter, alguns ETFs e opções, está claro que, para maior profundidade, variedade e novidade, talvez seja necessário embarcar em um avião.

Kelly: Um grande obstáculo reside na ambiguidade em torno de saber se os ativos digitais são considerados valores mobiliários ou mercadorias pelos órgãos reguladores. Atualmente, o bitcoin é o único ativo com uma classificação definitiva, enquanto outros tokens poderiam ser potencialmente vistos como títulos não registrados. A estratégia da SEC de “regulamentação baseada na aplicação” pode sufocar a inovação nos EUA e também tem efeitos de longo alcance nos mercados de capitais. As plataformas criptográficas que se concentram na troca e proteção de ativos digitais podem acabar oferecendo títulos não registrados, de acordo com a orientação da SEC.

Andy ecoa seu sentimento recorrente de que as idas e vindas entre a CFTC e a SEC na regulamentação têm sido um incômodo e um obstáculo, como é evidente com as cestas de swaps durante a promulgação de Dodd Frank, há 12 anos, e atualmente com criptomoedas. Ele reflete sobre como o SFC em Hong Kong foi proativo no estabelecimento de uma estrutura regulatória para “ativos virtuais”, reconhecendo suas características e usuários únicos. Agora, a VARA no Dubai e a MiCA na Europa estão a seguir o exemplo, cada uma à sua maneira. A maior parte desta infraestrutura regulatória é construída em torno de ativos e bolsas tradicionais. Seu ponto de vista sobre a necessidade de um caminho claro para financiamento e lançamento de novos projetos baseados em blockchain é significativo.

Kelly: Como você espera que os índices sejam tratados na melhor das hipóteses?

Andy: Quando se trata de proteger os investidores, os índices proporcionam não apenas retornos variados, mas também redução de risco. Se um único componente do índice falhar, ele será substituído, garantindo a sobrevivência do índice. Embora isso não elimine completamente o risco, minimiza o impacto de falhas não sistêmicas. Acreditamos que esta configuração oferece uma solução prática para os reguladores em relação a derivados de índices e ETFs dos EUA baseados em índices: se um índice for claramente diverso, poderá não ser necessário avaliar cada constituinte individual individualmente. Se os reguladores optarem pelo escrutínio ativo por ativo, os utilizadores poderão acabar investindo pesadamente em apenas alguns ativos, mesmo que sejam os maiores, como bitcoin e éter.

Bem, deixamos nossos desejos claros, mas vamos concluir com uma vibração positiva. Podemos estar cada vez mais inquietos ou mesmo agitados, mas ainda permanece otimismo em nós de que o novo governo poderá promover regulamentações mais favoráveis ​​às criptomoedas, não é correto, Kelly?

Kelly: É crucial agir prontamente, já que outras nações estão trabalhando duro para estabelecer um ambiente benéfico para os desenvolvedores da tecnologia blockchain. Notavelmente, há avanços consideráveis ​​em bitcoin, ETFs ETH e no índice CoinDesk 20, que oferece aos investidores uma ampla gama de exposição ao mercado de criptografia. Para maximizar o potencial de crescimento da tecnologia blockchain e seus usos, o gerenciamento ativo especializado é indispensável para navegar neste campo complexo e em evolução. Como investidores de capital de risco centrados em investimentos líquidos, pretendemos identificar projetos de elevado potencial com avaliações apelativas, ao mesmo tempo que mantemos um olhar atento às alterações regulamentares e de infraestrutura para minimizar quaisquer riscos não relacionados com o investimento que possam influenciar os nossos retornos.

Andy: Um caminho desafiador parece inevitável, mas acredito que está chegando. A propósito, parece que você iniciou a discussão sobre ativo versus passivo. Estou animado para mergulhar nesse assunto!

*Lembre-se: as opiniões compartilhadas neste artigo pertencem ao redator e podem não estar alinhadas com as perspectivas da CoinDesk Inc., de suas partes interessadas ou entidades associadas.*